主持人：大家晚上好，歡迎收看《經(jīng)濟(jì)半小時》。今天我們關(guān)注“股神”巴菲特和他領(lǐng)導(dǎo)的公司。幾天前，巴菲特的旗艦企業(yè)——伯克希爾哈撒韋公司在美國中部的小鎮(zhèn)奧馬哈舉行了一年一度的股東大會，當(dāng)?shù)厝税验_年會的這一周叫做巴菲特周，這段時間，巴菲特的一舉一動都在牽引著全世界關(guān)注的目光，不少人開玩笑說威廉王子可能會后悔把婚期也定在了相近的日子，因為這場大會著實搶了不少王室婚禮的風(fēng)頭。 我們欄目的記者傅喻第三次受邀走進(jìn)了奧馬哈股東大會的現(xiàn)場，并做了獨家專訪，首先一起來先來感受一下巴菲特年會周的熱烈氛圍。

記者：大家好，我是傅喻，我現(xiàn)在是在美國中部的內(nèi)布拉斯加州的小鎮(zhèn)奧馬哈，今天是國際投資大師沃倫·巴菲特先生執(zhí)掌的伯克希爾哈撒韋公司召開2011年股東大會的日子，每年一到這個時候，這個安靜的小鎮(zhèn)就涌入了來自全世界的投資者，他們都非常想親耳傾聽這位國際投資大師的投資真言，現(xiàn)在是已經(jīng)有超過3.5萬人進(jìn)入了我身后的大會現(xiàn)場奎斯特中心，而且人流還在繼續(xù)。

東方財富通手機(jī)炒股軟件 揭秘手中股票不漲怎么辦？ 小心行情突然發(fā)生逆轉(zhuǎn) 注意！后市很可能有特大利好 　　奎斯特中心的四個入口在凌晨四點就已經(jīng)排成了長龍，就連過街天橋上也擠滿了排隊的人，有的人為了在會場上離巴菲特更近一些，凌晨兩三點就去排隊等候。盡管奧馬哈的清晨寒風(fēng)刺骨，但是看到那些坐著輪椅前去參會的股東，白發(fā)蒼蒼的老人，讓人感受到的卻是小鎮(zhèn)上涌動的激情。

保羅伯克希爾哈撒韋公司股東

保羅：就是經(jīng)濟(jì)會增長啊，還是不變啊，或許從中能夠找到一些投資的點子。

基特是位69歲的奧馬哈當(dāng)?shù)厝?，他的收入不高，退休金也不算豐厚，但是基特并不擔(dān)心退休后生活有可能拮據(jù)，因為他在十二年前購買了伯克希爾公司的股票。

基特伯克希爾哈撒韋公司股東

基特：跟著他投資很有安全感，他們公司的股票價值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了10萬美元的票面價值，它有更多的價值。

如今股票穩(wěn)定地升值了好幾倍，所以基特可以放心地享受退休后的生活。隊伍中有很多白發(fā)老人都像基特那樣，因為早期的投資而獲利豐厚 。如果你在1964年掏出1萬美元買入伯克希爾的股票， 那現(xiàn)在的收益將達(dá)到8000萬美元。而將同樣的錢投入到標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)基金，所得不會超過60萬。巴菲特采用價值投資理念開辟了一個神話般的投資渠道，讓任何普通人都有可能參與其中而分享財富的增值。 在人群中也不乏有來自世界各地的投資專業(yè)人士和企業(yè)家 .

劉明達(dá)深圳明達(dá)資產(chǎn)管理有限公司董事長

劉明達(dá)：起哦想親臨現(xiàn)場聆聽他最近的投資策略，一個80歲的老人，管理2000億美金的資產(chǎn)，那么這樣一個20來人的公司，那么這樣的一個神話，它能持續(xù)多久，那么當(dāng)然我想所有的人，最關(guān)心的其實是他的接班人的問題。

記者：這個展廳是大會現(xiàn)場的一部分，今天在這里展示的都是伯克希爾哈撒韋公司旗下的各種產(chǎn)品，今天在這里買東西可以獲得很大的折扣，當(dāng)然了，股東們關(guān)心的其實還是9點鐘年會正式開始以后沃倫·巴菲特先生會怎樣來回答他們提出的各種各樣的問題。

