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若美國上調(diào)舉債上限，短期利好國內(nèi)股市

美國白宮和國會(huì)領(lǐng)袖未來數(shù)周必須就上調(diào) 14.3 萬億美元的舉債上限達(dá)成一致，否則美國將面臨債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)。如果美國違約，將給該國和全球市場帶來極端嚴(yán)重的后果。

財(cái)政部長蓋特納告訴路透，美國最晚將在 5 月 16 日觸碰舉債上限。在那以后，政府可以采取措施擴(kuò)大借債能力。但這些措施只能讓政府有兩個(gè)月的緩沖期，并且 7 月 8 日以后財(cái)政部就不能再靠發(fā)債來提供運(yùn)作資金了。

拋開美國國會(huì)上調(diào)舉債上限的可能性不談，我們僅以上調(diào)其舉債上限作為前提，討論一下這一結(jié)果對(duì)短期國內(nèi)股市和中期貨幣政策的影響。

近期資金重新流向新興市場國家

首先我們回顧一下4月中旬以來歐美地區(qū)重要事件：其一，德國財(cái)政部長朔伊布勒14日表示，暗示希臘或?qū)で髠鶆?wù)重組。因債務(wù)重組擔(dān)憂升溫，希臘國債收益率勁升，10年期希臘國債收益率升至歐元面世以來最高，希臘債務(wù)違約擔(dān)保成本創(chuàng)新高。盡管目前希臘債務(wù)重組可能已經(jīng)排除，但我們認(rèn)為這主要是為避免希臘退出歐元區(qū)，而歐債危機(jī)仍在繼續(xù)；其二，國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司周一早些時(shí)候?qū)⒚绹畟鶆?wù)評(píng)級(jí)前景由"穩(wěn)定"下調(diào)為“負(fù)面”，稱美國決策者可能無法就削減該國龐大預(yù)算赤字的計(jì)劃達(dá)成一致，美國的長期財(cái)政狀況引發(fā)持續(xù)擔(dān)憂。這意味著未來兩年內(nèi)美國評(píng)級(jí)被下調(diào)的可能性為三分之一。也就是說，目前歐美的狀況并不樂觀，而IMF上周的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告也指出今年全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)兩極分化，歐美經(jīng)濟(jì)增速放緩或成定局。

另一方面，歐美3月CPI同比都達(dá)到了2.7%，盡管歐洲3月核心CPI為1.3%，而美國這一指標(biāo)也僅為1.2%，但油價(jià)年內(nèi)難以回落至80美元/桶的可能性極高，也就意味著能源價(jià)格上漲遲早會(huì)推高歐美核心通脹水平。

在通脹高企之下，資金不得不流向高風(fēng)險(xiǎn)（高收益）資產(chǎn)，而本月歐美基本面顯示其經(jīng)濟(jì)不振，故而資金重新流向包括中國在內(nèi)的新興市場國家。

美國若上調(diào)舉債上限，新興市場國家或繼續(xù)受資金追捧

財(cái)政部并未公開表示需要多大額度，但據(jù)分析，至少需要 1 萬億美元才能維持政府正常運(yùn)作到 9 月 30 日本財(cái)年結(jié)束；需要逾 2 億美元才能維持到 2012 年 11月總統(tǒng)大選。

我們知道標(biāo)普下調(diào)美國前景的主要原因就是財(cái)政赤字過高，一旦美國上調(diào)舉債上限，則美國遭到其他評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)長期信貸評(píng)級(jí)或前景的可能性也就增加。那么，若美聯(lián)儲(chǔ)在第二輪量化寬松政策之后不再購買美國國債則美債收益率攀升、美元疲軟，包括原油在內(nèi)的大宗商品價(jià)格或?qū)⑦M(jìn)一步上漲；若美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)推出第三輪量化寬松政策，則美元依舊疲軟，大宗商品價(jià)格仍然攀升。則無論美聯(lián)儲(chǔ)未來的貨幣政策如何，由于美國經(jīng)濟(jì)因財(cái)政赤字攀升而受到負(fù)面影響，全球資金都有可能繼續(xù)流向新興市場國家。

