1．行情回顧

周一（3 月14 日）滬深300 指數(shù)早盤低開，略有下探后股指震蕩上升。滬深300指數(shù)以3238.91 點(diǎn)開盤，尾盤收于3262.92 點(diǎn)，上漲15.54 點(diǎn)，漲幅0.48%。股指的當(dāng)日成交金額與上一個交易日相比略有減少，減至941.35 億元，減幅為6.15%。

期指方面，股指期貨市場合約總成交量和合約總持倉量均有所減少。期貨合約總成交量為17.81 萬手，減少4.25%，總持倉量為41378 手，減少406 手，減幅0.98%。合約IF1106 漲幅最大，上漲0.09%。主力合約IF1103 尾盤合約價格出現(xiàn)下跌，最后收于3258.4 點(diǎn)。合約IF1103 結(jié)算價較上個交易日上漲0.4 點(diǎn)，漲幅為0.01%；持倉量為26073 手，較上個交易日減少2037 手，減幅7.25%。合約IF1104 的成交量和持倉量大幅增加，其日成交量為17008 手，較上個交易日增加47.18%；持倉量為9752手，較上個交易日增加20.80%。

主力合約 IF1103的前20名買單持有量為1.89 萬手，減倉1039手，減幅為5.21%；前20 名賣單持有量為2.33 萬手，減倉1821 手，減幅為7.26%。前5 名買單持倉8286手，增倉302 手，增幅3.78%；前5 名賣單持倉1.73 萬手，減倉1106 手，減幅6.00%。從合約的機(jī)構(gòu)持單變化情況看，無論是前20 名機(jī)構(gòu)持倉的多空雙方減倉幅度比5.21%：7.26%，還是前五名機(jī)構(gòu)持倉的多方增持3.78%而空方減持6.00%，均顯示出市場中的空方力量出現(xiàn)減弱。多空持倉變化說明市場看多氣氛仍然濃厚。

2.基差走勢

主力合約 IF1103 基差開盤為13.63 點(diǎn)，隨后基差不斷震蕩收窄，下午14:16 基差達(dá)到今日最小值0.75 點(diǎn)，股市收盤時，基差為5.28 點(diǎn)。全天基差均值為7.68 點(diǎn)，波動16.44 點(diǎn)。價差I(lǐng)F1104-IF1103 日內(nèi)主體在11.4-17.4 點(diǎn)區(qū)間波動，波動6.0 點(diǎn)。開盤時價差為14.6 點(diǎn)，尾盤價差收于14.6 點(diǎn)。價差I(lǐng)F1109-IF1103 波動范圍最大，達(dá)到了18.2 點(diǎn)。

3.市場消息面

（1）溫家寶：宏觀調(diào)控工作把抑制通脹擺在第一位。國務(wù)院總理溫家寶在人民大會堂答記者提問時表示，目前出現(xiàn)的通貨膨脹其實(shí)是國際性的，由于某些國家實(shí)行量化寬松的貨幣政策，而造成匯率和大宗物資價格的大幅度波動。輸入型的通貨膨脹對中國有很大的影響，這也是中國難以控制的。另一方面，確實(shí)國內(nèi)也有因?yàn)閯趧恿Τ杀咎岣撸鞣N初級產(chǎn)品價格上漲而造成的結(jié)構(gòu)性通貨膨脹。溫家寶強(qiáng)調(diào)，必須重視解決這些問題。今年在政府宏觀調(diào)控的各項(xiàng)工作中，把抑制通貨膨脹擺在了第一位。

（2）央行：2 月人民幣貸款增加5356 億元。2 月末，廣義貨幣(M2)余額73.61萬億元，同比增長15.7%，比上月末和上年同期分別低1.5 和9.8 個百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額25.91 萬億元，同比增長14.5%，比上月末高0.9 個百分點(diǎn)，比上年同期低20.5 個百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額4.73 萬億元，同比增長10.3%。由于春節(jié)因素，當(dāng)月現(xiàn)金凈回籠1.08 萬億元。2 月份，本外幣貸款增加5618 億元，同比少增2329億元。人民幣貸款余額48.89 萬億元，同比增長17.7%，當(dāng)月人民幣貸款增加5356億元，同比少增1929 億元。2 月份銀行間市場同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率為2.73%，比上月低0.97 個百分點(diǎn)；質(zhì)押式債券回購月加權(quán)平均利率為3.02%，比上月低1.27個百分點(diǎn)。

（3）財政部：2011 年前兩月公共財政收入情況。1 月份，全國財政收入11497.38億元，比去年同月增加2838.72 億元，增長32.8%。2 月份，全國財政收入6997.01億元，比去年同月增加2052.04 億元，增長41.5%。1-2 月累計，全國財政收入18494.39億元，比去年同期增加4890.76 億元，增長36%。財政收入中的稅收收入16894.84億元，同比增長35.4%；非稅收入1599.55 億元，同比增長41.5%。前兩個月收入增幅較高，除經(jīng)濟(jì)增長和價格上漲帶動以現(xiàn)價計算的相關(guān)稅收增長外，主要是受進(jìn)口大幅增長以及進(jìn)口環(huán)節(jié)稅收等部分上年末收入在今年初集中入庫等因素的影響。隨著房地產(chǎn)市場調(diào)控政策措施進(jìn)一步落實(shí)以及一些特殊增收因素消失，財政收入增幅將會相應(yīng)回落。

4.后市看法

3 月14 日，上證綜指、深證成指和滬深300 指數(shù)均以小幅上漲收盤，市場中煤炭、醫(yī)藥和信息板塊紛紛啟動，但市場成交金額收縮表明投資者的謹(jǐn)慎態(tài)度。從期貨市場盤后持倉情況看，空方減持幅度明顯大于多方減持幅度，市場中空方力量減弱。多空持倉變化說明市場對于股指近期走勢看多氣氛仍然濃厚。