今天的期貨操作，繼續(xù)一手一手的平掉大豆多單，目前只剩下少量的大豆多單，銅和棉花空單沒動(dòng)。

股指期貨開完后一直想找個(gè)機(jī)會(huì)試試，今天下午一開盤，感覺大盤走的很平穩(wěn)，像個(gè)震蕩市，我想不管將來是當(dāng)婊子還是做賢妻良母，總得有第一次，今天就試試?？促~上的錢還能做兩手股指合約，就在一點(diǎn)多在1104合約3254附近剛有微微掉頭的意思，開了一手空單。想好了，不管漲跌今天不留倉(cāng)過夜，沒想到，從開倉(cāng)后，震蕩市突然變成單邊上漲市，一路拉升，眼看著浮虧從1000變2000，在4000附近待了會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大，終于在兩點(diǎn)半后在最后一次拉升時(shí)，在3300平掉了我的第一次，平掉之后感覺好爽啊，一個(gè)多小時(shí)，一手就賠了近一萬四。把開戶以來所有利潤(rùn)全部打光，總資產(chǎn)又回到平衡點(diǎn)。

股指期貨進(jìn)場(chǎng)后才開始現(xiàn)學(xué)習(xí)知識(shí)，從它的構(gòu)成看，金融保險(xiǎn)對(duì)于300指數(shù)的影響是決定性的，占比前二十大股票中，有十二只金融保險(xiǎn)股（包括券商），占比最大的前七只股票全部是金融保險(xiǎn)股。再看短期金融保險(xiǎn)股最近幾天的走勢(shì)，以招商銀行為代表的商業(yè)銀行和城商行以比較陡峭的方式不斷拉升，從基本面上看，招商行為代表的銀行股根本就不是在做一輪行情，而是短期為了各種目的：比如為了維穩(wěn)，比如為了指數(shù)拉升，比如為了期現(xiàn)套保。。。。從周K線圖和季度報(bào)表中透露出的股東人數(shù)變化可以看出，招商行最近四個(gè)季度（大約一年半）股東人數(shù)一直穩(wěn)定在七十多萬人，早就成了大散戶股。招商行此時(shí)的急拉不過是綿綿下跌市中小反彈，估計(jì)下周就要進(jìn)入尾聲，時(shí)間不會(huì)拖的太長(zhǎng)，但從圖形上看，短線確實(shí)很有力度，上下的波幅非常大。

一進(jìn)場(chǎng)就賠錢是好事，讓我更認(rèn)清了股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)。今天的大盤指數(shù)在下午雖有一段上漲，但還算溫和，在這么溫和的情況下我就扔了一萬多元，它給我啟示是，合約標(biāo)的物太大，波動(dòng)也大，資產(chǎn)在千萬以下的根本玩不了，對(duì)于機(jī)構(gòu)比如十億、百億基金或券商，或掩藏很深的大資金來說，它們看待萬元就像此時(shí)我們看百元的感覺是一樣的，對(duì)于它們比較合適。而隨便就以萬元為單位的出入，這種期貨品種太大，我以后輕易不敢玩了。

另一個(gè)方面，股指三月合約和滬深300指數(shù)總保持大約10點(diǎn)以上的差額，期貨總比指數(shù)高。這樣的結(jié)果是，對(duì)于大資金，可以用比較少的資金向上做指數(shù)，它可以不斷的拉升三月主力合約，拉大期貨和指數(shù)的差額，這樣的結(jié)果是期現(xiàn)套利者不斷的買入上證180ETF和深證100ETF，同時(shí)在期貨三月合約上賣出相應(yīng)的份額，主力資金若是想拉升大盤就不斷的拉升期貨三月合約就可以了，推到一定的高度后，頂住空頭的拋壓和多頭的平倉(cāng)盤，當(dāng)期現(xiàn)差價(jià)縮小，套利者開始解鎖，這時(shí)它會(huì)在股市上賣出ETF，同時(shí)砍掉期貨空單，它拋壓的壓力由股票市場(chǎng)來承擔(dān)，而砍倉(cāng)時(shí)，它對(duì)于期貨主力多頭來說順勢(shì)再推升，繼續(xù)造成期現(xiàn)差價(jià)拉大，有新的人進(jìn)場(chǎng)做期現(xiàn)套利。這樣股市解鎖人的拋單被新進(jìn)場(chǎng)的人接住，而期貨主力資金美美的吃著期現(xiàn)套利者砍倉(cāng)的利潤(rùn)。

以上是我今天進(jìn)場(chǎng)后得出的感覺，在一個(gè)多空大局不是很明的情況下，這樣做，對(duì)于大主力資金非常有利。但如果跌起來，會(huì)比較兇，一路小陽(yáng)線拉上來的指數(shù)，本身并不是什么資金或政策帶動(dòng)的上漲，完全是期現(xiàn)套利的結(jié)果，成就了指數(shù)的上漲，當(dāng)利空來臨，沒有了期現(xiàn)套利者，100ETF和180ETF下面的接單比較少，跌起來會(huì)比較急，這樣的結(jié)果就是下跌的陰線比較大，而上漲是一溜小陽(yáng)線。

第一次就在這樣的激動(dòng)與興奮當(dāng)中過去了，從目前的情況看，下周最需要關(guān)注的還是石油價(jià)格，中東的動(dòng)蕩，從宋鴻兵先生轉(zhuǎn)載的文章里，看到沙特處在微妙的靜默期，下周有可能有進(jìn)一步的發(fā)展。沙特若是有情況的話，石油上110應(yīng)該問題不大，那帶來的高通脹壓力，使得債券、股市和房?jī)r(jià)等進(jìn)入下跌期。美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)，最近的利率已經(jīng)開始上漲，10年期和30年期漲幅比較大，石油的大幅度上漲，可能促使利率快速上漲，昨晚黃金突然跳水，有可能是試探性的反應(yīng)。總之，除了油價(jià)，大部分大宗商品和股價(jià)都會(huì)進(jìn)入下跌?？高^最近的震蕩，前面就是一馬平川的大草原。

看LME幾個(gè)品種K線圖，銅價(jià)雖在歷史最高位，但還沒走出頭部的跡象，還有可能再創(chuàng)歷史新高，此時(shí)的銅價(jià)短期漲跌都有可能。我感覺，從圖形上看LME鋅的圖形更像要開始下跌。不知道感覺對(duì)不對(duì)。宋鴻兵轉(zhuǎn)載的文章里說，沙特反對(duì)派下周可能要鬧事，所以，石油價(jià)格一直非常的堅(jiān)挺。大家也許都在觀望，不知道石油會(huì)走多高。美元一直在創(chuàng)近期新低，有個(gè)感覺，用相聲《賣布頭》來說：伯南克！別跌了，瞧本，美元再跌，就賠了。美元若是把前低點(diǎn)75.63跌漏了（2010年11月4日），那真是要崩盤的架勢(shì)，所以，美元此時(shí)也處在一個(gè)敏感點(diǎn)上。（時(shí)間:2011年3月4日寫）