今日宏觀事件及評(píng)論

國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)與外盤(pán)聯(lián)動(dòng)，但波動(dòng)較小

做股指的朋友往往有商品期貨交易經(jīng)歷，在做商品的時(shí)候，我們往往會(huì)首先看一下外盤(pán)的行情，再根據(jù)國(guó)內(nèi)基本面情況來(lái)安排當(dāng)天的交易。那么，內(nèi)外盤(pán)的聯(lián)動(dòng)性究竟有多大呢？我們先從近期全球大宗商品走勢(shì)來(lái)看。

本周：美元指數(shù)走勢(shì)左右全球大宗商品行情  

在日本地震之后，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂以及日元回流日本出現(xiàn)拋售現(xiàn)象的共同作用下，全球大宗商品出現(xiàn)了暴跌行情，但隨即回穩(wěn)到原有水平。我們認(rèn)為，大宗商品自上周五以來(lái)的漲勢(shì)主要取決于兩個(gè)因素：其一，反應(yīng)過(guò)度后的修正行情其二，美元指數(shù)走弱。而在后者的影響下，大宗商品繼續(xù)呈現(xiàn)漲勢(shì)。我們可以看出，一周以來(lái)，全球大宗商品價(jià)格同美元指數(shù)的負(fù)相關(guān)性很顯著。

那么，這就帶來(lái)一個(gè)疑問(wèn)，為什么近期美元指數(shù)如此疲軟？排除日元因素外，主要原因有三：

1.  近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不甚理想，令市場(chǎng)保持了美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)實(shí)施量化寬松政策的預(yù)期；

2.  歐洲央行和英國(guó)央行此前都有暗示近期加息，以至于歐元和英鎊受到投資者追捧，直至周三英國(guó)央行的會(huì)議紀(jì)要顯示加息可能性下降，英鎊兌美元才逐漸回落，但仍在 1.6 以上；

3.  利比亞局勢(shì)令石油價(jià)格居高不下，故而瑞士法郎顯示出其避險(xiǎn)作用，而擁有大量資源的加拿大也收益，因而加元也有不俗的表現(xiàn)。

我們認(rèn)為，這些因素下周并不會(huì)發(fā)生太多變化，美元弱勢(shì)格局應(yīng)該暫不會(huì)改變，因此，下周 CRB 期價(jià)指數(shù)應(yīng)該繼續(xù)處于上行趨勢(shì)；但是我們認(rèn)為，在葡萄牙、西班牙和希臘等國(guó)主權(quán)信貸評(píng)級(jí)再遭下調(diào)的當(dāng)下，歐洲央行在 4 月加息的可能性甚微，因而 4 月初，美元指數(shù)或略顯強(qiáng)勢(shì)；而從中長(zhǎng)期來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)似乎也沒(méi)有顯示出可以令其擺脫量化寬松政策的強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，因此，美元疲軟仍舊利好全球大宗商品。

國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)與外盤(pán)聯(lián)動(dòng)，但波動(dòng)較小

通過(guò)比較南華指數(shù)和 CRB 期貨價(jià)格指數(shù)發(fā)現(xiàn)，長(zhǎng)期看，國(guó)內(nèi)期貨品種與外盤(pán)的聯(lián)動(dòng)性比較強(qiáng)，趨勢(shì)始終保持一致，但短期來(lái)看，其相關(guān)度的顯著性并不高，或者說(shuō)，國(guó)內(nèi)期貨品種的波動(dòng)幅度較外盤(pán)小。

我們認(rèn)為，從長(zhǎng)期趨勢(shì)來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)受制于全球經(jīng)濟(jì)的整體走勢(shì)，因而，國(guó)內(nèi)商品的走勢(shì)和全球大宗商品趨同；但是由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速快于全球平均水平，加上國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)尚未開(kāi)放，因而，短期來(lái)看其受外部影響的程度還比較小，穩(wěn)定性也比較高。

