技術(shù)測市，指數(shù)在上周收出一根光頭陰線之后，KDJ、BOLL、MACD等周線指標均走弱，后市繼續(xù)調(diào)整的趨勢較為明顯，而且，成交量一直沒有出現(xiàn)大幅萎縮，表明殺跌的動力仍然還在，市場在2900點附近仍沒有明顯止跌，市場進入中期調(diào)整的概率較大。指數(shù)經(jīng)過連續(xù)下跌，使風(fēng)險得到較為充分的釋放之后，將進入弱市平衡，五月份很難重新走強。

經(jīng)濟發(fā)展層面來講，管理層為了保持物價穩(wěn)定、控制通貨膨脹，持續(xù)的貨幣緊縮政策預(yù)期仍將在五月份延續(xù)，無論是宏觀經(jīng)濟層面還是上市公司業(yè)績層面均將受到明顯的影響，預(yù)期二季度上市公司業(yè)績增長仍將進一步放緩，1日公布的PMI指標比上月環(huán)比下降0.5個百分點，就是經(jīng)濟增長放緩的數(shù)據(jù)證明。不過，由于GDP增長仍在9%之上，保障房建設(shè)陸續(xù)開工和國外經(jīng)濟保持復(fù)蘇態(tài)勢，管理層不用擔(dān)心經(jīng)濟出現(xiàn)硬著陸，因而這種相對強硬的控制通脹政策預(yù)期仍將在二季度維持。從經(jīng)濟發(fā)展角度看，二季度趨勢也不樂觀。

流動性角度分析，貨幣政策是政策穩(wěn)定物價、控制房價、抑制通脹的最重要工具，在此消彼長的關(guān)鍵時期，預(yù)期貨幣政策仍將維持緊縮的趨勢，在五月份加息、提準的可能性都存在，而且由于各研究機構(gòu)認為二季度抑制通脹的壓力仍然很大，五月份在加息和提準中至少是二選一，甚至不排除同時都有的可能性，雖然這種持續(xù)的貨幣緊縮政策可能對經(jīng)濟產(chǎn)生較大的負面影響。不過由于各項數(shù)據(jù)反映增長動力仍然較強，這種負面影響是管理層可以承受的。流動性的悲觀預(yù)期之下，五月份市場很難出現(xiàn)超預(yù)期的表現(xiàn)。

綜上所述，預(yù)期五月份市場將維持相對弱市的局面，上半月將是風(fēng)險持續(xù)釋放的過程，指數(shù)下尋支撐，后半月在風(fēng)險釋放之后，市場將進入弱市平衡的局面之中，因而五月份的投資機會是結(jié)構(gòu)性的、輪動性的，而不是趨勢性的。板塊方面，安全邊際較大的銀行板塊仍然是投資者重點布局的品種，體制改革預(yù)期升溫的鐵路和電力板塊也可重點關(guān)注。創(chuàng)業(yè)板雖然經(jīng)過連續(xù)調(diào)整，個股均跌幅較大，但是從估值上講仍然并不便宜，在新三板和國際板即將面世的情況下，投資價值在明顯降低，仍不宜介入。

投資策略上，由于后市不確定性因素較多，相對謹慎的輕倉操作是合理的操作思路，超跌品種的短線交易機會和安全邊際最大的中線布局是主要的交易主線，不過賭博性的重倉操作不可取。