1．行情回顧

周二（4 月 12 日）滬深 300 指數(shù)早盤低開，盤中鋼鐵板塊異軍突起，指數(shù)逐漸沖高。午后有色和金融權(quán)重板塊下跌，帶動股指回落，尾盤滬深 300 指數(shù)有所回升，收于 3326.77 點(diǎn)，與上一個交易日下跌 6.66 點(diǎn)，跌幅 0.20%。當(dāng)日成交金額與上一個交易日相比略有減少，減至 1228.64 億元，減幅為 13.46%。

期指方面，股指期貨市場合約總成交量有所增加，合約總持倉量有所減少。期貨合約總成交量為 17.32 萬手，增加13.04%，總持倉量為 36048 手，減少556 手，減幅 1.54%。與上一個交易日結(jié)算價相比，四份合約結(jié)算價均下跌，合約 IF1106 下跌幅度最大。主力合約 IF1104 尾盤收于3326.0點(diǎn)，結(jié)算價較上個交易日下跌 26.4 點(diǎn)，跌幅為 0.79%；持倉量為 19725 手，較上個交易日減少 3134 手，減幅 13.71%。合約 IF1105 的成交量和持倉量均大幅增加。

主力合約 IF1104 的前 20 名買單持有量為 1.42 萬手，減倉 2423 手，減幅為14.57%；前20 名賣單持有量為1.69萬手，減倉 2700手，減幅為 13.80%。前 5名買單持倉 5600 手，減倉1168 手，減幅 17.26%；前 5 名賣單持倉 1.12 萬手，減倉1841 手，減幅 14.14%。

從合約的機(jī)構(gòu)持單變化情況看，隨著合約IF1104 的到期日臨近，合約 IF1104 的持倉量大幅減少。多方前 20 名機(jī)構(gòu)減倉幅度高于空方前 20 名機(jī)構(gòu)減倉幅度 0.77%；多方前5 名機(jī)構(gòu)減倉幅度高于空方前 5名機(jī)構(gòu)減倉幅度 3.12%。市場中多方減倉幅度高于空方減倉幅度的一致表現(xiàn)，說明主力投資者看空股指近期趨勢。

2.基差走勢

主力合約 IF1104 基差開盤為 11.59 點(diǎn)，下午大多數(shù)交易時間內(nèi)基差處于負(fù)基差狀態(tài)，全天基差均值為 3.71 點(diǎn)，大幅波動 19.37 點(diǎn)。價差 IF1105-IF1104 日內(nèi)主體在 10.4-15.0點(diǎn)區(qū)間波動，波動 4.6 點(diǎn)，開盤時價差為 12.6 點(diǎn)，尾盤價差收于 14 點(diǎn)，價差圍繞當(dāng)日均值12.91點(diǎn)上下波動。價差I(lǐng)F1109-IF1104波動范圍最大，達(dá)到了12.8點(diǎn)。

3.市場消息面

（1）北京新房成交均價 19 月來同比首次下降。北京市房地產(chǎn)交易管理網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年 3月，北京商品住房市場成交量持續(xù)回落，成交均價為每平方米 19679元，為 19 個月以來首次同比下降。據(jù)了解，3 月份北京新建商品住房日均成交 133套，同比減少 50.9%，環(huán)比 2月減少 41.5%。北京市住建委相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，成交量回落的主要原因是投資投機(jī)性需求被有效擠出，目前近九成的市場交易都是剛性自住需求。同時，交易活躍的熱點(diǎn)區(qū)域，房價也呈現(xiàn)穩(wěn)中有降的態(tài)勢。

（2）銀監(jiān)會上收平臺貸審批權(quán) 防保障房成套貸暗道。銀監(jiān)會近日發(fā)文，進(jìn)一步收緊平臺貸?！蛾P(guān)于切實(shí)做好 2011 年地方政府融資平臺貸款風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管工作的通知》中，銀監(jiān)會要求所有銀行對平臺貸客戶實(shí)行“名單制”管理，信貸審批權(quán)統(tǒng)一上收總行。這是銀監(jiān)會在今年春節(jié)以來第二次就收緊平臺貸發(fā)文。與上次一樣，銀監(jiān)會對保障房網(wǎng)開一面，僅允許平臺貸款在有償還能力的保障性住房建設(shè)領(lǐng)域適度新增。銀監(jiān)會同時警惕各種借保障房名義套取信貸進(jìn)行土地開發(fā)和基建項(xiàng)目的可能性。銀監(jiān)會正在制定保障房貸款的指引，將地方政府企圖通過保障房融資平臺，獲得大量貸款，用于土地一級開發(fā)、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的路徑很快會被堵死。

4.后市看法

4 月 12 日，市場中鋼鐵板塊異軍突起，云計(jì)算相關(guān)個股熱度升溫。受金融和有色板塊的影響，午后股指回落。從期貨市場盤后持倉情況看，市場中多方減倉幅度高于空方減倉幅度，多方力量減弱明顯。綜合來看，15 日即將公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，投資者謹(jǐn)慎態(tài)度漸濃，股指后市可能延續(xù)震蕩格局。