今年參加股東大會的人數(shù)再次刷新紀(jì)錄超過4萬人 ，這個數(shù)字每年還在以5%到10%的速度遞增。在今年的年會上，關(guān)于中國投資的問題不斷被股東提到，而巴菲特先生非常直接地表示，跟俄羅斯相比，在中國投資的感覺要好很多。 按照規(guī)定，股東大會的內(nèi)容不能拍攝，在股東大會結(jié)束后，作為央視財經(jīng)頻道的老朋友，巴菲特先生特別安排了《經(jīng)濟(jì)半小時》的獨家專訪。

沃倫·巴菲特國際投資大師

巴菲特：中國觀眾，你們好！

記者：您在今年給股東的信中說：“伯克希爾哈撒韋不僅要從已有的業(yè)務(wù)獲益，更要準(zhǔn)備進(jìn)行更多的大型收購，我們準(zhǔn)備好了，獵象槍已經(jīng)上膛，我扣扳機(jī)的手指正在發(fā)癢。”您為什么認(rèn)為2011年是一個如此重要的年份，您強(qiáng)調(diào)在這個年度需要實行更多的重大的收購？

巴菲特：這什么時候?qū)ξ覀兌己苤匾?，我們每天都在和現(xiàn)金打交道，每個月數(shù)十億美元，所以我們一直都在尋找大型的購買項目 ，我們現(xiàn)在與路博潤正有一單在洽談，我每天都在留意，時時刻刻準(zhǔn)備著。

記者：在中國有多少頭大象走進(jìn)了您的視野？他們都長什么樣？

巴菲特：在中國有許多這樣的大象，我指的是大公司，畢竟中國經(jīng)濟(jì)在飛速地發(fā)展，越來越多的企業(yè)發(fā)展起來，越來越多的大公司，符合我們“大象”的標(biāo)準(zhǔn)，我希望我能夠在中國找到一些公司，在伯克希爾我們投資了那些成熟的公司，但我們在四處尋找有價值投資的公司。若我們能同時找到增長性很強(qiáng)的公司，那毫無疑問是很棒的。不過像路博潤這樣，我們投資的多數(shù)還是發(fā)展比較成熟的公司，這些公司很少有那種急速增長的，但通常都是穩(wěn)定的，可獲利的，并且可預(yù)期的，我喜歡那些公司，我當(dāng)然更喜歡高增長的公司，那同時很明顯地，中國的增速相對比美國要多。

近年來，巴菲特來對中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展盛贊不已，但是他對中國的投資并不激進(jìn)，2007年，他清倉了當(dāng)時唯一擁有的中國股票中石油，之后四年來，他唯一投資的中國企業(yè)只有比亞迪，面對這片經(jīng)濟(jì)成長最快的熱土， 巴菲特的步伐為什么不邁得更大一些呢

記者注意到，在各種場合中，當(dāng)談到中國經(jīng)濟(jì)的具體問題時，巴菲特先生總是明確地表示出他對此并不精通，比如談到中國面臨的通脹可能性，巴菲特就誠懇地表示他知道得很少。

巴菲特：有更多其他人比我更懂得中國經(jīng)濟(jì)。

不懂的不輕易表態(tài)，正如巴菲特從來不投資他不懂的領(lǐng)域，這正體現(xiàn)了巴菲特謹(jǐn)慎和穩(wěn)健的投資風(fēng)格。雖然他非?？春弥袊?jīng)濟(jì)發(fā)展，但是對于具體情況并沒有了然于心，這也是巴菲特沒有大舉進(jìn)入中國的原因。盡管巴菲特先生的獵槍已經(jīng)上膛，可是要捕捉什么樣的大象，他對可能的風(fēng)險依然慎之又慎，正如他在各種場合所強(qiáng)調(diào)的：“我首先會關(guān)注任何投資失敗的可能性，我的意思是：如果你肯定不會虧錢，你將來就會賺錢，這正是我們一直做得不錯的一個原因。”同時，巴菲特也注意到越來越多的中國企業(yè)開始參與大型并購，他也建議中國企業(yè)仔細(xì)研究和揣摩，瞄準(zhǔn)一個正確的目標(biāo)再扣動扳機(jī)。

巴菲特：中國企業(yè)應(yīng)該像我、或其他人做的那樣，他們應(yīng)對要買的企業(yè)有個很好的認(rèn)知，不論是購買本土的還是國外的企業(yè)。他們應(yīng)該把自己的目標(biāo)限定在那些他們真正懂得的領(lǐng)域，重要的是你了解你的行動，我是說，如果你弄不明白公司A、B、C要買哪一個，但你十分了解公司D，你就應(yīng)該買公司D.

