經(jīng)過這兩年的摸索，6家內(nèi)地期貨公司的香港分支機(jī)構(gòu)逐步建立了一整套符合自身發(fā)展的交易、結(jié)算、風(fēng)控和管理平臺，培養(yǎng)了一支適應(yīng)境外期貨運(yùn)作的人才隊(duì)伍，同時(shí)依托股東優(yōu)勢，也探索出了一條適合自身發(fā)展的業(yè)務(wù)管理和開發(fā)模式，為“出海”香港后的第三個(gè)年頭“發(fā)力”夯實(shí)了基礎(chǔ)。

據(jù)期貨日報(bào)記者了解，幾乎同時(shí)起步的這6家香港分支機(jī)構(gòu)在經(jīng)營上各有所長，既有走大營銷模式取得規(guī)模和效益“雙豐收”的，也有走產(chǎn)業(yè)客戶服務(wù)模式，通過輔助客戶保值、套利交易而獲利豐厚的。在業(yè)務(wù)規(guī)模和業(yè)績方面，這些分支機(jī)構(gòu)也正在分化。“這主要體現(xiàn)在代理的商品期貨上，尤其是LME金屬品種研發(fā)、服務(wù)等方面?！币患蚁愀鄯种C(jī)構(gòu)總經(jīng)理對記者表示。

其中，發(fā)展較快的香港分支機(jī)構(gòu)已逐步形成自身的產(chǎn)業(yè)客戶開發(fā)與服務(wù)品牌。2010年，新永安期貨代理規(guī)模在內(nèi)地期貨公司香港分支機(jī)構(gòu)中遙遙領(lǐng)先。據(jù)該公司董事總經(jīng)理江林強(qiáng)介紹，公司業(yè)務(wù)增長主要得益于已形成的相對穩(wěn)定的忠實(shí)客戶群及其交易量的穩(wěn)步上升?！斑^去一年，公司加強(qiáng)了電子化交易的普及力度，特別增加和提升了LME基本金屬方面的信息透明度。我們每天向客戶提供基本金屬、貴金屬和棉花套利分析，未公開交易期權(quán)產(chǎn)品參考價(jià)，以及歐美時(shí)段市場信息等特色服務(wù)?！苯謴?qiáng)表示，公司開業(yè)3年多來，對外盤期貨和期權(quán)產(chǎn)品的交易、到期及交割情況有了比較系統(tǒng)的認(rèn)知，尤其是在一些期貨品種的到期日、交割信息和相關(guān)期權(quán)產(chǎn)品研究上已具備一定優(yōu)勢，形成了一個(gè)相對穩(wěn)定的忠實(shí)客戶群?！　?jù)了解，目前，6家香港分支機(jī)構(gòu)仍以商品期貨業(yè)務(wù)為主。江林強(qiáng)告訴記者，國內(nèi)期指的上市對新永安期貨的外盤股指期貨業(yè)務(wù)未起到明顯帶動作用，公司業(yè)務(wù)還是偏重于商品?！皬?010年的交易情況看，股指期貨業(yè)務(wù)只占公司總交易量的4.67%，而商品期貨業(yè)務(wù)占到總交易量的85%，股指期貨業(yè)務(wù)產(chǎn)生的傭金還不到總傭金的3%?！?/P>

金瑞期貨香港公司運(yùn)營總監(jiān)王陽也表達(dá)了相同的觀點(diǎn)。據(jù)他介紹，金瑞期貨香港公司股指期貨業(yè)務(wù)的保證金比重很低，還不到總保證金規(guī)模的2%，較前一年沒有太大變化。滬深300指數(shù)期貨的上市，只是為公司增加了幾位專做內(nèi)外盤期指套利的客戶。記者從南華期貨香港公司也了解到，去年，該公司股指期貨和商品期貨業(yè)務(wù)構(gòu)成比例大致為8%和92%，股指期貨業(yè)務(wù)占比較2009年還下降了10個(gè)百分點(diǎn)。

作為唯一有券商背景的廣發(fā)期貨香港公司，國內(nèi)期指的上市對其業(yè)務(wù)的帶動也是微乎其微。不過，在廣發(fā)期貨總經(jīng)理肖成看來，隨著廣發(fā)證券“走出去”步伐的加快和國內(nèi)有關(guān)基金的“出海”，廣發(fā)期貨香港公司的境外衍生品優(yōu)勢會逐步體現(xiàn)出來，但這可能需要一個(gè)過程。
　　值得注意的是，去年10月份國內(nèi)期貨市場出臺提高交易成本、抑制過度投機(jī)交易的調(diào)控政策以來，6家香港分支機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)較上年同期都有不同幅度增長。有關(guān)政策的“擠出效應(yīng)”已在他們身上初步顯現(xiàn)。

不可否認(rèn)，4年來，6家香港分支機(jī)構(gòu)在境外期貨交易、管理人才培養(yǎng)，以及與境外交易所和機(jī)構(gòu)合作上積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。國家外匯局此前曾刊文表示，“十二五”期間將積極推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換，國內(nèi)資金投資外盤的巨大需求將逐步得以釋放。隨著內(nèi)地期貨公司境外代理業(yè)務(wù)的“破冰”，這些內(nèi)地期貨公司香港分支機(jī)構(gòu)的運(yùn)作前景會否受到影響呢？對此，肖成表示，目前，有關(guān)國內(nèi)期貨公司境外期貨代理的業(yè)務(wù)模式的規(guī)定還沒有出來，在戰(zhàn)略上可能會因?yàn)槟Ｊ降牟煌兴町?。但可以肯定，香港分支機(jī)構(gòu)的運(yùn)作是國內(nèi)期貨公司境外業(yè)務(wù)發(fā)展的一個(gè)很重要的保障。