盡管?chē)?guó)內(nèi)商品市場(chǎng)相對(duì)于股市成熟度較低，開(kāi)放度也偏低，但是同為資本市場(chǎng)中的一員，其走勢(shì)關(guān)聯(lián)性也是比較大的。也就是說(shuō)，我國(guó)的資本市場(chǎng)在開(kāi)放度有限的情況下，其表現(xiàn)主要還是受?chē)?guó)內(nèi)基本面的影響。因此，中國(guó)的股市表現(xiàn)在很多情況下同全球股市整體表現(xiàn)以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度相背離。

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

周五滬深 300 指數(shù)在周四小陰背景下強(qiáng)行走高，這說(shuō)明市場(chǎng)認(rèn)同周二和周三反彈，并預(yù)期后市仍有走高的可能。
 
從技術(shù)上看，周一走勢(shì)相當(dāng)關(guān)鍵，要么突破下降壓力線形成強(qiáng)勢(shì)上攻的態(tài)勢(shì)，要么再來(lái)一次洗盤(pán)，以徹底震出跟風(fēng)的散戶。

若周一早盤(pán)突破 3339 點(diǎn)，則有望突破周 3 月 9 日的高點(diǎn)，沖擊 3390 點(diǎn)。但若早盤(pán)走弱，則可能收出陰線，并有可能在本周下探到 3247 點(diǎn)。這個(gè)位臵至關(guān)重要，若守穩(wěn)，則多頭會(huì)再次強(qiáng)攻上摸 3390 點(diǎn)。若跌破，則可能下跌到 3130 點(diǎn)附近。從時(shí)空協(xié)調(diào)性看，若上漲，會(huì)是強(qiáng)攻，若下跌，則會(huì)很磨人，因?yàn)榻?jīng)過(guò)這段時(shí)間的拉拉打打，主力要再將指數(shù)大下去，可能較難。

我們傾向于認(rèn)為，滬深 300 指數(shù)的中級(jí)趨勢(shì)已經(jīng)形成，未來(lái) 2 個(gè)月有可能突破去年 11 月中旬的高點(diǎn)，目標(biāo)謹(jǐn)慎看高到 4500 點(diǎn)之上的位臵。

自然法則與股指期貨

周五股指期貨在均線束上沿強(qiáng)行上攻，最高上摸 3324.4 點(diǎn)，稍微突破 3314點(diǎn)的自然阻力位。

從技術(shù)上看，若早盤(pán)權(quán)重股不動(dòng)，則可能小幅回落，關(guān)鍵支持位在 3290 點(diǎn)附近。隨后的走勢(shì)若迅即彈起，則將再次攻擊周五高點(diǎn)。但若反彈無(wú)力，則可能跌破 3290 點(diǎn)見(jiàn)到 3252 點(diǎn)附近。

從中線角度看，3252 點(diǎn)多方必守。若守穩(wěn) 2 日，則后市將振蕩盤(pán)升，突破上周高點(diǎn)后將見(jiàn)到 3384 點(diǎn)附近的位臵。隨后會(huì)有一次回抽確認(rèn)突破的有效性，重要的支持位 3326 點(diǎn)附近。

現(xiàn)貨市場(chǎng)板塊策略

短期建議關(guān)注抗核輻射概念、IPV6 概念、抗癌概念、新三板概念、創(chuàng)投概念、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、外資并購(gòu)、消費(fèi)者服務(wù)、銀行持股、智能電網(wǎng)等板塊。

股指期貨趨勢(shì)投資策略

趨勢(shì)投資策略僅供 500 萬(wàn)以上資金持有者考慮。

中長(zhǎng)線多單持有，未來(lái)一周，1104 合約 3245 點(diǎn)之下逢低買(mǎi)入，最大倉(cāng)位控制在 20%之內(nèi)。初次建倉(cāng)者，倉(cāng)位控制在 5%之下。長(zhǎng)線多單止損位設(shè)在 3216 點(diǎn)。