主持人：每年的年會上， 巴菲特和他的親密搭檔芒格都會給帶來一部只對股東播放的小電影，他們親自扮演各種輕松好玩的角色，宣傳公司投資的企業(yè)和產(chǎn)品，同時也會總結(jié)過去一年的成績和不足，大部分時候股東們都會被他們逗得哈哈大笑，但是今年，當(dāng)一個名字在屏幕上忽然閃過的時候，氣氛突然變得有些嚴(yán)肅，這個人是誰，他的出現(xiàn)為什么會帶來如此不同的效果？

主持人：巴菲特被稱為有史以來最偉大的投資家。不光是因為他倡導(dǎo)的投資理念風(fēng)靡世界，更重要的是，巴菲特具有強(qiáng)烈的社會責(zé)任感，很多投資人愿意追隨巴菲特的腳步進(jìn)行投資。隨著巴菲特年事已高，關(guān)于接班人的問題越來越被人關(guān)注。誰能接替巴菲特？巴菲特選擇的接班人是否能續(xù)寫神話？

大衛(wèi)·索科爾， 伯克希爾旗下中美能源公司原董事長，他曾經(jīng)成功地把伯克希爾旗下的兩個企業(yè)迅速扭虧為盈，被人們視作巴菲特最可能的繼任者之一，巴菲特也曾經(jīng)這樣說過，索科爾一天的所做的事比自己一個星期做的還要多，但是，就在年會前召開不久，索科爾引發(fā)了一場涉嫌內(nèi)幕交易的風(fēng)波，繼而辭職。原因是索科爾在購買了美國潤滑油企業(yè)路博潤之后，勸說巴菲特大舉投資，然而就在巴菲特拿出90億美金買入路博潤后，索科爾之前已經(jīng)購買路博潤并獲利300萬美金的交易被曝光，讓一部分股東更加感到生氣的是，事發(fā)后，巴菲特并沒有指責(zé)愛將的做法有錯，有股東指控，巴菲特作為索科爾的老板沒有調(diào)查、制止索科爾的行為，屬于失職。這個事件引爆了人們對于伯克希爾公司甚者巴菲特本人的各種質(zhì)疑。 視聲譽(yù)如生命的巴菲特，會怎樣來面對這樣嚴(yán)重的一個信譽(yù)危機(jī)呢？

巴菲特：我是伯克希爾的首席執(zhí)行官，事情發(fā)展糟糕時我要擔(dān)負(fù)責(zé)任，事情許多時候也確實是發(fā)展地不順利了。那么股東們會基于整體的成績來做出判斷，他們或許會看到一些問題，但我希望他們有看到更多積極的成果。

對于這個焦點話題，巴菲特終于在年會上正式表態(tài)，索科爾的行為不可寬恕，并且承認(rèn)自己在這項交易中沒有盡到監(jiān)管之職。81歲的巴菲特一直苦于尋找合適的繼任者，可以想見，面對這個局面他內(nèi)心所承受的壓力：

記者：我知道您在耐心地等待和考驗繼任者，在您的職業(yè)生涯中， 有沒有碰到過最終讓您失望的人？

巴菲特：每個人生命中都有對他人失望的時候，在美國離婚率就很高啊。人有時會對他人犯錯，但絕大多數(shù)的跟我工作過幾十年的人，更多的是讓我很欣喜(pleased)，有時我會看錯，但更多數(shù)時候，我信任的那些人，真的值得我信任。我覺得在人這一生中更多的是需要去相信別人，這樣的理念無論是對我還是對伯克希爾都很重要。

