“五一”小長(zhǎng)假剛一結(jié)束，國(guó)際白銀價(jià)格就連續(xù)多個(gè)交易日出現(xiàn)下跌行情。受此拖累，其他大宗商品于上周四全線重挫，跌幅高達(dá)7.3%，創(chuàng)下金融危機(jī)以來(lái)的最大單日跌幅。

針對(duì)此輪國(guó)際大宗商品暴跌行情，本報(bào)記者連線兩位業(yè)內(nèi)專家進(jìn)行分析解讀，希望為投資者下一階段的投資提供參考。

大宗商品全線暴跌

上周四，國(guó)際大宗商品出現(xiàn)暴跌行情，當(dāng)天追蹤24種大宗商品組成的標(biāo)普高盛大宗商品指數(shù)下跌7.3%，創(chuàng)下2008年6月來(lái)最大單日跌幅。綜觀全周，大宗商品累計(jì)跌幅是11%。

此輪大宗商品暴跌的導(dǎo)火索為白銀價(jià)格跳水。據(jù)了解，截至5月5日收盤(pán)，紐交所7月份交割的期銀價(jià)格收?qǐng)?bào)每盎司36.24美元，跌幅為8%，創(chuàng)下自2008年12月1日以來(lái)的最大單日跌幅。

受銀價(jià)下跌的拖累，其他大宗商品價(jià)格紛紛大幅下挫。當(dāng)日，紐約商業(yè)交易所下屬商品交易所6月份交割的黃金期貨價(jià)格收?qǐng)?bào)每盎司1481.40美元，跌幅為2.2%。紐約商業(yè)交易所6月份交割的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌8.6%，創(chuàng)下自3月16日以來(lái)的最低收盤(pán)價(jià)，同時(shí)創(chuàng)下2009年4月20日以來(lái)的最大單日跌幅。

此外，上周倫銅下跌6.2%，倫鉛下跌8.3%，倫鋁下跌4.5%，倫鋅下跌6.6%，倫鎳下跌8.6%，倫錫下跌10.0%，棉花下跌13.7%，糖下跌12.7%。

值得注意的是，有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，從今年年初到4月底，白銀、棉花、原油等期貨價(jià)格漲幅均超過(guò)23%；截至今年4月，標(biāo)普高盛商品指數(shù)已經(jīng)連續(xù)8個(gè)月上漲，創(chuàng)下2004年以來(lái)的最長(zhǎng)連漲期，該指數(shù)自2009年以來(lái)漲幅甚至高達(dá)64%。

未來(lái)或迎整理走勢(shì)

國(guó)際大宗商品在上周崩跌，令不少投資者對(duì)大宗商品未來(lái)走勢(shì)表示擔(dān)憂。那么，未來(lái)一段時(shí)間里，國(guó)際大宗商品行情將如何演繹呢？當(dāng)然，要回答這個(gè)問(wèn)題，必須先深入分析上周大宗商品全線下挫的原因。

對(duì)此，資深金融分析師趙相賓指出了引發(fā)暴跌的四大因素。

第一，大宗商品在上半年的走勢(shì)中漲勢(shì)過(guò)猛，這些走勢(shì)早已經(jīng)脫離了基本面的支持，泡沫加大導(dǎo)致的過(guò)度投機(jī)使得大宗商品存在一定的回落需求，這也是此輪大宗商品暴跌的首要原因。

第二，拉登之死經(jīng)過(guò)上周的新聞渲染使得市場(chǎng)多頭遭遇危機(jī)，在空頭借機(jī)發(fā)動(dòng)反攻使得拋壓增加，多頭一敗涂地。

第三，美元的持穩(wěn)和后期的強(qiáng)勁反彈導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)美元過(guò)度看空進(jìn)行修正，使得美元的疲軟走勢(shì)出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機(jī)，美元的反彈導(dǎo)致大宗商品的走勢(shì)一落千丈，這是最為關(guān)鍵的因素。

