今日宏觀事件及評論

今年中國糧食、棉花和蔬菜種植面積增加

中國農業(yè)部公布近期全國農民種植意向調查顯示，今年主要農作物種植結構呈現(xiàn)"三增兩減"態(tài)勢，即糧食、棉花、蔬菜面積增加，油料、糖料面積持平略減。

人口大國中國的糧食供應與物價的關系甚為密切，而管理通脹則是今年中國宏觀經濟的首要任務。

刊登在農業(yè)部網站的新聞稿稱，受國家扶持糧食生產政策和市場價格拉動，預計今年糧食面積在連續(xù)7  年增長的基礎上將繼續(xù)保持穩(wěn)中略增態(tài)勢，意向種植面積比上年增長0.3%。

分作物看，水稻意向種植面積增長 1.9% ，其中東北地區(qū)粳稻面積增長5.9%;玉米意向種植面積增長2.1%;小麥面積基本持平;大豆面積調減11.2%。

而在連續(xù)三年面積較大幅度調減后，今年棉花面積有望扭轉下滑態(tài)勢，實現(xiàn)恢復性增加。預計今年全國棉花意向種植面積增長5.4% ，蔬菜意向種植面積增長1.9%。此外，預計油料全年意向種植面積減少0.6% ，糖料意向種植面積減少0.3%。

農業(yè)部并稱，當前，春耕春播已由南向北陸續(xù)展開。農業(yè)部將認真落實各項惠農政策，以把農民種植意向真正落實到田，確保全年糧食種植面積穩(wěn)定在16 億畝以上。

根據(jù)國家統(tǒng)計局資料顯示，2010年全年中國糧食種植面積為10，987萬公頃(1公頃=15畝)。

評論：

目前小麥庫存2000 億斤；糧食自給率達到95% ；棉花下游需求減少而種植面積有望出現(xiàn)恢復性增加……從去年開始，先是由于流動性過剩和炒作共同推升了農產品價格，隨后國內的旱情又成為農產品加劇上漲的噱頭。這與作為十二五開局之年的2011  年所承擔的經濟責任和社會安定使命有著很大的背離。“兩會”前后都給今年的政府工作定了以穩(wěn)物價為首要任務的基調，也就意味著各部位目前的工作都將圍繞“穩(wěn)定物價”這一關鍵詞進行。

但另一方面我們看到，外部依賴性較低的水稻、玉米和小麥的種植面積都是增加或者持平，反而有 85%靠進口的大豆的種植面積有所下滑，我們認為這樣的趨勢也并不合理，農產品種植結構應該進一步優(yōu)化。

人民幣實際有效匯率2 月升值2.43%

人民幣實際有效匯率2  月環(huán)比上漲2.43% ，不僅扭轉上月跌勢，且年內升幅亦達到0.81% ，主要因歐元帶動非美貨幣走強。

2 月國際匯市受到利比亞危機的影響，原油價格上漲讓美國經濟復蘇蒙上陰影，打擊美元信心;再加上歐元區(qū)通脹壓力增大，對加息的憧憬刺激歐元走升，人民幣亦隨非美貨幣一起上行，當月維持兌美元0.48%的漲幅。

國際清算銀行(BIS)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2月人民幣實際有效匯率指數(shù)為120.91 ，名義有效匯率指數(shù)則為113.22 ，環(huán)比下跌0.33%。

2月份，美元指數(shù)下跌幅度 1.09% ，美元表現(xiàn)相對弱勢;人民幣除兌美元小幅升值外，兌日元則微貶0.10%，兌歐元貶值幅度為0.62%;兌英鎊貶值1.13%

中國央行2010 年6 月19 日宣布重啟匯改，增強人民幣匯率彈性，并繼續(xù)按照已公布的外匯市場匯率浮動區(qū)間，對人民幣匯率浮動進行動態(tài)管理和調節(jié)，并表示人民幣匯率不存在大幅波動和變化的基礎。

中國2 月CPI  同比上漲4.9% ，和上月漲幅相當;工業(yè)品出廠價格(PPI)同比上漲7.2% ，為2008 年9 月以來最高增幅。

美國尚未公布2 月消費者物價指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)，但1 月同比增長0.40%; 日本東京2 月核心CPI 同比下跌0.40%;德國2 月份CPI 數(shù)據(jù)為同比增2.10%;較高的英國，1 月份CPI 增幅也只有4.0% ，仍明顯低于中國水平。

央行副行長胡曉煉去年撰文指出，最能代表貿易品國際比價的指標是實際有效匯率，未來可嘗試逐漸把有效匯率水平作為人民幣匯率水平的參照系和調控的參考。

中國連續(xù)三月減持美國國債1月份減持54億美元

美國財政部15 日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國今年1 月份減持54 億美元美國國債，這是中國連續(xù)第三個月減持，不過中國目前仍是美國國債的最大持有國。

美國財政部的數(shù)據(jù)顯示，中國1 月份持有的美國國債由12 月份的1.1601萬億美元下降至1.1547 萬億美元。去年12 月份和11 月，中國也曾分別拋售了40 億、112 億美元的美國國債。

