行情走勢

滬深300指數(shù)，開盤3093.8點，收盤3121.40點，跌4.72點，跌幅0.15%。

IF1105合約，開盤3110.0點，收盤3133.0點，較前收盤價漲12.6點，較前結算價漲3.0點，成交量168603手，持倉量減少2836至26493手，交投區(qū)間3091.0-3144.0點，與IF1106合約價差-13.0點，與IF1109合約價差-50.4點，與IF1112合約價差-103.6點。

市場要聞

5月5日晚間消息，針對部分媒體報道首套房貸首付款比例可能提升至五成，銀監(jiān)會有關負責人今日表示：目前貸款購買首套房首付款比例不低于三成，貸款購買二套房首付款比例不低于六成、貸款利率不低于基準利率的1.1倍的監(jiān)管要求沒有改變。

消息人士5日表示，由于方案有待完善，新三板擴容啟動時間可能晚于市場預期。按照最樂觀估計，新三板擴容方案今年底可能亮相。今年初，證監(jiān)會主席尚福林將新三板擴容列為證監(jiān)會2011年重點工作的首位。此前，市場預計新三板擴容方案有望今年兩會后推出。4月，有媒體報道稱新三板擴容方案已獲批。上述人士表示，國務院尚未正式批復新三板擴容方案。目前擬定的方案需咨詢各方意見，進行修改完善，因此近期新三板擴容無法啟動。如果方案完善工作進展順利，最早有望今年底公布。

據(jù)華爾街日報報道，美國財政部駐中國財經(jīng)事務專員洛文杰(David Loevinger)周四表示，在通貨膨脹對中國經(jīng)濟構成壓力的情況下，對于美國有關加快人民幣升值步伐的呼吁，中國方面的調(diào)門已發(fā)生變化。洛文杰表示，在與中方人員的討論中，確實發(fā)現(xiàn)他們的調(diào)門發(fā)生了變化。他在一次新聞發(fā)布會上向記者表示，中國越來越多地討論強勢人民幣如何幫助遏制國內(nèi)通脹壓力。中國高層近期也連續(xù)表示，愿意將匯率作為對抗通脹的一項手段。國務院總理溫家寶曾表示，"中國將利用包括提高匯率在內(nèi)的一切可能的手段控制通脹。"此后，中國央行行長周小川、副行長胡曉煉也都曾表示，將使用匯率工具，減緩輸入型通脹壓力。

由于美元上漲、需求減少以及石油輸出國組織(歐佩克)可能增產(chǎn)的消息導致原油市場大規(guī)模賣盤行為，國際油價5日暴跌，紐約和倫敦市場油價跌幅均超過8%，紐約油價跌破每桶100美元。

周四美國股市大幅收跌，道指最多下挫超過200點。納指與標普500指數(shù)連續(xù)第四個交易日下滑。上周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)意外大幅攀升，使美國經(jīng)濟增長前景蒙上陰影，令股市與大宗商品期貨市場承受了沉重的下行壓力。收盤時，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌139.41點，收于12,584.17點，跌幅1.10%；納斯達克綜合指數(shù)下跌13.51點，收于2,814.72點，跌幅0.48%；標準普爾500指數(shù)下跌12.25點，收于1,335.07點，跌幅0.91%。

行情分析

受隔夜國際大宗商品重挫、美股大跌影響，今日兩市跳空低開，滬指開盤后繼續(xù)走低，在2835點一帶企穩(wěn)，之后隨著做多力量不斷聚集，兩市震蕩上行，午后出現(xiàn)翻紅，但之后有所走弱，滬指最終收于2863.89點，跌幅0.30%，深成指收于12067.61點，跌幅0.15%。個股方面，兩市接近6成個股翻紅，小盤股表現(xiàn)好于大盤股，上證380、中小板、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)連續(xù)2日收漲，受國際大宗商品暴跌影響，今日資源股成為重災區(qū)，煤炭、鋼鐵、有色、石油等跌幅居前，銀行股低開后走高，但是盤尾重新走弱，300銀行指數(shù)收跌1.01%。期指今日低開后在股市開盤前走低，5月合約最低探至3091點，在股市開盤后一路上行，午后沖高后有所回落，在股市收盤后出現(xiàn)明顯上翹，股市開盤后日內(nèi)升水在-5和12點間波動，最終5月合約收于3133點，升水11.6點。

與之前市場樂觀預期相比，1季度報的業(yè)績低于預期（只有金融板塊、家電等幾個行業(yè)大致符合預期），目前前期緊縮政策的累積效應開始逐漸顯現(xiàn)，下游需求放緩逐漸向中游加工企業(yè)以及上游原材料行業(yè)傳導，經(jīng)濟面臨小周期調(diào)整，有一定的去庫存壓力。同時3月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示通脹仍然高企，原先市場期待的政策緊縮趨緩將被延后，目前很多機構預計4月份CPI數(shù)據(jù)仍不容樂觀，從近日公布的央行第一季度貨幣政策執(zhí)行報告來看，緊縮政策仍會持續(xù)。這些使二季度市場需要一個回調(diào)蓄勢的過程。這次調(diào)整的頂部報告中正好抓住，并且在4月19日和20日等幾次評論中提到這次調(diào)整與今年2月份和3月份那3次短期頂部形成之后的調(diào)整會有所不同，這次要適當謹慎，主要風險在于中線可能會有所變化。

本周公開市場繼續(xù)凈投放，已經(jīng)連續(xù)3周凈投放，累計達4020億元，基本抵消了上次提高存款準備金率的影響。目前銀行間市場利率較4月底已經(jīng)大幅回落，資金面短期不緊張，在這種背景下，本周四3月份央票地量發(fā)行，僅僅發(fā)行了60億元，同時無正回購操作，從這一點上看，近期提準的可能性也許比加息要大，但統(tǒng)計上看這輪緊縮周期，提準基本集中在每月的下旬，僅去年5月份是在10日繳款。下周三將公布4月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)，4月份CPI同比數(shù)據(jù)市場預期較上月有所回落，在5.2%左右，但是仍在高位運行，數(shù)據(jù)公布前后是政策的敏感窗口，關注周末政策面變化情況。另外最近國際大宗商品重挫，雖然拖累了資源股的表現(xiàn)，但也緩解了輸入性通脹壓力。

昨日提到今日滬指仍需關注2850點一帶和2835點一帶這兩處的支撐，隔夜外盤大跌，使今日大盤大幅低開，直接跌破2850點的支撐，但早盤正好在2835點獲得支撐，之后做多力量開始聚集，市場探底回升，目前前日提到的60分鐘的底背離已經(jīng)形成，短線有望延續(xù)反彈，上方兩個短線壓力位在2895-2900點和2915點一帶。對于中線仍然維持之前的觀點，這輪調(diào)整最早可能也要等到5月中旬才能見底，期間4月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)也許會指引一些方向。對于中線等4月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)出來后再做適當修正，但短線有望延續(xù)反彈。期指操作上，中線仍有調(diào)整壓力，但短線有望延續(xù)反彈，5月合約上方壓力位在3180點和3200點。