一、行情回顧

期貨方面：

受央行再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的影響，周一滬深 300指數(shù)低開 10余點(diǎn)，開盤后指數(shù)展開積極上攻，但臨近午盤沖高回落，午后有所繼續(xù)下探，尾盤放量反彈，終盤勉強(qiáng)翻紅，報(bào)收 3329.44 點(diǎn)，微張 0.01%。板塊方面，旅游酒店股活躍，化工股持續(xù)受資金關(guān)注，煤炭石油、電力等能源股走強(qiáng)，石化雙雄明顯異動，地產(chǎn)保險(xiǎn)股一度拉升，鋼鐵、稀缺資源等資源股再度發(fā)力。

滬深 300期指合約全日跟隨標(biāo)的指數(shù)呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢，除 IF1112合約，其他三支合約全部小幅收跌。其中主力合約 IF1105幾乎平開，雖然開盤后一度震蕩上行，但接近午盤受阻回落，午后一度小幅跳水，最低到 3342.4點(diǎn)，雖然尾盤有所回抽，但現(xiàn)貨收盤后期指再度回落，最終報(bào)收 3355.4點(diǎn)，下跌 17.4點(diǎn)，且出現(xiàn)貼水 4點(diǎn)，技術(shù)上期指已經(jīng)顯示了一定短線調(diào)整壓力，但總體趨勢還是略微偏多。主力合約 IF1105期現(xiàn)價(jià)差全日在[4,19]區(qū)間震蕩，仍無套利空間可言。

二、消息面 

1、1-3 月國有企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤 5123.5 億元 同比增長 27.5%

2011年 1-3月，納入本月報(bào)統(tǒng)計(jì)范圍的全國國有及國有控股企業(yè)主要效益指標(biāo)繼續(xù)保持增長勢頭，但營業(yè)成本增幅高于營業(yè)總收入增幅。1-3 月，國有企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入 80931.8 億元，同比增長 24.7%，3月比 2月環(huán)比增長 14.2%。實(shí)現(xiàn)利潤總額 5123.5億元，同比增長 27.5%，3月比2月環(huán)比增長 12.3%。建材、施工房地產(chǎn)、化工等行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤同比增幅較大。建材、電子、施工房地產(chǎn)等行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤環(huán)比增幅較大。中央五大發(fā)電企業(yè)繼續(xù)出現(xiàn)虧損。鐵道部所屬企業(yè)虧損。

2、證監(jiān)會：上市公司高管及大股東不得短線交易

中國證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人 18日表示，上市公司高管及持股百分之五以上的股東，應(yīng)嚴(yán)格遵守法律規(guī)定，不得從事短線交易及其他違法違規(guī)行為。同時，上市公司應(yīng)加強(qiáng)宣傳教育，完善內(nèi)控管理，采取有效措施督促大股東及高管人員提高法律意識，杜絕類似違法違規(guī)行為的發(fā)生。

3、周小川：外儲已超合理水平

截至 3 月末，我國的外匯儲備余額已經(jīng)突破 3 萬億美元。對此，周小川坦言，外匯儲備已經(jīng)超過了我國需要的合理的水平，外匯積累過多，導(dǎo)致市場流動性過多，也增加了央行對沖工作的壓力。國務(wù)院已經(jīng)提出要減少外匯儲備的過度積累，對于已經(jīng)積累的部分一定要管好，其中一條就是要多樣化。

三、投資策略

近期影響股指的利空消息較多，歐債抬頭，美國評級下調(diào)，國際市場大幅下跌，國內(nèi)緊縮措施依舊，市場資金利率明顯走高。300 指數(shù)連續(xù) 6 個交易日高位震蕩，由于量能未能放大，股指無法突破，累積調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)越來越大。當(dāng)前雖然仍處于上升通道，但每次新高都是拋空機(jī)會，操作上，逢高空單參與。