【市場回顧】

28 日期指震蕩上行收陽線。主力合約 IF1104 收報3296.6 點,跌 8.4 或 0.25%，最低至 3295.0 點，最高至3337.0 點，其成交持倉量分別為 172326 手和 28269 手；下月合約 IF1105 收報 3313.0 點，跌 0.12%；季月合約 IF1106收盤 3334.0 點，跌 0.22%；下季合約 IF1109 收盤 3378.6點，跌 0.21%。

滬深 300 指數(shù) 3 月 28 日下跌，收盤報 3290.57。滬深300 行業(yè)指數(shù)漲跌互現(xiàn)，跌幅前列有醫(yī)藥衛(wèi)生（-1.73%），信息技術（-1.64%），主要消費（-1.50%），漲幅前列的有能源（0.75%），原材料（0.66%）和公用事業(yè)（0.32%）。

【全球股市】

美國股市周一收盤走低，因尾盤跌勢抵消了本交易日早些時候的漲幅，且投資者在本周關鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布前持謹慎態(tài)度。道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)收盤跌 22.71 點，至 12197.88 點，跌幅 0.2%，結束了持續(xù)三個交易日的上漲行情。家得寶(Home Depot)領跌，收盤跌 77 美分，至 36.65美元，跌幅 2.1%。該公司此前宣布將發(fā)行 20 億美元債券。納斯達克綜合 指數(shù)跌 12.38 點，至 2730.68 點，跌幅 0.5%。標準普爾 500 指數(shù)跌 3.61點，至 1310.19 點，跌幅 0.3%。

香港股市周一收盤走低，受獲利回吐和日本核危機的相關擔憂重現(xiàn)拖累。利豐(Li & Fung)和中國建設銀行(China Construction Bank)領跌大盤，因其業(yè)績不及預期。恒生指數(shù)跌 90.48 點，至 23,068.19 點，跌幅 0.4%；盤中在 22,952.43-23,261.68 點之間波動。市場成交額為 751.1 億港元，低于上周五的 866 億港元。

【重要信息】

1. 中國人民銀行網(wǎng)站報道，中國人民銀行貨幣政策委員會 2011 年第一季度例會日前在北京召開。會議強調，要提高貨幣政策的針對性、靈活性和有效性。逐步健全宏觀審慎政策框架，有效管理流動性，保持合理的社會融資規(guī)模和貨幣總量。要著力優(yōu)化信貸結構，引導商業(yè)銀行加大對重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸支持，嚴格控制對“兩高”行業(yè)和產(chǎn)能過剩行業(yè)貸款。要發(fā)揮直接融資的作用，更好地滿足多樣化投融資需求。進一步完善人民幣匯率形成機制，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

2. 中國央行 28 日公告，中國央行將于 3 月 29 日發(fā)行 990 億元 1 年期央票。

3. 上海市政府辦公廳昨日公布本市 2011 年度新建住房價格控制目標：2011 年度上海市新建住房價格漲幅低于其年度生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民人均可支配收入的增長水平，新建保障性住房面積高于商品住房面積，居民住房保障水平明顯提高。

4. 《上海證券報》報道，中國水利部部長陳雷在 28 日出席全國農(nóng)村水利工作會議上表示，2015 年年底前要全面解決農(nóng)村飲水安全問題。他進一步指出：“十二五”期間，要加快推進大型灌溉區(qū)改造，2015 年完成 190 處大型，80 處重點中型和 1500 處一般的中型灌溉水區(qū)的改造任務等農(nóng)村水利建設 10 項重點工作。

5. 《每日經(jīng)濟新聞》報道，中國國家發(fā)改委和中國民航局 3 月 28 日聯(lián)合發(fā)布公告，再次調整國內航線旅客運輸燃油附加單位收取率。本次燃油附加單位收取率延續(xù)下調的趨勢，調低至 0.00002691。但在國內航空煤油綜合采購成本較高的大前提下，以 800 公里（含）為分界點，依據(jù)公式計算出來的國內航線燃油附加費仍為 50 元和 90 元。

6. 中信證券公告稱將啟動港股發(fā)行計劃，公告稱，本次發(fā)行的 H 股股數(shù)不超過發(fā)行后公司總股本的 10%，截止 2010 年末，中信證券總股本 99.45 億股，以此計算，其 H 股發(fā)行規(guī)模將不超過 11 億股。上述募集資金將主要用于三個方面：一是建立或擇機收購海外研究、銷售及交易網(wǎng)絡，包括組建國際研究團隊，建設國際銷售網(wǎng)絡，發(fā)展證券保證金融資等其他海外及跨境業(yè)務。二是發(fā)展資本性中介業(yè)務，包括大宗經(jīng)紀業(yè)務，結構性產(chǎn)品業(yè)務，固定收益、外匯及大宗商品業(yè)務。三是補充流動資金。

【技術分析】

股指從形態(tài)上來看，放量上攻，成交量和持倉量維持在一個溫和放大的水平，已經(jīng)突破前期的平臺區(qū)域，如果后續(xù)，成交量繼續(xù)放大，我們認為股指極有可能突破前期階段性高點，目前短線可能面臨一個沖高回落的過程。

【操作建議】

滬深股市昨天的表現(xiàn)已經(jīng)顯現(xiàn)出資金壓力。如果藍籌股續(xù)漲，則中小盤股的調整壓力較大。藍籌股目前估值依然偏低，市場格局或繼續(xù)以風格間的結構性調整為主。至于藍籌股的估值修復行情，仍有賴于資金面的支持。短線技術上有調整需要，投資者可在控制倉位的前提下，回調時乘機多單進入。