最后，國(guó)外交易所的不斷上提保證金導(dǎo)致白銀率先暴跌，引發(fā)了其他大宗商品的獲利拋盤(pán)。

另外，美爾雅期貨分析師陳建烽進(jìn)一步指出，高盛、索羅斯等看空言論也給大宗商品帶來(lái)了負(fù)面影響。

據(jù)了解，4月中旬，高盛集團(tuán)發(fā)布研報(bào)看空油價(jià)，使得原油市場(chǎng)大幅震蕩。近日，市場(chǎng)傳聞索羅斯和巴菲特拋空白銀、黃金，也令投資者感到擔(dān)憂。市場(chǎng)傳聞令商品空頭氣勢(shì)大噪繼續(xù)擴(kuò)大戰(zhàn)果，整個(gè)市場(chǎng)籠罩在做空的市道。

談及大宗商品的未來(lái)行情，趙相賓向記者表示，大宗商品在經(jīng)過(guò)擠泡沫的調(diào)整走勢(shì)之后，預(yù)計(jì)將迎來(lái)整理的走勢(shì)，這有助于市場(chǎng)重新對(duì)商品進(jìn)行定價(jià)和定位反思。其次，從長(zhǎng)期的走勢(shì)來(lái)看將是長(zhǎng)期上漲的過(guò)程，因?yàn)閷?dǎo)致大宗商品出現(xiàn)長(zhǎng)期上漲的主因是貨幣的泛濫，這個(gè)問(wèn)題如果不解決就很難抑制大宗商品價(jià)格上漲。再次，市場(chǎng)的走勢(shì)將充滿了更加反復(fù)和震蕩，這使得前期單邊的走勢(shì)得到終結(jié)，市場(chǎng)更多地進(jìn)入震蕩是后市的一個(gè)主要特點(diǎn)。

不過(guò)，陳建烽稱，長(zhǎng)期看，大宗商品的走勢(shì)并不看好。他指出，今年二季度全球大宗商品市場(chǎng)總體將面臨“內(nèi)緊外松”的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，隨著歐元區(qū)國(guó)家退出寬松貨幣政策，大宗商品將不斷弱化并褪去其金融屬性，預(yù)期商品在短暫反彈之后將有望繼續(xù)回歸下跌趨勢(shì)。

暴跌帶來(lái)一定投資機(jī)會(huì)

此輪大宗商品暴跌也給投資者帶來(lái)了一定的投資機(jī)會(huì)。

對(duì)于后市的操作策略，趙相賓指出，目前來(lái)看，大宗商品的空頭跌勢(shì)還沒(méi)有見(jiàn)底，預(yù)計(jì)在初步的反彈之后行情在再次下行測(cè)試底部的支持。

在投資操作上，建議中長(zhǎng)線的投資暫時(shí)觀望為主；而短線可以繼續(xù)采取逢高沽空各商品的操作。實(shí)物操作則可繼續(xù)逢低分批操作入市，分批入市是化解風(fēng)險(xiǎn)的可以選擇的策略。

另外，陳建烽針對(duì)各種商品期貨提出了更為詳細(xì)的操作建議。

豆類受惡劣天氣影響，使得美國(guó)玉米的種植面積同比下降，并預(yù)期豆農(nóng)將增加大豆種植水平，總體思路建議還是以空頭對(duì)待。

滬金屬跟隨倫敦金屬出現(xiàn)大幅回落，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢的背景下，短線將迎來(lái)超跌之后的反彈，但幅度有限，不建議大肆追漲，反彈多了繼續(xù)介入空單。

黃金、白銀以及原油的單邊上漲的行情則有望告一段落，預(yù)期出現(xiàn)寬幅震蕩的概率較大，操作上謹(jǐn)慎參與。

螺紋鋼前期走勢(shì)較為堅(jiān)挺，近日回吐部分漲幅，因受到高鐵、保障房、水利等建設(shè)規(guī)劃的刺激，調(diào)整之后仍有機(jī)會(huì)走強(qiáng)，策略可以回調(diào)進(jìn)多，并建議與其他商品空單組合操作。