上月美國財政部公布初步數(shù)據(jù)時，中國到2010 年12 月份持有的美國國債總額下降至8916 億美元，就在人們以為中國作為美國頭號的 “債主”的地位可能被日本趕超時。美國財政部于3 月1 日發(fā)布修正報告指出，截至2010 年底，中國持有美債總數(shù)達1.16 萬億美元，突破萬億美元大關。這一數(shù)據(jù)較此前美國財政部公布數(shù)據(jù)多出了2680 億美元。中國持有的美國國債總量比日本也一下高出了2778億美元，穩(wěn)穩(wěn)坐牢美國 “債主”地位。

美國財政部表示，修正后的報告，更為精確地追蹤了持有美國國債的投資者所在地，而不是單純以購買地計算。由此，外界普遍分析稱，中國持有美國國債的總數(shù)出現(xiàn)巨大變化的原因在于，中國投資者在倫敦購買的美國國債原來被計入了 “英國賬單”中。

在美國財政部15 日公布的數(shù)據(jù)中，日本在過去七個月來一直持續(xù)增持美國國債，今年1 月份，日本的持有額從去年12 月份的8823 億美元提高至8859 億美元，再創(chuàng)該國歷史最高持有規(guī)模。日本近日遭受毀滅性的地震和海嘯對日本持有美國國債會產生什么影響目前仍不清楚。《華爾街日報》說，有大量報導稱，資金正在回流日本以幫助災后重建。

評論：

目前，PIMCO 的格羅斯已經將其旗下的所有美國國債拋售一空。就在美聯(lián)儲啟動量化寬松時，格羅斯就稱之為“龐氏騙局”。在量化寬松政策下，美聯(lián)儲利用大量資金購買美國國債，將國債收益率壓低，企圖利用這一手法推升國內通脹，拋開量化寬松政策的效果不談，就說今年6  月第二輪量化寬松即將到期，如果美聯(lián)儲不能繼續(xù)購買國債，必將推升其收益率，而作為基礎利率的國債收益率被推升的結果就會導致加息。

盡管與歐洲和英國的經濟不穩(wěn)的情況略有不同，但我們目前也沒有看到美國經濟出現(xiàn)明顯的恢復，此前公布的美國2 月失業(yè)率進一步回落至8.9%的水平，但另一方面，統(tǒng)計口徑發(fā)生變化也是不能忽視的。也就是說，美國也并不適合年內加息，這也是市場對其加息預期回落的原因之一。那么，這樣的情況下，美聯(lián)儲的貨幣政策又會有什么樣的變化呢？“龐氏騙局”會不會繼續(xù)下去呢？我們認為，如果6  月之前美國經濟沒有明顯的復蘇跡象，推行第三輪量化寬松政策的可能性是非常之大的。

滬深300 指數(shù)技術視角 

周三滬深300  指數(shù)大幅上漲，最高價瞬間突破周二大陰線的高點，尾市收于3248.19 點，強勢特征明顯，均線系統(tǒng)仍然處在向多頭有利方向的演化中。

周三雖然大陽，但對未來走勢預測影響不大，但考慮到周三收盤收在關鍵壓力位3250 點，因此周四可能小幅慣性上攻，但3286 點存在較強的壓力，隨后可能出現(xiàn)一波調整。關鍵支持位在3216 點。只要守穩(wěn)該點之上3 天，則趨勢向上并可能快速上摸到3390 點附近的位臵。中線來看，我們仍然認為滬深300 指數(shù)會在6 月初之后形成此波行情的高點。

自然法則與股指期貨

周三股指期貨跳空高開，但受制于自然阻力位3227 點的壓力而回落，但拋壓有限，市場窄幅整理至下午開盤向上突破，股指期貨一路走高，以接近最高點收盤，但總體走勢感覺上弱于現(xiàn)貨指數(shù)，顯示內在的壓力仍然沒有化解，可能還需要一次洗盤。

從自然法則的角度看，股指期貨3 月合約周四關鍵的壓力位在3252 點附近。若受阻于該點而不能在10 點前后有效突破，則將順勢下跌到3194 點附近尋求支撐。但我們傾向于認為股指期貨周四早盤可能繼續(xù)上拱，但會在3291 點附近遇到強大的壓力，這個位臵預期將出現(xiàn)調整，支撐位在3213 點附近。

從趨勢的角度看，股指期貨仍然具有較大的上升空間，短期可能沖擊3322 點附近，中期則可能上漲到接近3500 點的位臵。

微循環(huán)時間之窗：  3 月18 日9 點45 分。

（注：微循環(huán)時間之窗給出的時間是該時間所對應的30 分鐘K 線，時間跨度可能達到30 分鐘，應用時應結合盤面走勢靈活判斷）

現(xiàn)貨市場板塊策略

短期建議關注稀土永磁、太陽能發(fā)電、保險、銀行、港珠澳大橋、氫能、含H股的A 股、鐵路基建、能源、社保重倉、皖江城市帶等板塊。

股指期貨趨勢投資策略

趨勢投資策略僅供500 萬以上資金持有者考慮。

中長線多單持有，未來一周，1104 合約3211 點之下逢低買入，最大倉位控制在20%之內。初次建倉者，倉位控制在5%之下。長線多單止損位設在3180 點。