1．行情回顧

周四（4月 28 日）滬深 300 指數(shù)早盤(pán)高開(kāi)，上午10:46 股指達(dá)到最高點(diǎn) 3237.19點(diǎn)，隨后單邊下跌，尾盤(pán)指數(shù)收于3161.78 點(diǎn)，下跌47.73 點(diǎn)，跌幅 1.49%。當(dāng)日成交金額與上一個(gè)交易日相比略有放大，增至 791.56億元，增幅為 5.38%。

期指方面，股指期貨市場(chǎng)合約總成交量和合約總持倉(cāng)量均出現(xiàn)增加。期貨合約總成交量為 21.23 萬(wàn)手，大幅增加 34.44%，總持倉(cāng)量為 45221 手，增加 3255 手，減幅 7.20%。合約 IF1106 結(jié)算價(jià)較上個(gè)交易日下跌 18.6 點(diǎn)，跌幅最少，為 0.57%。主力合約IF1105尾盤(pán)收于3195.2點(diǎn)， 結(jié)算價(jià)較上個(gè)交易日下跌20.0點(diǎn)， 跌幅為0.62%；持倉(cāng)量為 33348 手，較上個(gè)交易日增加 2160手，增幅 6.93% 。

主力合約IF1105的前20名買(mǎi)單持有量為2.33萬(wàn)手， 增倉(cāng)1965手， 增幅為9.23%；前 20 名賣(mài)單持有量為 2.95 萬(wàn)手， 增倉(cāng)2111手， 增幅為 7.69%。 前5 名買(mǎi)單持倉(cāng)9900手， 增倉(cāng)1028手， 增幅11.59%； 前5名賣(mài)單持倉(cāng)2.06萬(wàn)手， 增倉(cāng)752手， 增幅3.79%。

從合約的機(jī)構(gòu)持單變化情況看，無(wú)論是前 20 名機(jī)構(gòu)持倉(cāng)變化還是前五名機(jī)構(gòu)持倉(cāng)變化，買(mǎi)方和賣(mài)方均出現(xiàn)不同幅度的增倉(cāng)，說(shuō)明市場(chǎng)中多空分歧加??；合約 IF1105買(mǎi)方的增倉(cāng)幅度均大于賣(mài)方的增倉(cāng)幅度，表明市場(chǎng)中多方占據(jù)主動(dòng)，股指止跌反彈的觀點(diǎn)占據(jù)上風(fēng) 。

2.基差走勢(shì)

主力合約 IF1105基差呈現(xiàn)出明顯的上升趨勢(shì)，開(kāi)盤(pán)時(shí)基差為6.92點(diǎn)，股市收盤(pán)時(shí)為 34.22 點(diǎn)，上漲 27.3 點(diǎn)，全天基差均值為 20.05 點(diǎn)，全天波動(dòng) 28.39 點(diǎn)。價(jià)差I(lǐng)F1106-IF1105 日內(nèi)主體在14.4-20.0 點(diǎn)區(qū)間波動(dòng)，波動(dòng) 5.6點(diǎn)。全天價(jià)差表現(xiàn)平穩(wěn)，開(kāi)盤(pán)時(shí)價(jià)差為16.8點(diǎn)， 尾盤(pán)價(jià)差收于17.8點(diǎn)， 當(dāng)日價(jià)差均值為16.83點(diǎn)。 價(jià)差I(lǐng)F1112- IF1109 波動(dòng)范圍最大，達(dá)到 20.4 點(diǎn) 。

