中國的房?jī)r(jià)有沒有泡沫？物價(jià)有沒有泡沫？應(yīng)該有，但這些泡沫都不是最大的泡沫，也不是最核心、最本質(zhì)的泡沫。

中國最核心的泡沫應(yīng)是人民幣泡沫。

任何紙幣，包括人民幣都只是財(cái)富的符號(hào)，而不是財(cái)富本身，房子和大宗商品才是財(cái)富。社會(huì)上流通的貨幣多了，未必是財(cái)富增長(zhǎng)的表現(xiàn)；社會(huì)上的房子多了，大宗商品多了，才是財(cái)富增長(zhǎng)的表現(xiàn)。

房子和大宗商品都有生產(chǎn)周期，而消費(fèi)需求、避險(xiǎn)需求、投資需求、投機(jī)需求等各種需求越來越旺盛的情況下，供應(yīng)增長(zhǎng)必然趕不上需求增長(zhǎng)，因此房?jī)r(jià)漲了，物價(jià)也漲了。

另外，我們假定市場(chǎng)上有100套房子要賣，有1個(gè)億的貨幣要買房子，則每套房子可以賣100萬，而100套房子的量不變，要買房子的貨幣突然變成了2個(gè)億，每套房子不就漲成200萬了嗎？這增加的1個(gè)億的貨幣，可能是從其他領(lǐng)域流過來的，更可能是被“印出來”的。如果這1個(gè)億是從其他領(lǐng)域流過來的，那么雖然這100套房子漲價(jià)了，整個(gè)社會(huì)的泡沫不會(huì)吹起來，而如果這1個(gè)億是被“印出來”的，則不但這100套房子漲價(jià)了，其他領(lǐng)域的泡沫也很快會(huì)被吹大。

總的來說，現(xiàn)在房子不少，東西不少，但人民幣很多。這些年，房子的供應(yīng)量和大宗商品的供應(yīng)量總體上在上升，但貨幣的供應(yīng)量增速遠(yuǎn)超過了房子的供應(yīng)量增速、超過了大宗商品的供應(yīng)量增速，房?jī)r(jià)和物價(jià)也就不得不漲了。

房地產(chǎn)的價(jià)值是它的居住價(jià)值和投資價(jià)值，當(dāng)它的價(jià)值被高估時(shí)，政府可以通過限購的形式抑制需求，以此刺破它的泡沫。紙幣的標(biāo)值是國家信用的擔(dān)保，當(dāng)紙幣的標(biāo)值被高估時(shí)，誰來刺破紙幣的泡沫？

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