1．行情回顧

周一（5月 16 日）現指低開后早盤有所上攻，不過受制 10 均線壓力，指數在試探 10 均線后沖高回落，午后指數繼續(xù)震蕩向下，重心逐步下移走勢；有色金屬、金融、鋼鐵等權重板塊集體低迷，現指收于 3100.46 點，下跌 27.63點，跌幅0.88% ；成交金額 542.39 億，成交量小幅縮量。

期指方面，主力 IF1105 合約以 3120 點開盤，最高 3135 點，最低 3093.2 點，尾盤收于3103.8點， 下跌21.4點或跌0.68%； 成交量11.57萬手， 成交量縮小26.47%；持倉量 1.81 萬手，倉差-4070 手；股指各合約總成交量為 15.39 萬手，成交量縮小18.51%；總持倉量為 3.87 萬手，倉差-784 。

從盤后持倉看，主力 IF1105 合約的前 20 位買單持有量為 1.26 萬手，同比減倉2132 手；前20 名空單持有量為1.57萬手，同比減倉 3637手；前５位多單持有量同比減倉372手，前5 位空單持有量同比減倉 2337 手 。

2. 基差分析

主力合約IF1105期現價差最高3.45點， 最低-5.91點， 均值-2.4點； IF1106-IF1105跨期價差最高 18.8 點，最低 12.6 點，均值 15.5點；IF1112-IF1109 價差波動范圍最大，為37.4點；價差 IF1106-IF1105波動范圍最小，僅為6.2 點。

3.市場消息面

（1）7 天回購利率創(chuàng)近3個月新高，流動性緊張重現。5月 16 日，貨幣市場各期限拆借利率大多上漲，流動性緊張3 個月后重現。多位受訪的市場人士均認為，受連續(xù)緊縮以及銀行資金成本提高影響，貨幣市場2 月底來流動性寬松局面將改變，未來一段市場資金面趨緊。5 月 16 日收盤，貨幣市場指標利率 7 天質押式回購加權平均利率報 4.6631%，較 5 月 13 日上行 106 個基點。這一指標創(chuàng)今年 2 月 23 日以來的新高。

（2）穆迪：中國房地產開發(fā)商呈現負面評級趨勢。穆迪投資者服務公司公布的一份報告顯示，由于第一季度中國房地產開發(fā)商在市場增速放緩和流動性收緊的背景下仍試圖繼續(xù)擴張業(yè)務，這些公司呈現出明顯的負面評級趨勢。

4. 后市看法

期指周一弱勢低位震蕩，后市將近一步考驗前期低點；操作上，投資者可稍作短線觀望，后市一旦突破近期盤整平臺開拓跌幅空間，可擇機以空單介入。關注期指前期低點 3087 位置支撐力度，但也不易過于看空后市，預期現指在年線 3050 附近將有較強支撐。