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4 月 CPI 環(huán)比或繼續(xù)回落

4月的前三周，商務(wù)部食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比持續(xù)回落。以上周為例，以蔬菜為代表的食品價(jià)格環(huán)比持續(xù)回落，但肉價(jià)仍在高位；而生產(chǎn)資料價(jià)格則出現(xiàn)全面上漲的現(xiàn)象，橡膠和黑色金屬漲幅最大。

同時(shí)，央行21日提準(zhǔn)凍結(jié)了3764億人民幣，3月“熱錢”流入量較預(yù)期低，而SHIBOR短期利率顯示銀行資金面偏緊，因此，我們認(rèn)為4月CPI環(huán)比有望繼續(xù)回落。

3 月“熱錢”流入量低于預(yù)期

我們此前預(yù)測(cè)3月“熱錢”流入量超過4000億人民幣，但由于3月實(shí)際利用外資總額高達(dá)125億美元，元高于2月水平，因此，3月流入“熱錢”量?jī)H為3247.89億元。我們認(rèn)為3月“熱錢”流入量低于預(yù)期的主要原因是央行有效控制了人民幣升值速度和幅度。當(dāng)然4月初，央行的加息決定可能導(dǎo)致本月“熱錢”流入量增加。

SHIBOR 利率顯示短期資金面偏緊

21日央行實(shí)施了提準(zhǔn)措施，凍結(jié)市場(chǎng)資金3764億人民幣，與此同時(shí)，銀行間資金面趨緊。我們看到SHIBOR1周利率已經(jīng)達(dá)到2011年2月23日以來最高水平，而SHIBOR1個(gè)月利率也達(dá)到了2011年3月1日后的最高水平。

結(jié)論：4 月 CPI 環(huán)比或有回落

雖然輸入型通脹形勢(shì)仍舊十分嚴(yán)峻，但是在央行有效進(jìn)行資金回籠和“熱錢”流入量低于預(yù)期的局面下，內(nèi)生性通脹得到了部分緩解。加上季節(jié)性因素下，農(nóng)產(chǎn)品和果蔬價(jià)格持續(xù)回落，因而我們認(rèn)為 4 月 CPI 環(huán)比可能繼續(xù)回落。

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

周一滬深 300 指數(shù)跌破上周三低點(diǎn)后大幅下跌，跌至 55 日均線時(shí)獲得支持反彈，但受阻于早盤開盤點(diǎn)，尾市再次回落到 55 日均線附近。

值得指出的是，55 日均線是斐氏均線系列之一，而且前期曾經(jīng)在 2 月 23 日和 3 月 15 日兩次托住指數(shù)形成反彈，周一再次觸及該點(diǎn)反彈失敗，周二可能再次破位下跌，60 日均線是考驗(yàn)多頭能量的關(guān)鍵位臵。

從博弈的角度看，滬深 300 指數(shù)至少要擊穿 3 月 31 日的低點(diǎn) 3210.17 點(diǎn)，從而給技術(shù)派致命一擊，震懾散多的意志，一旦有恐慌性拋盤殺出，主力必然入場(chǎng)，推動(dòng)指數(shù)大幅反彈。

雖然從技術(shù)看，滬深 300 指數(shù)在均線束下沿 3215 點(diǎn)附近，也就是 3 月 31 日低點(diǎn)附近有一定的支持，但歷史不會(huì)簡(jiǎn)單重演，有可能跌至 3 月 15 日低點(diǎn)附近3141 點(diǎn)才能徹底擊垮散多的意志，從而完成散多籌碼向主多的轉(zhuǎn)移。

從循環(huán)周期的角度看，周一低點(diǎn)距離 1 月 25 日低點(diǎn)為 3 個(gè)月的時(shí)間跨度，也就預(yù)示著未來的循環(huán)周期的基礎(chǔ)循環(huán)跨度為 3 個(gè)月，也就是預(yù)期 7 月可能形成重要的高點(diǎn)。我們傾向于認(rèn)為，重演 2010 年 9 月底歷史的可能性較大，也就是說，4 月 29 日前會(huì)爆發(fā)強(qiáng)勁反彈并形成至少 1 個(gè)月的上漲趨勢(shì)。

從自然法則的角度看，時(shí)空協(xié)調(diào)性要求短期內(nèi)見到 3450-3454 點(diǎn)。中期來看，向上突破的中期目標(biāo)位在 3661 點(diǎn)附近。

自然法則與股指期貨

周一股指期貨大幅下跌，在小的下降通道的下軌附近獲得支持，但反彈受阻于 15 分鐘圖的均線束下沿，二次探底擊穿早盤低點(diǎn)，周二走勢(shì)進(jìn)入到異常關(guān)鍵的時(shí)點(diǎn)。

從空間的角度看，周二可能會(huì)下跌到 15 分鐘圖中大的下降通道的下軌附近，技術(shù)上看在 3210 點(diǎn)附近，但早盤會(huì)在 3243 點(diǎn)附近展開激烈的爭(zhēng)奪，若多頭能夠守穩(wěn)，則仍然有可能先反彈到周一高點(diǎn)附近，但隨后仍會(huì)有一次急跌回落到早盤的低點(diǎn)附近。若反彈受阻于 3257 點(diǎn)，則仍然存在急跌擊穿早盤 3243 點(diǎn)向 3210點(diǎn)急進(jìn)的可能性。

若多頭直接棄守 3243 點(diǎn)，則股指期貨將快速下跌到 3210 點(diǎn)，擊穿該點(diǎn)則可能下挫到 3198 點(diǎn)，這個(gè)位臵仍然會(huì)有激烈的爭(zhēng)奪。若現(xiàn)貨指數(shù)跌破 3215 點(diǎn)，則股指期貨可能會(huì)再次急挫到 3163 點(diǎn)附近。

無論周二低點(diǎn)再那，形成大級(jí)別低點(diǎn)的可能性都是非常大的，也就是說周二低點(diǎn)形成后形成上漲的趨勢(shì)行情的可能性相當(dāng)大。關(guān)鍵是在指數(shù)和股指期貨的大幅波動(dòng)以及擊穿前期低點(diǎn)的恐怖走勢(shì)中，投資者能否從容應(yīng)對(duì)，先砍后補(bǔ)，踏準(zhǔn)市場(chǎng)的節(jié)奏。

現(xiàn)貨市場(chǎng)板塊策略

短期建議關(guān)注生物育種、海南旅游島、消費(fèi)者服務(wù)、3D 概念、垃圾發(fā)電、網(wǎng)絡(luò)游戲概念、抗癌概念、食品與主要用品零售、制藥、生物科技與生命科學(xué)、零售業(yè)等板塊。

股指期貨趨勢(shì)投資策略

趨勢(shì)投資策略僅供 500 萬以上資金持有者考慮。

未來一周，中長(zhǎng)線多單 IF1105 合約 3220 點(diǎn)之下買入，首次建倉(cāng)控制在 5%，每上漲 150 點(diǎn)后出現(xiàn) 50-70 點(diǎn)回落加碼，中線持有，止損設(shè)在 3150 點(diǎn)。