今日宏觀事件及評論

南華分析：日本震災(zāi)對日本經(jīng)濟(jì)沖擊有多大？

日本氣象廳13日宣布，東日本大地震里氏震級為9.0級，災(zāi)區(qū)進(jìn)入震后第三天，災(zāi)情不斷升級。根據(jù)日本警察廳截至13日晚7點(diǎn)半的統(tǒng)計(jì)，已有1217人在地震中遇難，1086人失蹤，宮城縣警察總部長表示死亡人數(shù)或?qū)⑦^萬。

日本氣象廳13日宣布，東日本大地震里氏震級為9.0級，災(zāi)區(qū)進(jìn)入震后第三天，災(zāi)情不斷升級。根據(jù)日本警察廳截至13日晚7點(diǎn)半的統(tǒng)計(jì)，已有1217人在地震中遇難，1086人失蹤，宮城縣警察總部長表示死亡人數(shù)或?qū)⑦^萬。

震災(zāi)并未殃及重要經(jīng)濟(jì)區(qū)

受災(zāi)最為嚴(yán)重的宮城縣GDP僅為日本國內(nèi)生產(chǎn)總值的1.7%，同時(shí)由于日本對于建筑的設(shè)計(jì)一向以抗震為標(biāo)準(zhǔn)，因而即便是宮城縣的工業(yè)和商業(yè)設(shè)施的損害也比較有限。

盡管災(zāi)后日本各大企業(yè)，包括本田、豐田、松下、索尼、佳能、日產(chǎn)、東芝等關(guān)閉了部分工廠以進(jìn)行損失評估。但與1995年工業(yè)化程度很高的阪神地震不同，本次地震對于日本工業(yè)產(chǎn)值所造成的損失應(yīng)不會(huì)達(dá)到阪神地震導(dǎo)致的1000億美元之多。同時(shí)，因天災(zāi)造成的樓宇坍塌損失并不會(huì)在國內(nèi)生產(chǎn)總值當(dāng)中扣除，反而重建引發(fā)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)會(huì)令GDP增加，加上災(zāi)后重建可從側(cè)面助推日本擴(kuò)大進(jìn)口、增加投資，在一定程度上對刺激經(jīng)濟(jì)有所裨益。

沖擊日本金融市場

11日日本災(zāi)情公布后，人們對該國經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂，令股市出現(xiàn)了拋售情緒，當(dāng)日日經(jīng)225下挫了1.72%，而14日則在大幅低開之后出現(xiàn)暴跌。與股指相反，由于日元大量回流日本，故而呈現(xiàn)了大幅上漲之勢。日本央行14日早間宣布，向銀行體系注入7萬億日元（約合860億美元）流動(dòng)性，以維護(hù)金融穩(wěn)定。政府可能干預(yù)日元升值。另外，日本央行還將購買長期國債等金融資產(chǎn)的基金總額從35萬億日元，增加到40萬億日元。而日本央行14日向市場注入的資金已經(jīng)達(dá)到18萬億日元。

同時(shí)，由于援助日本的各國將會(huì)把貨幣換成日元進(jìn)行匯款，日本企業(yè)和個(gè)人也將會(huì)為了確保重建所需資金而將其持有的他國貨幣兌換成日元。加上保險(xiǎn)公司為了保證震后保險(xiǎn)金的支付，開始大量拋售海外資金購買日元等行為，日元出現(xiàn)了大幅升值，而這種情況應(yīng)該還會(huì)持續(xù)至少一周的時(shí)間。

地震或?qū)⑼粕?/P>

油價(jià)上漲：

由于地震迫使日本大量煉油設(shè)施以及一些核電站關(guān)閉，其損失的大量煉油能力很可能令其國內(nèi)汽油價(jià)格上漲，同時(shí)如果國內(nèi)供應(yīng)繼續(xù)吃緊，則會(huì)極大地影響國際成品油市場，令這種通脹趨勢蔓延。

