1．行情回顧

周一現(xiàn)指高位窄幅震蕩。由于受到周日央行再次上調(diào)存款準備金率影響，股指早盤大幅低開，隨后弱勢震蕩，午后指數(shù)繼續(xù)走弱，不過尾盤有所走強并翻紅?，F(xiàn)指最終報收于 3359.44 點，上漲 0.05 點，漲幅 0.01%；成交量為 1071.78 億，較上一交易日小幅放大。

期指方面，主力 IF1105 合約以 3368 點開盤，最高 3384 點，最低 3342.4 點，尾盤收于 3355.4 點，下跌 13.8 點或跌 0.41%；成交量 17.15 萬手；持倉量 2.70 萬手；股指期貨市場總成交量為 17.82 萬手；總持倉量為 3.62 萬手。

從盤后持倉看，主力 IF1105 合約的前 20 位買單持有量為 1.87 萬手，同比增倉869手；前 20 名空單持有量為 2.41 萬手，同比增倉 819 手；前５位多單持有量同比增倉 125手，前 5位空單持有量同比增倉 312 手；前 20 位多空持倉均小幅增加。

2. 基差分析

主力合約IF1105期現(xiàn)價差最高19.2點，最低4.48點，均值10.2點；IF1106-IF1105跨期價差最高 19.2 點，最低 10.2，均值 16.7 點；IF1112-IF1109 價差波動范圍最大，為 23 點，價差 IF1106-IF1105波動范圍最小，僅為 9.0 點。

3.市場消息面

（1）標普下調(diào)美國政府評級展望至負面。美國信用評級公司標準普爾公司下調(diào)美國政府評級展望至負面，并表示下調(diào)原因是因為表示美國政府負債過高。 標準普爾認為，美國解決財政預算赤字和政府債務增加問題的途徑，且美國決策者可能無法在2013 年前解決預算困難，因為美國決策者仍未就如何扭轉(zhuǎn)財政惡化局面達成一致。

（2）財政部：1-3 月國企實現(xiàn)利潤 5123.5 億 增 27.5%。1-3 月，國有企業(yè)累計實現(xiàn)營業(yè)總收入 80931.8 億元，同比增長 24.7%，3 月比 2 月環(huán)比增長 14.2%。1-3月，國有企業(yè)累計實現(xiàn)利潤總額 5123.5 億元，同比增長 27.5%，3 月比 2 月環(huán)比增長 12.3%。國有企業(yè)累計實現(xiàn)凈利潤 3810.2 億元。

4. 后市看法

隨著上周五3月 CPI等重要數(shù)據(jù)的公布，市場對通脹壓力的擔憂將近一步升溫；當然央行周日上調(diào)存款準備金率后，短期內(nèi)市場將迎來一個短暫的政策空檔期；目前，滬指重心經(jīng)過不斷抬升后，已越來越接近 3100 點--這一重要的牛熊分界線；由于標準普爾下調(diào)美國政府評級展望至負面，隔夜美股大跌，短線恐對期指走勢造成一定沖擊；筆者預計股指后市進一步上漲將受到較大的壓力，預計期指短線仍以震蕩偏弱為主；操作上，投資者可嘗試少量短空。