行情走勢(shì)

滬深300指數(shù)，開(kāi)盤3123.16點(diǎn)，收盤3101.60點(diǎn)，跌43.48點(diǎn)，跌幅1.38%。

IF1105合約，開(kāi)盤3124.6點(diǎn)，收盤3090.2點(diǎn)，較前收盤價(jià)跌49.6點(diǎn)，較前結(jié)算價(jià)跌54.2點(diǎn)，成交量145812手，持倉(cāng)量減少403至22100手，交投區(qū)間3090.2-3142.0點(diǎn)，與IF1106合約價(jià)差-12.8點(diǎn)，與IF1109合約價(jià)差-52.4點(diǎn)，與IF1112合約價(jià)差-105.8點(diǎn)。

市場(chǎng)要聞

繼今年1月超過(guò)萬(wàn)億元大關(guān)后，4月份全國(guó)財(cái)政收入再次破萬(wàn)億，達(dá)到10082.06億元，同比增長(zhǎng)27.2%。有學(xué)者擔(dān)心這一財(cái)政收入增速依然過(guò)快，制約民間投資和消費(fèi)規(guī)模。而財(cái)政支出與財(cái)政收入的缺口拉大，使得財(cái)政支出結(jié)構(gòu)“前緊后松”的問(wèn)題再次引起注意。

央行今日重啟發(fā)行400億元三年期央票，并同時(shí)發(fā)行500億元三個(gè)月期央行票據(jù)，進(jìn)行了100億元人民幣正回購(gòu)操作,期限91天，據(jù)此計(jì)算,本周公開(kāi)市場(chǎng)將凈回籠120億元。

受到日均存貸比考核的壓力，不少銀行對(duì)其二三線城市的分行開(kāi)始 “下手”。停貸已經(jīng)成為解決日均存貸比的直接途徑。

周三美國(guó)股市大幅收低，結(jié)束了此前三連陽(yáng)勢(shì)頭。美元兌歐元匯率大漲，通貨緊縮跡象以及全球加息的預(yù)期導(dǎo)致大宗商品期貨價(jià)格普遍重挫。油價(jià)再度跌破100美元，能源板塊領(lǐng)跌大盤。收盤時(shí)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌130.33點(diǎn)，收于12,630.03點(diǎn)，跌幅1.02%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌26.83點(diǎn)，收于2,845.06點(diǎn)，跌幅0.93%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌15.09點(diǎn)，收于1,342.07點(diǎn)，跌幅1.11%。

行情分析

隔夜外盤大跌，兩市今日跳空低開(kāi)，日內(nèi)沖高回落，深成指盤中一度翻紅，但滬指最高只漲至2876點(diǎn)，最終滬指收于2844點(diǎn)，跌幅1.36%，深成指收于12072點(diǎn)，跌幅1.07%。個(gè)股方面，兩市八成個(gè)股飄綠，中小盤股和大盤股表現(xiàn)差不多。從板塊上看，化工、煤炭、有色等漲幅居前，300銀行指數(shù)今日上漲1.07%。從板塊上看，隔夜大宗商品下跌，使今日資源股成為重災(zāi)區(qū)，跌幅居前，電力、釀酒行業(yè)漲幅居前。地產(chǎn)股盤中走強(qiáng)一度帶動(dòng)大盤反彈，但午后和金融板塊等一起殺跌，大盤快速回落。5月合約今日減倉(cāng)下行，在股市開(kāi)盤后，期現(xiàn)價(jià)差在-11.4到8點(diǎn)之間波動(dòng)，在股市收盤后期指繼續(xù)走弱，最終5月合約收于3090.2點(diǎn)，貼水11.4點(diǎn)，期現(xiàn)價(jià)差較昨日減少6.12點(diǎn)。

與之前市場(chǎng)樂(lè)觀預(yù)期相比，1季度報(bào)的業(yè)績(jī)低于預(yù)期（只有金融板塊、家電等幾個(gè)行業(yè)大致符合預(yù)期），1季度報(bào)公布后，機(jī)構(gòu)報(bào)告中紛紛下調(diào)了2011年的業(yè)績(jī)?cè)鏊?。目前前期緊縮政策的累積效應(yīng)開(kāi)始逐漸顯現(xiàn)，下游需求放緩逐漸向中游加工企業(yè)以及上游原材料行業(yè)傳導(dǎo)，經(jīng)濟(jì)面臨小周期調(diào)整，有一定的去庫(kù)存壓力。同時(shí)3月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示通脹仍然高企，原先市場(chǎng)期待的政策緊縮趨緩將被延后，目前很多機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)4月份CPI數(shù)據(jù)仍不容樂(lè)觀，從近日公布的央行第一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告來(lái)看，緊縮政策仍會(huì)持續(xù)。這些使二季度市場(chǎng)需要一個(gè)回調(diào)蓄勢(shì)的過(guò)程。這次調(diào)整的頂部報(bào)告中正好抓住，并且在4月19日和20日等幾次評(píng)論中提到這次調(diào)整與今年2月份和3月份那3次短期頂部形成之后的調(diào)整會(huì)有所不同，這次要適當(dāng)謹(jǐn)慎，主要風(fēng)險(xiǎn)在于中線可能會(huì)有所變化。

市場(chǎng)在這次經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布前幾日連續(xù)上漲，除了技術(shù)上原因外，也含有對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的一些期待，市場(chǎng)拋壓不重，在謹(jǐn)慎氛圍中弱勢(shì)反彈。 但4月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示通脹和經(jīng)濟(jì)減速的壓力仍然很大，4月份CPI高于市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)工業(yè)增加值增長(zhǎng)低于預(yù)期，M1、M2增長(zhǎng)也低于預(yù)期，加上隔夜外盤大跌，使今日市場(chǎng)重新處于弱勢(shì)，尾盤的走弱跟央行今晚宣布提準(zhǔn)有些關(guān)系。

今日早盤滬指大幅低開(kāi)后，盤中反彈到2876點(diǎn)一帶承壓（前幾日反彈的上升趨勢(shì)線在今天成為阻力線），盤尾出現(xiàn)大幅殺跌，明日可先關(guān)注2835點(diǎn)的支撐，但預(yù)計(jì)創(chuàng)新低的可能性較大，下方支撐位在周線的上升趨勢(shì)線（2820點(diǎn)一帶）和2800點(diǎn)，另外滬指目前的年線位置（2780點(diǎn)一帶）與滬深300指數(shù)的3020點(diǎn)一帶的支撐位（形態(tài)學(xué)預(yù)測(cè)的大致位置）有些對(duì)應(yīng)。技術(shù)上看，短線在下周一企穩(wěn)的可能性較大，但是央行今日的提準(zhǔn)帶來(lái)一些不確定性，可能會(huì)使企穩(wěn)的時(shí)間點(diǎn)有所提前。另外對(duì)于中線，仍維持之前的觀點(diǎn)，調(diào)整仍未結(jié)束。期指操作上，中線仍有調(diào)整壓力，短線偏弱。