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3 月數(shù)據(jù)顯示中國(guó)對(duì)外貿(mào)易回暖 

海關(guān)總署 10 日發(fā)布今年一季度我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口情況。1-3 月，我國(guó)進(jìn)出口總值 8003 億美元，同比增長(zhǎng) 29.5%。其中出口 3996.4 億美元，增長(zhǎng) 26.5%；進(jìn)口4006.6 億美元，增長(zhǎng) 32.6%。一季度我國(guó)累計(jì)出現(xiàn) 10.2 億美元的貿(mào)易逆差。這是中國(guó)進(jìn)入 WTO 以來(lái)第三次出現(xiàn)季度貿(mào)易逆差，前兩次分別是 2003 年一季度和2004 年一季度。

但就 3 月對(duì)外貿(mào)易情況來(lái)看，進(jìn)出口總值為 3042.59 億美元，同增 31.4%，環(huán)比增長(zhǎng) 51.4%。其中出口總值為 1521.99 億美元，同增 35.8%；進(jìn)口總值 1520.60億美元，同增 27.3%；進(jìn)出口差額 1.39 億美元。

大宗價(jià)格攀升成為進(jìn)口總值增加主因之一

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，一季度鐵礦砂進(jìn)口 1.8 億噸，增加 14.4%，進(jìn)口均價(jià)為每噸 156.5美元，上漲 59.5%；原油 6341 萬(wàn)噸，同增 11.9%，進(jìn)口金額 43.69 億美元，同增39.1；成品油 1103 萬(wàn)噸，同增 27.7%，進(jìn)口金額 7.79 億美元，同增 51.7%；大豆 1096 萬(wàn)噸，減少 0.7%，進(jìn)口均價(jià)為每噸 573.9 美元，上漲 25.7%；鮮、干水果及堅(jiān)果 818206 噸，同增 14.1%，進(jìn)口金額 6.67 億美元，同增 32.8%；天然橡膠（包括乳膠）47 萬(wàn)噸，同降 4.6%，進(jìn)口金額 21.77 億美元，同增 65.9%；金屬加工機(jī)床 28813 臺(tái)。同增 31.8%，進(jìn)口金額 29.94 億美元，同增 71.9%；鋼材 418萬(wàn)噸，同增 1.7%，進(jìn)口金額 54.52 億美元，同增 17.5%。

數(shù)據(jù)表明，商品進(jìn)口數(shù)量增幅大幅低于進(jìn)口金額增幅，也就是說(shuō)在原油價(jià)格攀升和大宗商品價(jià)格上漲是進(jìn)口總金額增加的主因之一。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超預(yù)期增加兩國(guó)貿(mào)易機(jī)會(huì)

從一季度進(jìn)出口商品主要國(guó)別分布來(lái)看，歐盟、美國(guó)和日本仍是中國(guó)最主要的三個(gè)貿(mào)易合作國(guó)（或地區(qū)），其中中美之間的進(jìn)出口貿(mào)易總額達(dá)到 97.65 億美元，同增 25.0%，其中出口同增 21.4%，進(jìn)口同增 33.3%。

盡管目前美國(guó)新屋開(kāi)工和銷(xiāo)售情況并不理想，沒(méi)有恢復(fù)到金融危機(jī)之前的水平，但從美國(guó)去年四季度 GDP 以及當(dāng)前的 PMI 和失業(yè)率情況來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。

另外，美元疲軟對(duì)美國(guó)的出口企業(yè)形成利好，中國(guó)對(duì)美國(guó)商品的進(jìn)口也相應(yīng)增加；另一方面，一季度人民幣兌美元升值 0.78%，這對(duì)于國(guó)內(nèi)出口企業(yè)的影響并不十分嚴(yán)重，因此，中國(guó)對(duì)美國(guó)出口也并沒(méi)有受到重創(chuàng)，反而在商品價(jià)格普遍上揚(yáng)的勢(shì)態(tài)下，出口金額亦有增加。兩者疊加后中美貿(mào)易總量同比有所增長(zhǎng)。

展望

從目前情況來(lái)看，一方面今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程較快，而美元或?qū)⑹苊绹?guó)財(cái)政緊縮拖累延續(xù)疲軟格局；另一方面通脹形勢(shì)嚴(yán)峻，原油和大宗商品價(jià)格難以回落。在這樣的全球經(jīng)濟(jì)背景下，中國(guó)全年進(jìn)出口貿(mào)易總額同比增加的可能性非常之大。而在貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化和人民幣升值預(yù)期下，中國(guó)全年的順差水平或進(jìn)一步回落，但出現(xiàn)逆差的可能性則不大。

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

周一滬深 300 指數(shù)高開(kāi)高走后振蕩走低收盤(pán)，日線圖收出一根高開(kāi)的中等偏小的陰線，指數(shù)的調(diào)整意味逐漸顯露。

從自然法則之平方周期來(lái)看，周一高開(kāi)低走的內(nèi)因之一是從周一回溯 48 個(gè)交易日和 100 個(gè)交易日分別是重要的低點(diǎn)和高點(diǎn)，形成了周期共振壓力，短期來(lái)看，這兩個(gè)平方周期的壓力需要至少 2-3 個(gè)交易日的調(diào)整才能化解，我們傾向于指數(shù)會(huì)在 4 月 18 日形成技術(shù)低點(diǎn)，隨后將再次上攻。

