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汽車行業(yè)增速放緩：政策壓力還是季節(jié)因素？

中國汽車工業(yè)協(xié)會 10 日公布的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年一季度國產(chǎn)汽車銷量達(dá)到 498.37 萬輛，同比增長 8.08％，增幅比上年同期大幅回落。

中汽協(xié)的統(tǒng)計顯示，今年 3 月，國產(chǎn)汽車產(chǎn)銷 182.73 萬輛和 182.85 萬輛，同比增長 5％左右。今年 1－3 月，國產(chǎn)汽車?yán)塾嫯a(chǎn)銷 489.57 萬輛和 498.37 萬輛，同比增長7.48％和8.08％，增幅比上年同期回落69.51個百分點和63.7個百分點。

數(shù)據(jù)顯示，中國 3 月產(chǎn)銷情況均好于 2 月，但仍未達(dá)到 2010 年 12 月創(chuàng)下的產(chǎn)銷量歷史最高水平；累計同比顯示，今年 1～3 月汽車產(chǎn)量增速出現(xiàn)高位回落，已經(jīng)處于歷史同期的較低水平；從汽車銷量來看，3 月商用車的銷量增速超過乘用車；另外，連續(xù)三個月產(chǎn)銷差為負(fù)值，顯示汽車行業(yè)正處于消耗庫存的階段。

政策制約汽車產(chǎn)銷

自 2009 年 3 月 1 日起實施的“汽車下鄉(xiāng)”等優(yōu)惠政策于去年 12 月 31 日到期；自今年開始北京購車實施“搖號”的辦法并限制購車數(shù)量；工信部及發(fā)改委稱，今年不會出臺汽車行業(yè)“十二五”規(guī)劃，取而代之的是《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，從而有效地推動行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

原材料及成品油價格攀升

2010 年 8 月份以來，汽車產(chǎn)品原材料價格進(jìn)入上升通道。2011 年 1 季度，冷軋鋼材板卷銷售均價同比下降 1.9%；熱軋鋼材板卷銷售均價同比增長 20.4%；聚丙烯價格同比增長 11.8%。

一季度，國際原油價格指數(shù)上漲了 15.76%，相應(yīng)地，年內(nèi)國內(nèi)成品油價格也上調(diào)了兩次：國家發(fā)改委在 2011 年 4 月 7 日正式對汽柴油價分別調(diào)高 500 元/噸、400 元/噸。其中，航用 3 號噴氣燃料價格上調(diào) 500 元/噸至 6840 元/噸。今年的第一輪提價時點為 2 月 20 日，價格上調(diào) 350 元/噸漲幅。

日本地震

日本地震已經(jīng)導(dǎo)致日本汽車減產(chǎn)超過 30 萬輛，且由于部分關(guān)鍵零部件廠家處于停產(chǎn)狀態(tài)，那么全球汽車產(chǎn)量或?qū)⑾陆?30%，兩個月后由于零部件供給缺口，減產(chǎn)量或達(dá)到 300 萬輛，約占 2010 年全年產(chǎn)量的 4%。這對有色、橡膠和鋼材等價格構(gòu)成壓力，從這一角度來看，全球汽車減產(chǎn)對于中國汽車產(chǎn)銷或形成利好。

結(jié)論

一方面，國家優(yōu)惠政策退出和部分市場出現(xiàn)限購抑制了市場需求，另一方面前期銷售基數(shù)過大以至 3 月同比增量并不明顯；原材料價格上漲、成品油提價對于汽車生產(chǎn)企業(yè)構(gòu)成一定威脅，但日本地震引發(fā)的汽車產(chǎn)量下降或抑制汽車原材料價格，那么國內(nèi)汽車供給或?qū)⒂兴黾?，但可能根?jù)工信部和發(fā)改委對于行業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整以及外部缺口確定增產(chǎn)方案。

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

周二滬深 300 指數(shù)振蕩收星，市場呈現(xiàn)觀望氣氛，但市場已經(jīng)沒有時間給投資者提供更長的觀望思考的時間，因為周一的高點距離去年 11 月正好是江恩的平方周期，市場會在短期內(nèi)出出現(xiàn)較大的波動。
 
目前的點位已經(jīng)運行在均線束之上 5 個交易日，并且目前均線束已經(jīng)呈現(xiàn)平行運行態(tài)勢，這種態(tài)勢的趨勢，看漲的概率明顯較大，指數(shù)再次跌破均線束下沿的可能性基本上可以排除。

