上周末信息面平靜，但期指周一并沒有結(jié)束調(diào)整，而演繹了“黑色星期一”，成交量和持倉量均有所放大，主力合約增倉561手至28955手，四個合約總持倉增加1008手至39122手，而成交也增長了近2萬手，顯示在多空分歧加大的形勢下空方勢頭仍有望延續(xù)。

根據(jù)中金所公布的前20席位的持倉數(shù)據(jù)，空頭頭寸增加192手至25594手，多頭頭寸則增加了1171手至20363手，凈空頭頭寸則減少了979手至5231手，應(yīng)該是近期下滑幅度較大的一天，按照這個數(shù)據(jù)，顯示多頭力量明顯在增強，而空頭力量則維持平穩(wěn)，這對行情的影響應(yīng)該是利多，但事實卻并非如此，是什么原因?qū)е鲁霈F(xiàn)背離局面呢？難道主力席位的影響力不存在了嗎？筆者認為，多空主力對市場的影響是有差異的，長期以來空頭主力在持倉方面占據(jù)絕對優(yōu)勢，空頭持倉的變化對市場的影響力較強，但多頭持倉長期以來相對分散，因此多頭持倉變化對市場的影響力明顯要弱。從周一的數(shù)據(jù)看，由于空頭主力持倉變化不大，對市場干擾也有限，于是多頭持倉數(shù)據(jù)就顯得較為重要，多頭前20席位增倉1171手，則意味排名20席位之后的席位多頭持倉將呈現(xiàn)減少的狀態(tài)，大約將減少610手左右，因此，可以看出非主力席位的多頭減倉610手的影響力明顯不容忽視，回顧以前的數(shù)據(jù)也同樣存在這樣的現(xiàn)象，4月11日，空頭減倉2246手，但多頭主力僅減倉894手，而期指1104合約當(dāng)日是下跌了0.64％，且第二天繼續(xù)下跌，意味著多頭非主力的減倉對市場壓力甚至超過主力的力量。這或許與主力多頭持倉集中度不夠高有一定關(guān)系。從這個角度看，周一多頭非主力的減倉將繼續(xù)拖累市場。

另外，雖然多頭主力集中度不夠高，但近期在空頭頭把交椅難以撼動的情況下，多頭主力爭奪頭把交椅的跡象越發(fā)明顯，近期華泰長城和國泰君安交替占據(jù)多頭第一的位置，但由于多頭持倉主要還以投機行為為主，隨著市場的波動，持倉變化也較快，導(dǎo)致堅決看多的倉位并不多，因此，預(yù)計短期市場趨勢并不明顯的情況下，華泰長城多頭第一的位置仍不會牢固。當(dāng)然這也將導(dǎo)致多頭缺乏領(lǐng)軍席位，甚至有時也就可能出現(xiàn)上面的主力持倉影響弱于非主力持倉的現(xiàn)象。

綜上，空頭持倉相對穩(wěn)定的情況下，顯示空方力量增強并不明顯，但多頭市場的分化卻對市場形成影響，由于3300點的支撐擊穿，空頭及非主力多頭減持較為明顯，拖累大勢，盡管多頭主力增倉較大，但也無濟于事，因此形成多頭增倉不增勢的局面。因此，短期在多頭分化較大的情況下，市場走勢仍可能呈現(xiàn)振蕩偏弱，但空頭力量較為謹慎，或許也將限制下跌空間，預(yù)計下方3250點將是第一支撐位，3200點或形成強支撐。