周一美國股市小幅收跌。道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數下跌3.14點,至12807.36點,跌0.02%;納斯達克綜合指數下跌9.46點,至2864.08點,跌0.33%;標準普爾500指數下跌2.39點,至1361.22點,跌0.18%,但整體上看,“五一”小長假期間海外市場普遍上漲,受此影響,在經歷大幅下跌之后,中小板、創(chuàng)業(yè)板出現技術性反彈,一定程度上提振多頭人氣,滬深300現指昨日延續(xù)漲勢,收復3200點整數關口,但是成交量沒有放大。期指合約全線微幅上揚,IF1105微漲0.11%,尾盤減倉1372手。

期現套利方面,與上周最后幾個交易日不同,IF1105全天依舊保持升水狀態(tài),但是升水幅度再度回到低位,基差日內呈現出震蕩下行的走勢。10點19分,其升水達日內最大值16.37點,未能超出20.77點的期現套利閥值。IF1106基差走勢與期價同樣呈現出負相關性,同一個時刻,其升水達日內最大值35.17點,超出30.8點的理論上的期現套利閥值?？缙谔桌矫?IF1106-IF1105游走于13.6點-19.8點,重心較上一交易日稍有下移,前期入場的買入IF1106賣出IF1105的跨期套利倉繼續(xù)持有,止損位設置在10點,止盈位設置在25點。

節(jié)日期間,中國物流與采購聯合會發(fā)布的4月份PMI指數為52.9%,環(huán)比回落0.5個百分點;分項指數中的購進價格指數比上月回落了2.1個百分點,我們認為此類數據有利于緩解投資者的政策緊縮預期。從公布的一季報來看,金融企業(yè)利潤增速加快,單季度利潤增速從10 年第四季度的21.66%上升至11 年第一季度的27.28%,金融板塊的護盤基礎較為夯實。而非金融企業(yè)的利潤增速則有所放緩,費用率上升、毛利率下降等是增速下滑的主要原因,通脹壓力侵蝕利潤已經有所顯現。節(jié)后出現技術性反彈的動力來自于兩個部分,第一,銀行間流動性壓力有望得到緩解,第二,部分被錯殺的個股也有望出現超跌反彈。從技術形態(tài)來看,我們上周提到,滬深300現指再度回到了前期周線上的成交密集區(qū)3160一帶,上周五更是在3月15日的低點3147點獲得支撐,目前來看,現指在3150點-3380點的箱體波動格局還沒有發(fā)生變化,短期反彈壓力位60日均線。操作方面,維持之前觀點,低位中線多單謹慎持有,倘若未來幾個交易日不能有效收復60日均線,可以考慮減倉;對于還未入場的投資者來說,現指回調至3150點至3160點嘗試短多介入,止損位3140點;穩(wěn)健投資者以短線交易為主。