從循環(huán)周期的角度看，今年 1 月 25 日的低點具有重要的天道趨勢，這種趨勢的影響是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的，這點可以從圖 2.2.2，即上證指數(shù)（滬深 300 指數(shù)）2011 年 1 月 25 日低點星象圖中明顯看出，圖中的幾何結(jié)構(gòu)讓人震驚并對江恩老先生在上個世紀(jì)30年代沒有電腦等作圖工具的背景下所創(chuàng)立的幾何預(yù)測理論所折服。考慮的核心機密，這種幾何結(jié)構(gòu)對后市影響的數(shù)學(xué)推導(dǎo)只能靠投資者自己去思考和揣摩，筆者此處點到為止，不做更多的披露，這也是江恩對江恩派弟子的期許，因為核心的秘密只能傳授給那些久經(jīng)磨難考驗而不喪失意志并仍然對人生心懷理想，對上帝感念的人。幾何預(yù)測理論的榮譽永遠(yuǎn)屬于 Gann。

從技術(shù)上看，周三直接拉抬的可能性仍然是存在的，這種走勢若出現(xiàn)只能以權(quán)重股推動的強勢上漲模式呈現(xiàn)。

若周三繼續(xù)打壓，則重要的支持位在 3293 點附近，隨后的走勢要么強勢拉升到 3471 點附近，要么橫盤震蕩磨到 3270 點后轉(zhuǎn)強。

以下是中期觀點，復(fù)述上期報告的內(nèi)容。

從中期的角度看，我們?nèi)匀粓猿治覀兘诘挠^點，即，自去年 7 月低點展開的反彈至少應(yīng)該見到 3634 點的位置，但在突破去年 11 月高點后，先會在 3566點附近遇到一次空頭的主動性阻擊，即使多頭氣盛，也難以直接突破 3634 點，而3606 點附近存在一定的整數(shù)壓力。

我們?nèi)匀粌A向于認(rèn)為，滬深 300 指數(shù)的中級趨勢已經(jīng)形成，未來 2 個月有可能突破去年 11 月中旬的高點，目標(biāo)謹(jǐn)慎看高到 4500 點之上的位置。但在突破去年 11 月高點前，還將在 3397 點和 3471 點兩個位置遇到空頭的阻擊。

從循環(huán)周期的角度看，高點出現(xiàn)的時間最早不會早于 5 月中旬，5 月底形成一個重要的技術(shù)高點的可能性較大，理由主要是基于江恩指出的低點到高點的 4 個月循環(huán)周期以及兩個重要高點的 3 個月循環(huán)周期的 2 倍的幾何關(guān)系。

自然法則與股指期貨

周二股指期貨窄幅振蕩，早盤在 3325 點附近獲得支持，然而反彈到 3360 點稍下位臵后受均線束的壓制而急跌，但在第二支持位 3315 點附近稍下位臵 3310點獲得支持，尾市翹收，市場進(jìn)入到關(guān)鍵的時點。

從自然法則的角度看，周三反彈的可能性較大。反彈的關(guān)鍵壓力位在 3358 點附近，稍下的 3346 點因受均線束壓制和周二反彈高點的影響而有一次較明顯的打壓。3346 點受阻調(diào)整的關(guān)鍵支持位在 3328 點，守住的概率較大。

3358 點受阻調(diào)整的關(guān)鍵支持位在 3334 點附近，隨后再次上漲會呈現(xiàn)快速拉升的態(tài)勢。

從時空的協(xié)調(diào)性看，我們傾向于認(rèn)為短期內(nèi)將向 3398 點附近逼近，突破 3400點整數(shù)大關(guān)的天時地利已經(jīng)來到，就看投資者能否形成合力達(dá)到人和的天道。

從中長期走勢看，我們堅持我們的觀點：趨勢看漲。建議長線的指數(shù)投資者逢急跌輕倉買入，長線持有。

現(xiàn)貨市場板塊策略

短期建議關(guān)注保險、鋼結(jié)構(gòu)、醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)、銀行、多元金融、社保重倉、基金重倉、觸摸屏、基金減持、智能交通等板塊。

股指期貨趨勢投資策略

趨勢投資策略僅供 500 萬以上資金持有者考慮。

中長線多單持有，未來一周，1104 合約 3310 點之下逢低買入，最大倉位控制在 20%之內(nèi)。初次建倉者，倉位控制在 5%之下。長線多單止損設(shè)在 3265 點。