周四，期指延續(xù)下跌走勢，不過午后伴隨期價小幅反彈，持倉量持續(xù)下降。顯然空頭趁價格低位獲利離場。受此影響，前十名會員凈空單經(jīng)過前幾日持續(xù)增加后，出現(xiàn)較大幅度減少，減幅達15.79%，為7822手，前二十名會員凈空單減少15.53%，為5255手。

單個會員方面，中證期貨大幅減持空單1657手。據(jù)筆者觀察，中證期貨自3月25日大幅增空1031手后，28、29日分別再次增空261手、359手，共計1651手，顯然和周四減持幅度較為一致，若這些空單均出自某一大機構手中，可以看到該機構對這次空頭波段行情把握較為到位，增空正好在價格的最高位，隨后期價持續(xù)下跌至振蕩區(qū)間下沿附近，周四其獲利離場或意味著對其而言，本次做空目標位已到。注意，筆者并不認為大機構可以控制期指行情，而從期指上市至今亦沒有跡象表明大機構可以操縱期指的中長期走勢，然而大機構特別是某些大機構對期指短期行情把握較準，因此觀察其在經(jīng)紀商席位上的持倉變化我們可以短期把握行情的走勢，這點在振蕩市中的指導意義尤其明顯，而這也是持倉分析的主要作用之一。

另外，國泰君安周四亦減持136手，不過其在周三大幅增空1004手，顯然對于國泰君安席位上的機構而言，其最終目標位尚未到達。而中糧期貨、廣發(fā)期貨等前期大幅增空的空頭席位亦未出現(xiàn)減倉跡象。結合技術面，筆者認為4月合約跌勢將放緩，下方空間不大，3150—3200區(qū)間內(nèi)有較強支撐。多頭方面，周四期指大跌令不少多頭止損出場，其中浙江永安多頭減倉403手。華泰長城并未出現(xiàn)大幅減少，僅減65手，而其周三大幅增多1016手。值得注意的是，上海東證大幅減空700手，增多510手。

總的來說，由于市場擔心央行在假期期間加息，期指近期走弱，不過考慮到部分空頭主力已經(jīng)獲利了結，未來下跌幅度有限。周五是節(jié)前最后一個交易日，考慮到假日效應，周五收紅的概率較大。但是仍有較多空頭尚未出場，如果未來期價下挫至3150—3200區(qū)間，空頭獲利了結出場，則本次做空動能得到有效釋放，未來反彈有望。反之，期價暫時回升，空頭未減倉，則本次回調(diào)仍未結束。建議前期空單關注盤面持倉量變化，若持倉量出現(xiàn)大幅減少，則止盈出場。