巴菲特?zé)o論是在投資上還是管理上都把信任放在了第一位，索科爾的內(nèi)幕交易行為并沒有動搖巴菲特的用人和管理之道。如果冷靜地審視伯克希爾 ，不難看出，經(jīng)過了四十多年的投資并購，伯克希爾目前的股票資產(chǎn)只占到總資產(chǎn)的15%，它已經(jīng)不再是一個對沖基金或者投資公司，而是一家控股型的經(jīng)營公司，它控股的企業(yè)已經(jīng)貫穿于美國經(jīng)濟(jì)生活的方方面面，小到兒童玩具，大到飛機(jī)鐵路，都被伯克希爾王國統(tǒng)治，但是，伯克希爾總部只有20幾人，公司從來不參與并購企業(yè)的經(jīng)營管理，并購企業(yè)的經(jīng)理們每隔兩年只會收到來自巴菲特的一封信，那種粗放的管理方式看似靈活，但問題是，如果有一天巴菲特離開，這種缺乏管理流程來支撐的信任能讓伯克希爾成為一個百年老店嗎？

巴菲特：我們至少有三個繼承人，即使是明天我出現(xiàn)什么變故了，這三個當(dāng)中的任何一個人都能夠(接替我)，在一些方面，他們甚至能超越我。他們的方式會不同于我，但肯定也會很有成效，他們的性格與我不同，他們的投資興趣點不同，但他們都很有能力，這一點毫無疑問。其中有一個是被認(rèn)為是最可能接替我的，即使我今天發(fā)生了什么事，相信他明天一早就能挑起擔(dān)子，并十分出色地接下班。

巴菲特已經(jīng)明白，要找一個綜合能力勝過自己的人并不現(xiàn)實，因此，他計劃分設(shè)公司的首席執(zhí)行官及首席投資官等職位，在不同的崗位能分別發(fā)揮各自的專長，將來共同傳承伯克希爾的企業(yè)文化。

記者：您認(rèn)為伯克希爾哈撒韋的企業(yè)文化是什么？

巴菲特：它的文化是非常傾向和保護(hù)股東利益的，我們把股東看作我們的伙伴，不是說那些今天買一些明天就賣掉的人，而是那些所謂“永久性”投資人。就仿佛他們是在買一個農(nóng)場，或是一個不動產(chǎn)那么久，這些人清楚我們的文化，他們理解我們是合作伙伴關(guān)系，而不僅僅是股東和經(jīng)理的關(guān)系。我們的經(jīng)理也有一種理念，就是如果他們找到自己喜歡的領(lǐng)域，他們就會長期地經(jīng)營，而不是說三五年就把手中的公司賣掉，在許多其他公司情況則不是這樣的。

記者：如果有一天您退休，您怎么讓公司的企業(yè)文化很好地傳承下去呢？

巴菲特：這個問題相當(dāng)重要，來加入伯克希爾的人實際上已經(jīng)有對于這種文化的覺悟了，他們知道伯克希爾是怎樣的氛圍，所以我會用“自我篩選”來形容加入伯克希爾的這些人。這種文化自身也是很有影響力的，它不斷印證著自己的效力，證明這是一種令人滿意的好的文化，真的，有許多人，董事們、經(jīng)理們、他們都運用這樣的文化，沒有這么去做的人，就不能很好的融入大環(huán)境。

對于81歲的巴菲特來說，除了繼承人的問題，還有一個不可避免的挑戰(zhàn)就是要讓伯克希爾的賺錢能力持續(xù)超過市場平均水平。2010年，伯克希爾公司公司凈值增長13%，落后于美國標(biāo)普500指數(shù)15.1%的漲幅2.1個百分點，這也是公司連續(xù)兩年跑輸標(biāo)普500指數(shù)，在45年的風(fēng)云變幻中，伯克希爾有37年跑贏大盤，但近年來相對于標(biāo)普500指數(shù)，伯克希爾的業(yè)績只能算是令人滿意。那么81歲的巴菲特是怎么看待這樣的投資回報率的變化的呢？

記者：隨著伯克希爾公司的不斷壯大，要做出比市場更好的表現(xiàn)？是否越來越難了，您認(rèn)為這個局面迫切需要改變嗎？

巴菲特：現(xiàn)在是越來越難了，隨著伯克希爾的發(fā)展和壯大，越來越難做得那么出色了，不過我并認(rèn)為這是無法跨越的，我們的利潤率與其他公司的差距或許會縮小，但我認(rèn)為伯克希爾并不會變成一個掙錢能力僅僅相當(dāng)于一般投資公司的公司。