從技術(shù)上看，滬深 300 指數(shù)周四的關(guān)鍵支持位在 3302 點(diǎn)附近，若能夠守穩(wěn)，多頭將會(huì)再次強(qiáng)攻。日內(nèi)反彈的壓力位在 3341 點(diǎn)附近。若周二跌破 3302 點(diǎn)，則將在周三下試 3298 點(diǎn)的強(qiáng)支持位。

由于均線系統(tǒng)處在各均線平行發(fā)展的態(tài)勢(shì)中，說(shuō)明市場(chǎng)已經(jīng)形成強(qiáng)烈的上漲趨勢(shì)，指數(shù)在調(diào)整過(guò)程中難以觸及到均線束的中軸線，更不用說(shuō)輕易擊穿已經(jīng)平行的均線束下沿。

若周二守穩(wěn)在 3298 點(diǎn)之上，則本周五有可能上攻到上升通道的中軸，這已經(jīng)是中期趨勢(shì)分析給出的目標(biāo)位。

以下是中期觀點(diǎn)，復(fù)述上期報(bào)告的內(nèi)容。

從中期的角度看，我們?nèi)匀粓?jiān)持我們近期的觀點(diǎn)，即，自去年 7 月低點(diǎn)展開(kāi)的反彈至少應(yīng)該見(jiàn)到 3634 點(diǎn)的位臵，但在突破去年 11 月高點(diǎn)后，先會(huì)在 3566點(diǎn)附近遇到一次空頭的主動(dòng)性阻擊，即使多頭氣盛，也難以直接突破 3634 點(diǎn)。此外，3606 點(diǎn)附近存在一定的整數(shù)壓力。

我們?nèi)匀粌A向于認(rèn)為，滬深 300 指數(shù)的中級(jí)趨勢(shì)已經(jīng)形成，未來(lái) 2 個(gè)月有可能突破去年 11 月中旬的高點(diǎn)，目標(biāo)謹(jǐn)慎看高到 4500 點(diǎn)之上的位臵。但在突破去年 11 月高點(diǎn)前，主要的壓力除了 3363 點(diǎn)外，還將在 3397 點(diǎn)和 3471 點(diǎn)兩個(gè)位臵遇到空頭的阻擊。

從循環(huán)周期的角度看，高點(diǎn)出現(xiàn)的時(shí)間最早不會(huì)早于 5 月中旬，5 月底形成一個(gè)重要的技術(shù)高點(diǎn)的可能性較大，理由主要是基于江恩指出的低點(diǎn)到高點(diǎn)的 4 個(gè)月循環(huán)周期以及兩個(gè)重要高點(diǎn)的 3 個(gè)月循環(huán)周期的 2 倍的幾何關(guān)系。

自然法則與股指期貨

周一股指期貨早盤(pán)維持強(qiáng)勢(shì)狀態(tài)，首先沖擊 3377 點(diǎn)的關(guān)鍵壓力位后受阻整理，僅僅幾分鐘后，指數(shù)創(chuàng)出新高，最高上摸至 3382 點(diǎn)，離理論給出的阻力位3384 點(diǎn)僅兩點(diǎn)之遙，市場(chǎng)信心受到振奮，隨后再次上攻，但早盤(pán)高點(diǎn)的壓力具有自然的內(nèi)稟壓力屬性，拋壓較大，多頭無(wú)功而返。

周二預(yù)期早盤(pán)會(huì)出現(xiàn)反彈，反彈的關(guān)鍵壓力位在 3360 點(diǎn)，隨后的走勢(shì)異常關(guān)鍵，若回落 3348 點(diǎn)之上，則日內(nèi)即可展開(kāi)強(qiáng)攻，突破周一的高點(diǎn)，但 3398 點(diǎn)附近仍然具有較大的壓力，最高也可能日內(nèi)摸到 3427 點(diǎn)的位臵。

若自 3360 點(diǎn)展開(kāi)的調(diào)整擊穿 3348 點(diǎn)或開(kāi)盤(pán)直接跌破周一的低點(diǎn)，則股指期貨將見(jiàn)到 3325 點(diǎn)。若遇到主力刻意打壓，最低也可能見(jiàn)到 3315 點(diǎn)附近。

從中長(zhǎng)期走勢(shì)看，我們堅(jiān)持我們的觀點(diǎn)：趨勢(shì)看漲。建議長(zhǎng)線的指數(shù)投資者逢急跌輕倉(cāng)買(mǎi)入，長(zhǎng)線持有。

現(xiàn)貨市場(chǎng)板塊策略

短期建議關(guān)注保險(xiǎn)、銀行、稀土永磁、多元金融、鋰電池、稀缺資源、基金重倉(cāng)、能源、醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)、創(chuàng)投概念等板塊。

股指期貨趨勢(shì)投資策略

趨勢(shì)投資策略?xún)H供 500 萬(wàn)以上資金持有者考慮。

中長(zhǎng)線多單持有，未來(lái)一周，1104 合約 3310 點(diǎn)之下逢低買(mǎi)入，最大倉(cāng)位控制在 20%之內(nèi)。初次建倉(cāng)者，倉(cāng)位控制在 5%之下。長(zhǎng)線多單止損設(shè)在 3265 點(diǎn)。