1．行情回顧

周三（5月4日）因受央行表態(tài)繼續(xù)運用利率等價格調控手段、銀監(jiān)會資本充足率新規(guī)明年起全面提高、印度央行超預期加息、國際黃金石油價格大跌等利空因素的影響，現(xiàn)指在煤炭、石化等權重板塊的帶動下，低開低走后形成單邊下挫的格局，午后跌幅進一步擴大，盤中恐慌性拋盤不斷；現(xiàn)指最終報收于 3129.03點，暴跌 82.10點，或2.56%；現(xiàn)指成交量 835.69億，成交量放大近三成。

期指方面， 主力 IF1105 合約以 3205.8點開盤， 最高3205.8 點， 最低 3121.6點，尾盤收于3129點， 暴跌83.4點或跌2.60%； 成交量16.32萬手， 成交量放大24.68%；持倉量 2.98 萬手，倉差-1186 手；股指各合約總成交量為 17.34 萬手，成交量放大24.79%；總持倉量為 4.24 萬手，倉差-999 。

從盤后持倉看，主力 IF1105 合約的前 20 位買單持有量為 2.16 萬手，同比減倉1082 手；前 20 名空單持有量為 2.76 萬手，同比減倉 389 手；前５位多單持有量同比減倉746手，前5 位空單持有量同比增倉 23 手 。

2. 基差分析

主力合約IF1105期現(xiàn)價差最高13.4點， 最低-0.39點， 均值6.5點； IF1106-IF1105跨期價差最高 18.8 點，最低 12.6 點，均值 15.5點；IF1112-IF1109 價差波動范圍最大，為37.4點；價差 IF1106-IF1105波動范圍最小，僅為6.2 點。

3.市場消息面

（1）央行：穩(wěn)定物價和管好通脹預期是關鍵。中國人民銀行 3 日于此間發(fā)布的《2011 年一季度貨幣政策執(zhí)行報告》指出，當前我國經(jīng)濟增長速度和就業(yè)都處在合理水平，穩(wěn)定物價和管好通脹預期是關鍵，也是宏觀調控的首要任務。要保持必要的調控力度，鞏固和加強前期調控成果，進一步鞏固經(jīng)濟發(fā)展的良好勢頭。

（2）鐵道部總工程師：今年鐵路基建投資會減 1000 億。針對鐵路全年基本建設投資將縮水的消息，據(jù) 21 世紀經(jīng)濟報道稱，鐵道部總工程師何華武表示，鐵路投資計劃調整不像外界傳言那樣，今年基建投資會減1000億，設備投資則沒有變化。 

4. 后市看法

周三期、現(xiàn)指受利空疊加因素的影響放量破位暴跌，幾乎收成光頭光腳大陰線，重創(chuàng)了市場原本就不高的多頭情緒；從技術上看，期指后市仍將處于下跌趨勢當中，預計大盤后市將考驗 2850 點支撐位；操作上，前期空單仍可繼續(xù)持有，投資者關注期、現(xiàn)指在重要支撐位置表現(xiàn)；不過由于利空消息已得到較大釋放，加上藍籌股經(jīng)過本輪調整已普遍再次回到前期低位區(qū)間，期指下方支撐將逐步加大，所以不建議過于看空后市。