食品通脹：

日本農(nóng)林水產(chǎn)省最新發(fā)布的調(diào)查顯示，由于地震破壞，除東北地區(qū)蔬菜水果市場停止交易外，其他地區(qū)農(nóng)產(chǎn)品和加工食品等不能按期交貨現(xiàn)象也十分嚴(yán)重。主要原因是運(yùn)輸農(nóng)產(chǎn)品的卡車因高速路封閉和堵車無法按時(shí)到達(dá)，導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品等供不應(yīng)求的另一個(gè)原因來自其產(chǎn)地。流動(dòng)性增加：為了災(zāi)后重建需求，日本的貨幣政策將進(jìn)一步寬松。其財(cái)政大臣野田佳彥12日強(qiáng)調(diào)“不能因?yàn)橐獙?shí)行節(jié)約財(cái)政而讓災(zāi)民受苦，或者使得救援行動(dòng)延誤……”1995年大地震后，政府曾先后3次制定了補(bǔ)充預(yù)算，總投入約5萬億日元，預(yù)計(jì)本次的財(cái)政投入將超過這一數(shù)據(jù)。除財(cái)政補(bǔ)貼外，央行也開始公開市場操作，向市場投放資金，3月14日當(dāng)天，日本央行向市場注入的資金就已經(jīng)達(dá)到18萬億日元。

結(jié)論：

自房地產(chǎn)泡沫之后，日本經(jīng)濟(jì)十余年間都處于緩慢增長甚至負(fù)增長的狀況，進(jìn)入了經(jīng)濟(jì)增長瓶頸，盡管此次地震對于日本國民和國家都是一個(gè)重創(chuàng)，但對其經(jīng)濟(jì)卻有一定的裨益。同時(shí)，從政治角度看，在地震發(fā)生后的第一時(shí)間，日本國內(nèi)各黨派立即協(xié)同合作，一致應(yīng)對這場天災(zāi)，而日本國民也會(huì)暫時(shí)忘記對菅直人政府的不滿。

中國2月新增信貸及M2低于預(yù)期

中國2月新增信貸及M2增速均低位運(yùn)行，顯示央行穩(wěn)健貨幣政策漸取得成效.不過為應(yīng)對居高不下的通脹壓力，以及外匯占款等導(dǎo)致的流動(dòng)性增加，未來央行再加息或上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能性依舊不減。

中國人民銀行周一公布數(shù)據(jù)顯示，2月新增人民幣貸款5,356億元；當(dāng)月末廣義貨幣供應(yīng)量(M2)同比增長15.7%。

交通銀行金融研究中心研究員鄂永健認(rèn)為，存款準(zhǔn)備金率還是有可能上調(diào)。"因?yàn)檫@一政策工具主要是考慮金融系統(tǒng)當(dāng)月的流動(dòng)性，比如外匯占款和公開市場到期量等。"

央行數(shù)據(jù)并顯示，中國2月末人民幣各項(xiàng)貸款余額48.89萬億元，同比增長17.7%。

評論：

從2月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，CPI與上月持平但高于市場預(yù)期，PPI達(dá)到了7.2%大幅高出1月水平，加上今年國內(nèi)通脹高位后移以及對于政府部門關(guān)于通脹態(tài)度的解讀，我們認(rèn)為，2月信貸水平和M2值的回落并不直接影響市場對于后市貨幣趨緊的預(yù)期。

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

周一滬深300指數(shù)走勢振蕩收高，早盤多頭一度發(fā)動(dòng)攻勢，但受阻于自然阻力位3270點(diǎn)附近，空頭得勢反攻，一度擊穿早盤低點(diǎn)，但在關(guān)鍵支持位3219點(diǎn)稍上位置3230點(diǎn)獲得支持。隨后多頭再度反攻，再次攻到早盤高點(diǎn)附近，無奈跟風(fēng)者寡，指數(shù)再度回落，但低點(diǎn)守穩(wěn)在日內(nèi)50%回落位附近，多頭再次反攻，仍然受阻于關(guān)鍵壓力位3270點(diǎn)附近，尾市緩慢走高到日內(nèi)高點(diǎn)附近收盤，日線收出一根小陽線。