巴菲特的信心并不是來自于每年勝過大盤，而是永遠(yuǎn)不要虧損，因為對風(fēng)險的厭惡，巴菲特以保守的姿態(tài)投資， 在市場處于牛市的年份，伯克希爾的投資就會略輸于平均水平，然而一旦遭遇熊市，別人的財富灰飛煙滅甚至債臺高筑時，伯克希爾的業(yè)績則遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出大盤，這就是為什么45年來從年復(fù)合增長率來看，伯克希爾是20.2%，標(biāo)普500是9.4%， 完全不可同日而語。穩(wěn)定從容地積累財富， 這才是巴菲特的過人之處。這位81歲的老人依然壯心不已，他告訴記者別擔(dān)心他的身體或狀態(tài)，因為他太熱愛這份工作了，每天都恨不得跳著踢踏舞去上班，不知道是不是這樣的激情讓他面對任何風(fēng)波都如此平靜和愉悅。

記者：在股東大會上，有些人談?wù)摰搅怂骺茽枌β凡櫟耐顿Y，但您表現(xiàn)得相當(dāng)平和，您如何能夠保持這種的心態(tài)對待這一切？

巴菲特：我非常享受與每天跟我共事的人一起工作，我為伯克希爾感到自豪和高興，真的沒什么理由好讓我不高興的，這并不代表事情很完美，我有時在生意上做一些錯誤的決定，有時生意陷入一定的困境，我們有超過70樁買賣。傅喻，如果你有70個小孩，他們不會是每一個人都乖乖聽話的。但我感到，在伯克希爾創(chuàng)造很快樂，我看不出有什么理由讓我不去表現(xiàn)得很平靜，像你描述的那樣平和。

記者：您或許認(rèn)識到，早中國很多人把您稱為“股神”，您自己怎么看待這個稱號？

巴菲特：我覺得我不太配得上這個稱呼，如果說是三四十年前的話或許還配得上，你們應(yīng)該為這個稱號尋找其他人。你們在中國本土或許會找到許多股票玩得比我好得多的人。

記者：您會對那些把您當(dāng)神看的人說什么？

巴菲特：我會說謝謝，但他們應(yīng)當(dāng)自身多看一些投資方面的東西，學(xué)一學(xué)，他們不應(yīng)期待我能夠說出一些公司的名字去推薦股票，他們應(yīng)該自己研究投資。當(dāng)然我要對他們說謝謝，但我不確定我是否稱這個稱號。

記者：您喜歡這個稱號嗎？

巴菲特：我只能說，這個稱號比被叫做其它一些亂七八糟的好多了。

主持人：巴菲特創(chuàng)造的投資奇跡為他贏來了無數(shù)擁躉，但是，他的對事業(yè)的專注和繁忙又令普通人沒有太多機(jī)會接觸他，在這一次專訪中，經(jīng)濟(jì)半小時記者第一次走進(jìn)了巴菲特先生的辦公室，讓我們近距離來感受這個傳奇人物。

記者：奎斯特中心就是巴菲特辦公的地方，對于很多人來說，他的辦公室是一個很神秘的地方，人們很想知道，這位著名投資家在這里怎樣創(chuàng)造出他的財富的，今天我們就得到了一個很特別的機(jī)會，可以到這里來親自參觀一下，導(dǎo)游便是巴菲特。

巴菲特先生在那里工作了48年，走進(jìn)伯克希爾的辦公室，很難想象那是一個世界數(shù)一數(shù)二的巨富工作的地方。走廊狹窄到只能并行兩個人，兩旁布滿了巴菲特標(biāo)志的紀(jì)念品， 每一件辦公室都不大，進(jìn)入巴菲特先生的辦公室，感覺依然是儉樸二字， 記者在那里沒有發(fā)現(xiàn)一個電腦，巴菲特先生的工作依然靠的是紙和筆。在接待記者之前，他剛剛放下了一個長達(dá)半個小時的工作電話，他第一時間給記者展示的是他13歲時掙錢后的第一張納稅單。

