1．行情回顧

周二（4 月 19 日）由于隔夜標(biāo)準(zhǔn)普爾公司下調(diào)美國(guó)政府評(píng)級(jí)展望至負(fù)面，并引發(fā)世界各主要股指紛紛下挫，滬指早盤大幅低開后，在金融、有色等權(quán)重股集體殺跌帶動(dòng)下持續(xù)低走，午后滬指跟隨中小盤的企穩(wěn)回升而有所反彈，不過尾盤再次走弱，顯示市場(chǎng)短線仍處于弱勢(shì)態(tài)勢(shì)當(dāng)中；現(xiàn)指最終報(bào)收于 3295.81 點(diǎn)，重挫 63.63點(diǎn)，或1.89%，收成光頭光腳大陰線；成交金額 1043.69 億，較上一交易日略有縮小。

期指方面，主力 IF1105 合約以 3343.4點(diǎn)開盤，最高3344.6 點(diǎn)，最低 3302.2點(diǎn)，尾盤收于3311.4點(diǎn)，下跌47.8點(diǎn)或跌1.42%；成交量16.91萬手，成交量下降1.40%；持倉(cāng)量2.72萬手，倉(cāng)差 207 手。

股指期貨市場(chǎng)總成交量為 17.65 萬手，成交量下降 0.91%；總持倉(cāng)量為 3.64 萬手，倉(cāng)差 248 手。

從盤后持倉(cāng)看，主力 IF1105 合約的前 20 位買單持有量為 1.84 萬手，同比增倉(cāng)316手；前 20 名空單持有量為 2.42 萬手，同比增倉(cāng) 134 手；前５位多單持有量同比增倉(cāng) 316手，前5 位空單持有量同比增倉(cāng) 134 手。

2. 基差分析

主力合約IF1105期現(xiàn)價(jià)差最高15.59點(diǎn)，最低2.25點(diǎn)，均值9.4點(diǎn)；IF1106-IF1105跨期價(jià)差最高 19.2 點(diǎn)，最低 14.6，均值 16.2 點(diǎn)；IF1109-IF1106 價(jià)差波動(dòng)范圍最大，為 26 點(diǎn)，價(jià)差 IF1106-IF1105波動(dòng)范圍最小，僅為 4.6 點(diǎn)。

3.市場(chǎng)消息面

（1）匯豐中國(guó) PMI 4 月預(yù)覽指數(shù)與3月持平。匯豐 19 日稱，4 月份匯豐中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)的預(yù)覽指數(shù)為51.8，與 3月份終值持平，顯示中國(guó)制造業(yè)處于緩慢復(fù)蘇之中。

（2）中國(guó) 3 月份外商直接投資同比增長(zhǎng) 32.9%。商務(wù)部 19 日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó) 3 月份實(shí)際外商直接投資 125.2億美元，較上年同期增長(zhǎng) 32.9%；1-3 月份實(shí)際外商直接投資 303.4 億美元，較上年同期增長(zhǎng)29.4%。

（3）胡曉煉：抑制通脹仍是貨幣政策首要任務(wù)。央行副行長(zhǎng)胡曉煉 19 日在央行網(wǎng)站發(fā)表文章稱，抑制通貨膨脹仍是當(dāng)前貨幣政策的首要任務(wù)，未來存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)仍有相當(dāng)空間。

4. 后市看法

由于股指今日收成光頭光腳大陰線，盤中大盤藍(lán)籌股集體殺跌，顯示在經(jīng)過連日的估值修復(fù)后，多頭的上漲信心已較為脆弱，在美國(guó)政府評(píng)級(jí)被下調(diào)和 4月份匯豐中國(guó) PMI顯示中國(guó)制造業(yè)仍延續(xù)疲軟態(tài)勢(shì)等非預(yù)期利空消息的刺激下，股指重挫。筆者認(rèn)為，大陰線后期指短線走勢(shì)較為關(guān)鍵，如繼續(xù)弱勢(shì)下探可意味本輪估值修復(fù)行情的結(jié)束；否則，期指后市期指仍有繼續(xù)沖高的可能；操作上，前期空單可繼續(xù)作短線持有。