從江恩平方周期的理論看，周二回溯82天、122天和169天分別是重要的循環(huán)拐點(diǎn)或大陰線，通常這樣的平方周期匯聚點(diǎn)，市場都會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)烈的振蕩或大幅波動(dòng)的走勢，因此周二或周三可能出現(xiàn)大幅波動(dòng)，指數(shù)投資者應(yīng)順勢而為。

從自然法則的角度看，周二的關(guān)鍵壓力位在3292點(diǎn)，若能夠突破，則將在本周內(nèi)突破上周的高點(diǎn)，沖擊3390點(diǎn)附近的位置，最高可能挑戰(zhàn)3429點(diǎn)的壓力位。

但如果周二挑戰(zhàn)3292點(diǎn)失敗并且空頭立刻追擊，則可能大幅下跌到3167點(diǎn)附近才能獲得支持，最低也可能攻擊到3130點(diǎn)附近。不過，這個(gè)位置繼續(xù)下跌的可能性不大。中期來看，滬深300指數(shù)應(yīng)該見到3661點(diǎn)附近。

自然法則與股指期貨

周一股指期貨多空反復(fù)爭奪，最終多方小勝，但走勢弱于現(xiàn)貨，只收出小陰星，空頭仍然有一定的打壓力量。

從滬深300指數(shù)的循環(huán)周期看，周二進(jìn)入一個(gè)非常重要的平方周期匯聚時(shí)間之窗，市場可能產(chǎn)生大幅波動(dòng)，從技術(shù)上看，周二股指期貨若強(qiáng)行上攻穿越均線束，關(guān)鍵壓力位在3303點(diǎn)附近，調(diào)整只要守穩(wěn)3239點(diǎn)，則將爆發(fā)強(qiáng)勢上漲，首先調(diào)整3327點(diǎn)，隨后調(diào)整后將突破上周高點(diǎn)。

若周二下跌，會(huì)急跌到3204點(diǎn)附近，稍作低位振蕩后可能周三走強(qiáng)，但仍然弱勢，則可能磨穿到3161點(diǎn)附近，最低也可能下跌到3124點(diǎn)。

微循環(huán)時(shí)間之窗：

3月15日9點(diǎn)15分、13點(diǎn)。

（注：微循環(huán)時(shí)間之窗給出的時(shí)間是該時(shí)間所對應(yīng)的30分鐘K線，時(shí)間跨度可能達(dá)到30分鐘，應(yīng)用時(shí)應(yīng)結(jié)合盤面走勢靈活判斷）

現(xiàn)貨市場板塊策略

短期建議關(guān)注保險(xiǎn)、銀行、港珠澳大橋、基金重倉、制藥、生物科技與生命科學(xué)、保險(xiǎn)持股、保障性住房、能源、基金減持。

股指期貨投資策略

周二建議IF1103觸發(fā)以下條件時(shí)入場交易：

1) 開盤點(diǎn)下方10點(diǎn)買入，止損設(shè)置在開盤點(diǎn)下方15點(diǎn)的位置。

2) 突破開盤點(diǎn)上方16點(diǎn)買入，止損設(shè)置在開盤點(diǎn)上方11點(diǎn)。

3) 開盤點(diǎn)上方11點(diǎn)賣出，止損設(shè)置在開盤點(diǎn)上方16點(diǎn)。

4) 跌破開盤點(diǎn)下方15點(diǎn)賣出，止損設(shè)置在開盤點(diǎn)下方10點(diǎn)。

5) 3204點(diǎn)買入，止損設(shè)置在3194點(diǎn)，止盈3239點(diǎn)，目標(biāo)點(diǎn)3287點(diǎn)。

6) 3303點(diǎn)賣出，止損設(shè)置在3313點(diǎn)，止盈3239點(diǎn)，目標(biāo)點(diǎn)3204點(diǎn)。

1-4項(xiàng)為早盤策略，通常在10點(diǎn)前有效。

所有交易都在浮動(dòng)盈利超過30點(diǎn)后，止盈設(shè)置在20點(diǎn)位置。超過20點(diǎn)后，止盈設(shè)置在10點(diǎn)位置。超過10點(diǎn)后，止盈設(shè)置在2點(diǎn)位置。