問：1979至1980年黃金直線上升，當時閣下可曾沽空？

答：機不可失，凡是進入瘋狂狀態(tài)的市場，都是沽空的對象。

問：在什么價位入市？

簽，675美元。

問：那不是與最高點相距200美元？

答：我并非出色的炒家，通常我的毛病是太早入市。

問：其后金價表現如何？

答：沽空之后四個月便見頂回落。

問：入市時間只相差四個月，但以價位算，則相差十萬八千里。相信整個買賣都在驚濤駭浪的情形下度過，是嗎？

答：習慣成自然。

問：沽出后可曾感到后悔？

答：當金價升到676美元的時候，已有這感覺（大笑）。

問：但仍然堅持到底？

答：理所當然，以當時市勢衡量，根本上已進入無理性狀態(tài)。金價不可能無限期地上升，只不過是垂死掙扎而已。

問：沽空黃金，究竟是基于市場已經進入最后爆炸性上升的階段抑或是金價已超過實際價值？

答：兩個理由同時存在。

問：遇到群眾恐慌性搶購，反其道而行之，是否必定獲利？

答：瘋狂的市場只是入市的誘因，提醒我捕捉入市機會。最終要看基本因素的分析才決定是否入市買賣。

問：沽空黃金的真正理由是什么？

答：1980年初，我感受到金價的利空因素，當時的美聯(lián)儲主席沃爾克強調將會打擊及控制通脹，我相信他言出必行。

問：可有其他理由？

答：當時石油價格也開始向下，構成另一個沽空因素。

問：你是否與相信兩者的關系？

答：非也，我知道兩者無關系。當年金價與石油共同進退，只是偶然發(fā)生的巧合。

問：總地說來，沃爾克控制通脹的決心，是你沽空黃金的主要理由，是嗎？

答：正確。

問：沃爾克采用什么政策令你信心十足？

答：1979年10月，美聯(lián)儲放棄控制利率，改為管理貨幣供應量，基本上已經宣判黃金升熱勢的死刑。

問：金價初期是否全無反應？

答：繼續(xù)上升。

問：美聯(lián)儲在1979年10月全力打擊通脹，但金價繼續(xù)上升，理由何在？

答：表面上，市場全無反應，金價在不理性的情況下繼續(xù)上升幾個月，可以說，無暇顧及美聯(lián)儲的行動。

問：有什么意義？
答：群眾永遠是錯的，但太早反其道而行，可能自討苦吃。

問：然則，美聯(lián)儲控制貨幣供應量的政策，是否無關痛癢？

答：剛好相反，假如市場做出錯誤的反應，再加上價位直線上升，反映瘋狂的程度，可以判斷入市的良機已經來臨。