1．行情回顧

周一（5月 16 日）現(xiàn)指低開后早盤有所上攻，不過受制 10 均線壓力，指數(shù)在試探 10 均線后沖高回落，午后指數(shù)繼續(xù)震蕩向下，重心逐步下移走勢(shì)；有色金屬、金融、鋼鐵等權(quán)重板塊集體低迷，現(xiàn)指收于 3100.46 點(diǎn)，下跌 27.63點(diǎn)，跌幅0.88% ；成交金額 542.39 億，成交量小幅縮量。

期指方面，主力 IF1105 合約以 3120 點(diǎn)開盤，最高 3135 點(diǎn)，最低 3093.2 點(diǎn)，尾盤收于3103.8點(diǎn)， 下跌21.4點(diǎn)或跌0.68%； 成交量11.57萬手， 成交量縮小26.47%；持倉量 1.81 萬手，倉差-4070 手；股指各合約總成交量為 15.39 萬手，成交量縮小18.51%；總持倉量為 3.87 萬手，倉差-784 。

從盤后持倉看，主力 IF1105 合約的前 20 位買單持有量為 1.26 萬手，同比減倉2132 手；前20 名空單持有量為1.57萬手，同比減倉 3637手；前５位多單持有量同比減倉372手，前5 位空單持有量同比減倉 2337 手 。

2. 基差分析

主力合約IF1105期現(xiàn)價(jià)差最高3.45點(diǎn)， 最低-5.91點(diǎn)， 均值-2.4點(diǎn)； IF1106-IF1105跨期價(jià)差最高 18.8 點(diǎn)，最低 12.6 點(diǎn)，均值 15.5點(diǎn)；IF1112-IF1109 價(jià)差波動(dòng)范圍最大，為37.4點(diǎn)；價(jià)差 IF1106-IF1105波動(dòng)范圍最小，僅為6.2 點(diǎn)。

3.市場消息面

（1）7 天回購利率創(chuàng)近3個(gè)月新高，流動(dòng)性緊張重現(xiàn)。5月 16 日，貨幣市場各期限拆借利率大多上漲，流動(dòng)性緊張3 個(gè)月后重現(xiàn)。多位受訪的市場人士均認(rèn)為，受連續(xù)緊縮以及銀行資金成本提高影響，貨幣市場2 月底來流動(dòng)性寬松局面將改變，未來一段市場資金面趨緊。5 月 16 日收盤，貨幣市場指標(biāo)利率 7 天質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率報(bào) 4.6631%，較 5 月 13 日上行 106 個(gè)基點(diǎn)。這一指標(biāo)創(chuàng)今年 2 月 23 日以來的新高。

（2）穆迪：中國房地產(chǎn)開發(fā)商呈現(xiàn)負(fù)面評(píng)級(jí)趨勢(shì)。穆迪投資者服務(wù)公司公布的一份報(bào)告顯示，由于第一季度中國房地產(chǎn)開發(fā)商在市場增速放緩和流動(dòng)性收緊的背景下仍試圖繼續(xù)擴(kuò)張業(yè)務(wù)，這些公司呈現(xiàn)出明顯的負(fù)面評(píng)級(jí)趨勢(shì)。

4. 后市看法

期指周一弱勢(shì)低位震蕩，后市將近一步考驗(yàn)前期低點(diǎn)；操作上，投資者可稍作短線觀望，后市一旦突破近期盤整平臺(tái)開拓跌幅空間，可擇機(jī)以空單介入。關(guān)注期指前期低點(diǎn) 3087 位置支撐力度，但也不易過于看空后市，預(yù)期現(xiàn)指在年線 3050 附近將有較強(qiáng)支撐。