近期歐洲央行的加息行為宣告全球經(jīng)濟(jì)體加息周期逐漸到來，國際貨幣市場緊縮周期已經(jīng)啟動(dòng)，但基于美聯(lián)儲延續(xù)寬松貨幣政策和日本受地震影響進(jìn)一步采取量化寬松政策考慮，這種全球性加息緊縮步調(diào)近階段仍將較為緩慢，不會(huì)對全球股票市場產(chǎn)生系統(tǒng)性壓力。另外亞洲新興市場由于緊縮步調(diào)的放緩，國際資金開始不斷回流至亞洲經(jīng)濟(jì)體，亞洲新興市場股票開始表現(xiàn)出更多的吸引力，國內(nèi)股市在這種大環(huán)境下反而更易催生出一段趨勢性行情。

受美元貨幣的持續(xù)貶值影響國際大宗商品資產(chǎn)價(jià)格或仍將高位運(yùn)行，但其上行動(dòng)能受多方面因素尤其是中國政府關(guān)于物價(jià)調(diào)控的系列措施影響已表現(xiàn)出乏力現(xiàn)象，全球高通脹情況短期得到良好遏制，國內(nèi)商品資產(chǎn)價(jià)格也更易震蕩或弱勢運(yùn)行，那么國內(nèi)股市面臨的政策性壓力將會(huì)大幅減小，給國內(nèi)股市的短期上行突破行情帶來了契機(jī)，但也需提防高通脹再次襲來的可能。

從國內(nèi)股市的期現(xiàn)指數(shù)和月間價(jià)差看，由于4月期指即將進(jìn)入交割日，近月合約基本處于平水狀態(tài)，而遠(yuǎn)月合約呈現(xiàn)小幅升水狀態(tài)，月間價(jià)差整體處于合理狀態(tài)，期指合約間不存在泡沫成分。期指合約的總持倉量保持高位狀態(tài)，在期指價(jià)格重心緩慢上移的情形下，高持倉量反應(yīng)的是多頭資金的力量和信心。期指合約的總成交量相比歷史高位有所萎縮，表明市場對日內(nèi)投機(jī)熱情的降溫和對投機(jī)行為更趨于理性，因此不具有太多參考意義。相比期指總成交量的有所萎縮情況，國內(nèi)股市成交量有所放大，和指數(shù)的重心緩慢上移相互配合得較為穩(wěn)健，為股指的上行逐步積蓄能量。另外，近期在期指下跌后券商套保頭寸的減倉行為也為股市的突破可能性行情提供佐證。

伴隨時(shí)間的不斷推移，國內(nèi)股市離上行突破的時(shí)間越來越近，此時(shí)股市成交量的放大將會(huì)顯得至關(guān)重要。若股市近期成交量大幅攀升，則股指短期上行突破將較為容易，但可能性相對較低。而若股市上漲或回調(diào)時(shí)成交量均能維持較大幅度，國內(nèi)股市或?qū)⒖赡芤苑€(wěn)步形式緩慢上行，因?yàn)檫壿嬌想m然社會(huì)資金較為緊縮，但社會(huì)實(shí)際負(fù)利率仍將會(huì)催生社會(huì)資金對于投資渠道的尋求，國內(nèi)股市不會(huì)因?yàn)槲飪r(jià)的下跌而面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。相反，在國內(nèi)外大宗商品資產(chǎn)價(jià)格開始走低并不斷弱勢震蕩或下行時(shí)，國內(nèi)股市中期行情或更能期待；而若物價(jià)水平有重新抬頭之勢，國內(nèi)股市中期則仍較堪憂。