加劇“熱錢”流入

從短期來看，資金流入有望推升中國股市，股指也將隨之上揚(yáng)。但從長期來看，“熱錢”流入增加了國內(nèi)流動(dòng)性，央行或?qū)⑦M(jìn)一步緊縮貨幣，那么提準(zhǔn)措施將會(huì)成為對(duì)沖“熱錢”的重要工具。

結(jié)論

我們認(rèn)為，一旦美國上調(diào)其舉債上限，中國以及其他主要新興市場國家將進(jìn)一步受到國際資金追捧。短期來看，熱錢流入對(duì)于股市和股指利好，但中期而言，央行必將進(jìn)一步緊縮貨幣，而提準(zhǔn)有望成為對(duì)沖“熱錢”的重要工具，也就是說，一旦美國上調(diào)舉債上限，中國的存款準(zhǔn)備金率有望再創(chuàng)歷史新高且難言上限。

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

周四滬深 300 指數(shù)跳空高開，無奈股指期貨主力反復(fù)洗盤和打壓，只收出一根小陽星，市場觀望的氣氛仍然沒有散去。

所有的基于幾何的分析均顯示市場將在5月底之后見到一個(gè)重要的技術(shù)高點(diǎn)，但突破卻一直沒有實(shí)現(xiàn)。雖然突破失敗，但橫盤的可能性已經(jīng)不存在，市場必須決出勝負(fù)，周五多空主力將再次爆發(fā)多空大戰(zhàn)。

從自然法則的角度看，雖然上漲的趨勢(shì)已經(jīng)形成，但趨勢(shì)太明顯，游戲也沒法玩，因此周五仍然存在朝下打壓的可能性，下跌的目標(biāo)仍然是 3 月 31 日的低點(diǎn)3210.17 點(diǎn)。但若向上突破，則日內(nèi)目標(biāo)看到 3400 點(diǎn)附近、短期目標(biāo)看到 3471點(diǎn)，中期目標(biāo)看到 3661 點(diǎn)附近，年內(nèi)目標(biāo)則看到 4015 點(diǎn)附近。

最壞的可能是跌破 3210.17 點(diǎn)，這種情況下，隨后若出現(xiàn)大陽拉起的走勢(shì)，將會(huì)復(fù)制去年 10 月初的強(qiáng)勁上漲行情。

自然法則與股指期貨

周四股指期貨小幅高開，隨后展開拉升行情，雖然突破周三高點(diǎn)，但仍然抵擋不住市場的空頭主力的拋壓，尾市低收。全天基本上按照自然之子預(yù)測(cè)的走勢(shì)運(yùn)行。

從自然法則的角度看，周五向上突破的概率較大。早盤的關(guān)鍵壓力位在 3332點(diǎn)。若突破該點(diǎn)，則將挑戰(zhàn) 3367 點(diǎn)的關(guān)鍵壓力位，小幅震蕩守穩(wěn) 3334 點(diǎn)后會(huì)再次走高，觸及到 3371 點(diǎn)會(huì)再次展開調(diào)整，調(diào)整的支持位在 3345 點(diǎn)附近。

如果早盤受阻于 3332 點(diǎn)后快速下跌，則可能跌破 3 月 31 日低點(diǎn)見到 3211點(diǎn)的位臵，中途會(huì)在 3270、3242 遇到多頭的抵抗。

該寫給投資者看的都已經(jīng)寫了，沒有多少保留，而后面的走勢(shì)則是上帝的手筆，而且會(huì)是大手筆，讓我們拭目以待。

現(xiàn)貨市場板塊策略

短期建議關(guān)注生物育種、3D 概念、鋼結(jié)構(gòu)、抗癌概念、數(shù)字電視、合同能源管理、海南旅游島、節(jié)能元器件、黃河三角洲、垃圾發(fā)電等板塊。

股指期貨趨勢(shì)投資策略

趨勢(shì)投資策略僅供 500 萬以上資金持有者考慮。

未來一周，中長線多單 IF1105 合約 3361 點(diǎn)之下買入，首次建倉控制在 5%，每上漲 150 點(diǎn)后出現(xiàn) 50-70 點(diǎn)回落加碼，中線持有，止損設(shè)在 3289 點(diǎn)。