3.市場(chǎng)消息面

（1） 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局今日發(fā)布第六次全國(guó)人口普查主要數(shù)據(jù)公報(bào)(第1 號(hào))， 公報(bào)顯示，普查登記的大陸 31 個(gè)省、自治區(qū)、直轄市和現(xiàn)役軍人的人口共 1339724852 人。同第五次全國(guó)人口普查 2000 年 11 月 1 日零時(shí)的 1265825048 人相比，十年共增加73899804 人，增長(zhǎng) 5.84%，年平均增長(zhǎng)率為 0.57%。男性人口為 686852572 人，占 51.27%；女性人口為 652872280 人，占 48.73%?？?cè)丝谛詣e比(以女性為 100，男性對(duì)女性的比例)由 2000年第五次全國(guó)人口普查的 106.74下降為105.20。 0-14歲人口為222459737 人，占16.60%；15-59 歲人口為939616410人，占 70.14%；60歲及以上人口為 177648705 人， 占 13.26%， 其中65 歲及以上人口為 118831709 人，占 8.87%。同 2000 年第五次全國(guó)人口普查相比，0-14 歲人口的比重下降 6.29 個(gè)百分點(diǎn)，15-59歲人口的比重上升 3.36 個(gè)百分點(diǎn)，60歲及以上人口的比重上升 2.93 個(gè)百分點(diǎn)，65 歲及以上人口的比重上升 1.91 個(gè)百分點(diǎn)。大陸 31 個(gè)省、自治區(qū)、直轄市和現(xiàn)役軍人的人口中，居住在城鎮(zhèn)的人口[9]為 665575306 人，占 49.68%；居住在鄉(xiāng)村的人口為 674149546 人，占50.32%。同2000 年第五次全國(guó)人口普查相比，城鎮(zhèn)人口增加 207137093 人，鄉(xiāng)村人口減少 133237289 人，城鎮(zhèn)人口比重上升 13.46個(gè)百分點(diǎn)。

（2）據(jù)中國(guó)之聲《央廣新聞》報(bào)道，中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)今天發(fā)布“2011 年第一季度全國(guó)電力供需與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形勢(shì)分析預(yù)測(cè)報(bào)告” 。今年一季度全國(guó)全社會(huì)用電量高達(dá)10911億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)了 12.7%，有比較明顯的回升。一季度全國(guó)各省的用電量都實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)，其中新疆 33.5%，江西 24%，福建 21.6%。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快的省份，對(duì)于用電需求也非常大。由于去年四季度出現(xiàn)電煤需求淡季不淡的情況，市場(chǎng)煤價(jià)也上升，這樣使得全國(guó)重點(diǎn)煤電廠庫(kù)存也減少，增加了供電的難度。這份預(yù)測(cè)報(bào)告指出，由于電力需求持續(xù)的增加，預(yù)計(jì)在 2011 年全國(guó)全社會(huì)用電量將會(huì)高達(dá) 4.7 萬(wàn)億千瓦時(shí)左右，同比也增長(zhǎng)12%。這樣一來(lái)，后三個(gè)季度，局部地區(qū)的電煤供需也會(huì)持續(xù)偏緊，大部分地區(qū)部分時(shí)段將會(huì)出現(xiàn)電力供需相對(duì)緊張的情況。 ，考慮到氣候、電煤供應(yīng)不確定性因素的擠壓作用， 也許這個(gè)缺口還會(huì)進(jìn)一步的擴(kuò)大， 將會(huì)突破3 千億千瓦。

4.后市看法

4 月 28 日，股指延續(xù)單邊下跌趨勢(shì)，成交量出現(xiàn)小幅放量。股指已經(jīng)五連陰，與 4月 21 日收盤(pán)價(jià) 3317.37 點(diǎn)相比，滬深 300 指數(shù)已下跌 155.59 點(diǎn)，跌幅為 4.69%。從期貨市場(chǎng)盤(pán)后持倉(cāng)情況看，目前多空雙方紛紛加倉(cāng)，雙方分歧加劇，但市場(chǎng)中多方略占主動(dòng)。主力合約 IF1105 基差呈現(xiàn)明顯的上升趨勢(shì)，說(shuō)明投資者存在明顯的指數(shù)止跌反彈的意愿。目前處于政策真空期，股指一跌再跌， “5.1”假期將至，央行在假期內(nèi)加息傳聞再起，A股市場(chǎng)中量能一直處于低位說(shuō)明投資者謹(jǐn)慎觀望氣氛濃重。