◆不存在的“連續(xù)合約”

在我們的行情軟件的報價畫面上，尤其是“博弈大師”軟件，經(jīng)?？梢钥吹健癤X連續(xù)”的字樣，這樣的合約是什么？

我們以滬銅期貨為例：

1、滬銅連續(xù)：離現(xiàn)在最近的未交割的銅期貨合約。例如現(xiàn)在是2010年2月20日，離現(xiàn)在最近的未交割合約就是滬銅1003合約。

2、滬銅連三：離現(xiàn)在最近的未交割的銅期貨合約向后數(shù)第三個合約。例如現(xiàn)在是2010年2月20日，離現(xiàn)在最近的未交割合約就是滬銅1003合約。滬銅連三就是滬銅1006合約。

3、滬銅連四：離現(xiàn)在最近的未交割的銅期貨合約向后數(shù)第四個合約。例如現(xiàn)在是2010年2月20日，離現(xiàn)在最近的未交割合約就是滬銅1003合約。滬銅連四就是滬銅1007合約。

一般來說，在商品期貨市場，“XX連續(xù)”代表了時間最靠近的期貨價格，也就是最接近于“現(xiàn)貨”的價格。而向后推3個合約或者4個合約，往往是交易最活躍的月份，所以行情軟件幫我們把這些合約檢索出來，有一定的參考價值。如圖0411

 
圖0411：滬銅期貨報價畫面

然則需要注意的是，所謂的“XX連續(xù)”、“XX連三”、“XX連四”只是行情軟件商編制出來方便我們觀察重點合約的，是將很多合約連接起來的走勢圖，實際上都是不存在的合約。所以這樣的走勢圖是不能用來做技術(shù)分析的，也不可以用這些走勢圖來測試交易系統(tǒng)，測試的結(jié)果和實際發(fā)生的狀況可能會天差地別。如圖0412
 

圖0412：螺紋鋼連續(xù)圖