【市場回顧】

11 日期指小幅震蕩收小陰線。主力合約 IF1105 收報3139.8,跌 9.6 或 0.30%，最低至 3126.0 點，最高至 3165.0點，其成交持倉量分別為 162000 手和 22503 手；下月合約IF1106 收報 3153.8 點，跌 0.32%；季月合約 IF1109 收3196.0 點，跌 0.34%；下季合約 IF1112 收盤 3224.8 點，跌 0.37%。

滬深 300 指數(shù) 5 月 11 日下跌，收盤報 3145.09，行業(yè)指數(shù)漲跌互現(xiàn)，跌幅前列有公用事業(yè)（-0.84%），可選消費（-0.72%），漲幅前列的有醫(yī)藥衛(wèi)生（0.59%），信息技術(shù)（0.40%）和主要消費（0.31%）。

【全球股市】

美國股市周三走低，受能源類股拖累，因原油價格大跌，標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)創(chuàng)出兩個月來最大單日跌幅。道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)跌 130.33 點，至 12630.03 點，跌幅1.02%。納斯達克綜合指數(shù)跌 26.83 點，至 2845.06 點，跌幅 0.93%。標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)跌 15.08 點，至 1342.08 點，跌幅 1.11%，創(chuàng) 3 月 16 日以來最大單日跌幅。

香港股市周三收盤走低，因為中國 4 月份通貨膨脹率僅小幅下降且高于預(yù)期，市場擔(dān)心中國可能進一步采取緊縮措施。恒生指數(shù)跌 44.20 點，至23,291.80 點，跌幅 0.2%；盤中在23,233.42-23,509.01 點區(qū)間波動。市場成交額總計 753.3 億港元，高于周一的 575.3 億港元。香港股市周二因公共假日休市。

【重要信息】

1. 中國國家統(tǒng)計局昨日發(fā)布4月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)：4 月 CPI 同比上漲 5.3%，環(huán)比上升為 0.1%；PPI 同比增長 6.8%；4 月工業(yè)增加值同比增長 13.4%，環(huán)比增長 0.93%；累計固定資產(chǎn)投資同比增長25.4%，環(huán)比增長 3.08%；社會消費品零售總額同比增長17.1%，環(huán)比增長 1.35%。

2. 中國央行昨日公布 4 月份金融數(shù)據(jù)：4 月末，廣義貨幣(M2)余額 75.73 萬億元，同比增長 15.3%，比上月末和上年同期分別低 1.3 和6.2 個百分點；狹義貨幣(M1)余額 26.68 萬億元，同比增長 12.9%，比上月末和上年同期分別低 2.1 和18.4 個百分點；流通中貨幣(M0)余額 4.55 萬億元，同比增長 14.7%。人民幣貸款增加 7396 億元。

3. 中國央行5 月 11 日公告，12 日（周四）將發(fā)行2011 年第三十一期、第三十二期央票。第三十一期央票期限 3 個月(91 天)，發(fā)行量 500 億元，第三十二期央票期限 3 年，為固定利率附息債券，按年付息，發(fā)行量 400 億元。

4. 《上海證券報》報道，中國財政部和住建部近日下發(fā)《關(guān)于進一步推進公共建筑節(jié)能工作的通知》，明確要爭取在“十二五”期間實現(xiàn)公共建筑單位面積能耗下降 10%，并將通過啟動公共建筑節(jié)能改造重點城市等方式全面推進。

5. 《上海證券報》報道，記者 11 日從權(quán)威渠道獲悉，繼連續(xù)約談方便面、酒類企業(yè)負責(zé)人后，為繼續(xù)緩解通脹壓力，國家發(fā)改委日前發(fā)文，要求各地省級價格主管部門直接對行業(yè)協(xié)會開展溝通交流，預(yù)防和制止行業(yè)協(xié)會組織經(jīng)營者達成價格壟斷協(xié)議的行為。國家發(fā)改委同時要求，省級價格主管部門要在 2011年設(shè)立專門負責(zé)反價格壟斷工作的職能部門，建立反價格壟斷人才庫，完善價格壟斷案件舉報獎勵制度，每年選擇一個重點行業(yè)開展針對性反價格壟斷調(diào)查，并建立案件公布制度。

6. 《第一財經(jīng)日報》報道，在昨天舉行的中國民航發(fā)展論壇上，民航局明確表態(tài)支持航空企業(yè)進行聯(lián)合重組，探索航空業(yè)新的盈利模式，并謀求轉(zhuǎn)型。

7. 新華網(wǎng)報道，美國原油庫存增加、汽油價格大跌以及美元走強推動國際油價 11 日大幅回落，紐約油價再次跌破每桶 100 美元。到當(dāng)天收盤時，紐約商品交易所 6 月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格大跌 5.67 美元，收于每桶 98.21 美元，跌幅為 5.46%。倫敦市場 6 月交貨的北海布倫特原油期貨價格也大幅下挫 5.06 美元，收于每桶 112.57 美元，跌幅為 4.30%。

【技術(shù)分析】

股指從形態(tài)上來看，小幅震蕩收小陽線，持倉繼續(xù)下降，成交量有所回穩(wěn)，顯示價格依然疲弱，下跌動能和風(fēng)險并未完全釋放，但技術(shù)上在此位置可能會橫盤震蕩。

【操作建議】

4 月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)大致走勢符合市場預(yù)期，經(jīng)濟增速放緩進一步得到印證。如果未來有更多信號顯示通脹壓力將有所減緩，緊縮政策放松的可能性還是存在的，因為中國在穩(wěn)定通脹的同時還需要考慮保證經(jīng)濟軟著陸。中國股市前期的下跌對經(jīng)濟增速放緩和盈利下調(diào)預(yù)期已經(jīng)有所反應(yīng)，所以短期內(nèi)壓力可能不會繼續(xù)增加，市場或維持振蕩格局，有消息面催化劑、弱周期和存在估值優(yōu)勢的品種有望表現(xiàn)強于大盤。投資者觀望為宜。