巴菲特：我繳了7美元的稅，當(dāng)時賺了592元的收入。

記者：您只有13歲？

巴菲特：對，13歲，收到這張納稅證明單時我14歲，但稅是在13歲繳的。

巴菲特以最快的速度追逐著財富，卻固守著最儉樸的方式來消費財富 ，同時又在以最慷慨的方式來饋贈財富，他積累的金錢大部分已經(jīng)不屬于他，但是他依然在孜孜不倦的在實踐著他對財富的理解。這才是他真正倍受推崇的原因，而他是怎么看待自己的人生的呢？

記者：如果您現(xiàn)在才二三十歲，還有選擇，您可能選擇另外一個事業(yè)嗎？

巴菲特：不，我還會做我做過的，我覺得我真的很幸運，就是在我只是個小男孩的時候我就找到了自己喜歡的事，大概七八歲的時候，我那時就對投資十分著迷，真的很幸運。我是說，如果到我25、30歲的時候才找到，就會缺失許多十分寶貴的經(jīng)驗。不過，我很愿意再重新那樣地活一次，如果我沒做我現(xiàn)在做的事的話，雖然我認(rèn)為我還是會做的，我會嘗試報道類的工作，但其實這也跟我做的事很類似，我們對各類公司進(jìn)行調(diào)查，我試圖在腦海里構(gòu)建一些生動的故事，來理解那些生意的本質(zhì)。我與報紙的聯(lián)系相當(dāng)密切，已經(jīng)有65到70年了，我們擁有報紙，我發(fā)表東西在報紙上，我曾配送報紙，我十分享受這些報道相關(guān)的話。

記者：所以您對我很友好也許就是因為我是記者

巴菲特：傅喻，不管怎么樣我都會對你很友好的， 不過我的確喜歡記者。

記者：如果人生可以重來，您會讓您生命中的哪一件事情不發(fā)生？

巴菲特：我覺得我想做的事，比我想要避免的事情多許多，但有一件事情很重要，就是和好的人發(fā)生聯(lián)系，你的行為方式會變得與和你有聯(lián)系的人呢相似。

在離開之前，央視財經(jīng)頻道將巴菲特最廣為人知的一句名言贈送給了巴菲特先生，在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪；而他最想贈送給中國觀眾的，不是價值投資的具體方法，而是81年來，總結(jié)出來的最重要的人生經(jīng)驗：

巴菲特：對自己投資很重要，如果你有十分出色的寫作或交流，或任何一種技能，你就變得更加有價值了，所以擁有一項資產(chǎn)，使它增值，這是你自身的本領(lǐng)，有的人生來就有異于常人，生理上的天賦，比如有人擅長打籃球，但我不怎么能打，你需要挖掘自身的潛能，然后決定你要怎樣去更好地發(fā)揮和運用這些潛能，對自己投資永遠(yuǎn)不是錯誤。

主持人：巴菲特被尊稱為“股神”，但實際上巴菲特的神話并不僅僅限于股票行業(yè)。他領(lǐng)導(dǎo)的伯克希爾·哈撒韋公司是一家著名的保險和多元化投資公司。公司涉及的領(lǐng)域復(fù)雜而多元，我們無法界定伯克希爾·哈撒韋公司究竟是一家什么種類的公司，但是，如果你在1956年把1萬美元交給巴菲特，在今天你將擁有2.7億美元。而伯克希爾·哈撒韋公司的股價從每股7美元上漲到9萬美元，長期保持美國第一高股價的地位。在投資人心中，巴菲特就是一個高山仰止的人物，因此關(guān)于巴菲特的接班人問題廣受關(guān)注。巴菲特的神話還能續(xù)寫嗎？而中國的投資者恐怕最關(guān)心的就是，巴菲特將購買中國的哪只股票。事實上我們?nèi)绱送瞥绨头铺?，一方面他的確給投資人帶來了豐厚的回報，更重要的是，他所堅持和傳播的投資理念。那就是堅持價值投資，不做自己不熟悉的事情。這也將是對中國資本市場健康發(fā)展的一劑良藥。今天的節(jié)目就到這里，感謝您的收看。