在兩會行情的向好預(yù)期下，上周一煤炭及金融等權(quán)重板塊集體發(fā)飆，推動指數(shù)上漲1.83%，滬指觸及3000點(diǎn)象征性關(guān)口。但外圍形勢擔(dān)憂情緒不減，上方拋壓逐步顯現(xiàn)，連續(xù)沖關(guān)不上后，在權(quán)重和煤炭等板塊的回調(diào)壓力下，大盤方向出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)，做多人氣也逐步變淡。隨后，外圍和國內(nèi)期市持續(xù)不振，同時臨近周末緊縮預(yù)期加強(qiáng)，市場的空頭氣氛導(dǎo)致大盤重心出現(xiàn)了大幅的下降。周末指數(shù)低開后有回抽的意愿，但日本地震致使亞太股指挫敗，A股亦難以幸免，尾盤上演了恐慌性的跳水，指數(shù)再次探回2950點(diǎn)下方。截至收盤，滬指收于2933點(diǎn)，較上周下跌0.29%，成交量基本持平。

目前，從外盤局勢來看，歐洲債務(wù)危機(jī)再度提上臺面，金融時報和法蘭克福指數(shù)均已下跌破位，對全球投資信心造成破壞性影響。同時，歐洲央行屢顯加息意愿，歐元區(qū)整體局勢不容樂觀。美國方面，雖然前期中東局勢動蕩導(dǎo)致原油價格飆漲，給美國通脹水平帶來了一定威脅，但失業(yè)救濟(jì)人數(shù)的再度攀升，為寬松的貨幣政策繼續(xù)存在提供了一定保障，后市美股的走勢將面臨最底層均線的考驗，但目前尚未見到較為明顯的企穩(wěn)跡象?？偟膩砜?，外圍局勢對國內(nèi)市場仍然維持偏空的影響。

國內(nèi)方面，2月份CPI水平4.9%，與上月持平，環(huán)比增速稍有緩解，但仍然高于市場4.8%的預(yù)期，同時，PPI水平再創(chuàng)新高，給通脹后市的演變方向增添了變數(shù)。對于政策方面，周小川日前表示貨幣政策不能僅靠CPI來決定，當(dāng)前PMI的下滑、貿(mào)易逆差的出現(xiàn)，緊縮政策對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響可能會逐步走向幕前，接下來在政策的選擇方面，其頻率和力度將會有所收斂。但流動性充足的情況下，市場對此的預(yù)期仍然較為強(qiáng)烈，不少聲音喊出亞洲加息潮面前我國也將會亦趨亦同。不論后市繼續(xù)觀望還是采取動作，在此之前，注定將會迎來一段糾結(jié)的時刻，不確定情緒將會彌漫市場，至少準(zhǔn)備金率是一個理論上并無上限的工具，而且對回收過剩的資金具有獨(dú)到的效果。

板塊方面，本周資金凈流入前三板塊為煤炭、有色金屬和機(jī)械行業(yè)，凈流出前三板塊為金融、鋼鐵和生物制藥。經(jīng)過上周連續(xù)四個交易日的資金出逃之后，權(quán)重行情可能就此告一段落，從金融板塊個股的技術(shù)形態(tài)來看，繼續(xù)深跌的可能性不大，但短期仍然有進(jìn)一步尋底企穩(wěn)的過程。對于熱點(diǎn)方面，煤炭板塊雖然資金呈現(xiàn)凈流入，但外盤原油的下調(diào)可能打破了主力資金布局的計劃，后市即便拉高，套牢盤的壓力也不容忽視。由于多方動能的減弱，熱點(diǎn)也呈現(xiàn)逐步分散的局面，但化工、機(jī)械、電子等板塊近期不斷有資金騷動，后市可適度關(guān)注。

消息面，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)，2月居民消費(fèi)價格(CPI)同比上漲4.9%，食品價格上漲11%，工業(yè)品出廠價格(PPI)同比上漲7.2%；歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人特別峰會即將召開，市場對債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂重新燃起。與此同時，降級風(fēng)暴再度來襲，評級機(jī)構(gòu)穆迪10日再次下調(diào)對西班牙的評級；海關(guān)總署昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，2月貿(mào)易逆差達(dá)73億美元，這是去年3月份以來，中國第二次出現(xiàn)逆差。

從技術(shù)面來看，大盤連日的下跌，KDJ高位超買的技術(shù)形態(tài)已經(jīng)得到了一定的修復(fù)，MACD也幾乎完成了一個下跌周期的循環(huán)，但量能并未呈現(xiàn)大幅度的縮減，空方的動能尚未得到徹底的釋放，短線仍有下行探底的空間。但權(quán)重的連日萎靡過后，大盤繼續(xù)深跌的可能性不大，30日均線2880點(diǎn)附近預(yù)計將形成較強(qiáng)的支撐作用?？偟膩砜矗局艽蟊P有望形成探底企穩(wěn)，弱勢回升的格局，參考區(qū)間2880-3000點(diǎn)。