周一美國股市小幅收跌。道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)下跌3.14點(diǎn),至12807.36點(diǎn),跌0.02%;納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌9.46點(diǎn),至2864.08點(diǎn),跌0.33%;標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌2.39點(diǎn),至1361.22點(diǎn),跌0.18%,但整體上看,“五一”小長假期間海外市場普遍上漲,受此影響,在經(jīng)歷大幅下跌之后,中小板、創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)技術(shù)性反彈,一定程度上提振多頭人氣,滬深300現(xiàn)指昨日延續(xù)漲勢,收復(fù)3200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口,但是成交量沒有放大。期指合約全線微幅上揚(yáng),IF1105微漲0.11%,尾盤減倉1372手。

期現(xiàn)套利方面,與上周最后幾個(gè)交易日不同,IF1105全天依舊保持升水狀態(tài),但是升水幅度再度回到低位,基差日內(nèi)呈現(xiàn)出震蕩下行的走勢。10點(diǎn)19分,其升水達(dá)日內(nèi)最大值16.37點(diǎn),未能超出20.77點(diǎn)的期現(xiàn)套利閥值。IF1106基差走勢與期價(jià)同樣呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)性,同一個(gè)時(shí)刻,其升水達(dá)日內(nèi)最大值35.17點(diǎn),超出30.8點(diǎn)的理論上的期現(xiàn)套利閥值。跨期套利方面,IF1106-IF1105游走于13.6點(diǎn)-19.8點(diǎn),重心較上一交易日稍有下移,前期入場的買入IF1106賣出IF1105的跨期套利倉繼續(xù)持有,止損位設(shè)置在10點(diǎn),止盈位設(shè)置在25點(diǎn)。

節(jié)日期間,中國物流與采購聯(lián)合會(huì)發(fā)布的4月份PMI指數(shù)為52.9%,環(huán)比回落0.5個(gè)百分點(diǎn);分項(xiàng)指數(shù)中的購進(jìn)價(jià)格指數(shù)比上月回落了2.1個(gè)百分點(diǎn),我們認(rèn)為此類數(shù)據(jù)有利于緩解投資者的政策緊縮預(yù)期。從公布的一季報(bào)來看,金融企業(yè)利潤增速加快,單季度利潤增速從10 年第四季度的21.66%上升至11 年第一季度的27.28%,金融板塊的護(hù)盤基礎(chǔ)較為夯實(shí)。而非金融企業(yè)的利潤增速則有所放緩,費(fèi)用率上升、毛利率下降等是增速下滑的主要原因,通脹壓力侵蝕利潤已經(jīng)有所顯現(xiàn)。節(jié)后出現(xiàn)技術(shù)性反彈的動(dòng)力來自于兩個(gè)部分,第一,銀行間流動(dòng)性壓力有望得到緩解,第二,部分被錯(cuò)殺的個(gè)股也有望出現(xiàn)超跌反彈。從技術(shù)形態(tài)來看,我們上周提到,滬深300現(xiàn)指再度回到了前期周線上的成交密集區(qū)3160一帶,上周五更是在3月15日的低點(diǎn)3147點(diǎn)獲得支撐,目前來看,現(xiàn)指在3150點(diǎn)-3380點(diǎn)的箱體波動(dòng)格局還沒有發(fā)生變化,短期反彈壓力位60日均線。操作方面,維持之前觀點(diǎn),低位中線多單謹(jǐn)慎持有,倘若未來幾個(gè)交易日不能有效收復(fù)60日均線,可以考慮減倉;對(duì)于還未入場的投資者來說,現(xiàn)指回調(diào)至3150點(diǎn)至3160點(diǎn)嘗試短多介入,止損位3140點(diǎn);穩(wěn)健投資者以短線交易為主。