今日宏觀事件及評論

中國2月CPI同比漲4.9%

一、工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)較快增長

1-2月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長14.1%，比2010年12月份加快0.6個百分點。

1-2月份，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷售率為97.7%，比上年同期提高0.4個百分點。工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)出口交貨值13229億元，同比增長20.2%。

二、固定資產(chǎn)投資保持較快增長

1-2月份，固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）17444億元，同比增長24.9%。其中，國有及國有控股投資6435億元，增長15.6%。

分產(chǎn)業(yè)看，1-2月份，第一產(chǎn)業(yè)投資增長6.9%，第二產(chǎn)業(yè)投資增長24.7%，第三產(chǎn)業(yè)投資增長25.6%。

三、房地產(chǎn)開發(fā)投資增長較快

1-2月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資4250億元，同比增長35.2%。其中，住宅投資3014億元，增長34.9%。

1-2月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積291473萬平方米，同比增長39.0%；房屋新開工面積19083萬平方米，增長27.9%；房屋竣工面積6952萬平方米，增長13.9%，其中，住宅竣工面積5366萬平方米，增長12.1%。

1-2月份，全國商品房銷售面積8143萬平方米，同比增長13.8%。其中，住宅銷售面積增長13.2%，辦公樓增長26.4%，商業(yè)營業(yè)用房增長8.7%。

2月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為102.9。

四、社會消費品零售總額繼續(xù)增長

1-2月份，社會消費品零售總額29018億元，同比增長15.8%，比2010年12月份回落3.3個百分點。其中，限額以上企業(yè)（單位）消費品零售額12724億元，增長20.7%。

五、居民消費價格同比增幅持平

2月份，居民消費價格同比上漲4.9%，漲幅與1月份持平。其中，城市上漲4.8%，農(nóng)村上漲5.5%；食品價格上漲11.0%，非食品價格上漲2.3%；消費品價格上漲5.4%，服務(wù)項目價格上漲3.8%。分類別看，食品價格同比上漲11.0%，居住價格同比上漲6.1%，只有交通和通信類價格同比下降0.3%。

2月份，居民消費價格環(huán)比上漲1.2%。其中，城市上漲1.2%，農(nóng)村上漲1.3%；食品價格上漲3.7%，非食品價格上漲0.1%；消費品價格上漲1.5%，服務(wù)項目價格上漲0.6%。

六、工業(yè)生產(chǎn)者價格繼續(xù)上漲

2月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比上漲7.2%，漲幅比1月份擴(kuò)大0.6個百分點。分類別看，生產(chǎn)資料出廠價格上漲8.2%，其中采掘工業(yè)上漲14.3%，原料工業(yè)上漲10.6%，加工工業(yè)上漲6.6%；生活資料出廠價格上漲4.1%，其中食品類上漲7.3%，衣著類上漲3.9%，一般日用品類上漲4.3%，耐用消費品類下降0.8%。2月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格環(huán)比上漲0.8%。1-2月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比上漲6.9%。

2月份，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格同比上漲10.4%。其中，有色金屬材料類購進(jìn)價格上漲14.8%，燃料動力類上漲8.9%，化工原料類上漲11.9%，黑色金屬材料類上漲15.8%。1-2月份，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格同比上漲10.0%。

評論：

從本周國內(nèi)資本市場的表現(xiàn)來看，市場是有加息預(yù)期的。盡管此前市場預(yù)測2月CPI在4.7%～4.8%，較1月有所回落，同時發(fā)改委也強(qiáng)調(diào)2月通脹低于1月，但是即便符合市場預(yù)期，CPI仍然是比較高的，與全年4%的目標(biāo)相比，仍然需要調(diào)控，同時，2月的降不妨礙3月以及以后各月的升。此前，我們說到了，由于CPI權(quán)重的調(diào)整，全年通脹壓力后移。從2月的CPI分項數(shù)據(jù)就能看出一些端倪：除了食品價格繼續(xù)上行外，居住價格同比對CPI的貢獻(xiàn)也較大，加上居住價格權(quán)重上調(diào)以及居住價格上漲高峰期還未到。

另外，房地產(chǎn)的調(diào)控意味著許多投資者會將資金從樓市撤出，那么市場上的流動資金規(guī)模也會隨著上升，即便2月信貸規(guī)?；芈?，流動性寬裕的形勢也難以扭轉(zhuǎn)。加上“兩會”期間政府確定了7%的“十二五”經(jīng)濟(jì)增速和堅決抑制通脹的信心，提準(zhǔn)和加息等貨幣工具或再次實施。當(dāng)然，我們看到社會消費品零售總額同比增速回落明顯，尤其是剔除通脹因素之后的該指標(biāo)今年以來呈現(xiàn)驟減趨勢，料貨幣緊縮的政策實施仍舊會比較溫和。

國土部：今年要嚴(yán)防出現(xiàn)高價地

去年以來高壓調(diào)控下仍屢禁不止的"地王"，無疑進(jìn)一步推高了房價上漲預(yù)期。中國國土資源部周四發(fā)布通知稱，今年要嚴(yán)防出現(xiàn)高價地，堅決控價格、防"地王"，促進(jìn)房價合理回歸。

新華社周四晚間援引國土部并要求，國土部門在供應(yīng)商品住房用地前，需按照當(dāng)?shù)啬甓刃陆ㄗ》績r格控制目標(biāo)、及供地所在區(qū)域的房價地價水平，合理確定出讓底價的控制區(qū)間。

"要'控價格'、防'地王'...嚴(yán)防出現(xiàn)高價地,堅決杜絕土地出讓中出現(xiàn)樓面地價超過同類地價歷史最高價的情況，"國土部稱。

此外，各地還需堅持招標(biāo)拍賣掛牌制度和公開公平公正競爭原則，根據(jù)中央調(diào)控政策要求，進(jìn)一步完善供地政策，遏制非理性競爭推動地價上漲，促進(jìn)房價地價合理調(diào)整。

國土部并表示，今年要確保2011年1,000萬套保障性安居工程建設(shè)任務(wù)落地；確保保障性住房、棚戶區(qū)改造和中小套型商品房用地不低于住房建設(shè)用地總量的70%，確保城市住房用地供應(yīng)計劃總量不低于前兩年年均實際供應(yīng)總量。

中國住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部部長姜偉新周四表示，目前住建部正在催促各地政府要在一季度末出臺房價控制目標(biāo)，以進(jìn)一步落實中央調(diào)控樓市政策。

評論：

房價和地價究竟是房價推升了地價還是地價推升了房價？這似乎成了一個先有雞還是先有蛋的問題。不過不同的是，這個問題可以倒推：房子是剛需，因此市場成為了賣方市場，市場經(jīng)濟(jì)下價格由賣方確定；而對于開發(fā)商來說，土地成為了他們的剛需，在土地稀缺的情況下，土地市場也成為了賣方市場。因此，在房地產(chǎn)市場當(dāng)中需求不降，房價和地價都不會自然回落。有人說是炒房團(tuán)推升房價，但其實只能說是樓市投資者鉆了需求和供給之間的空子。當(dāng)市場對房價上漲失靈的時候，政府就要發(fā)揮調(diào)控作用防止經(jīng)濟(jì)過熱以及房地產(chǎn)泡沫等問題的出現(xiàn)。

不過就1～2月的情況看，盡管房地產(chǎn)投入仍然較高，且銷售也有增加，但有一個非常重要的因素在于政策實施的時間點。在政策推出和正式實施之間的階段，投資者或者一些條件不符合購房新規(guī)定的購房者會利用這段時間迅速購房，從而出現(xiàn)樓市的放量銷售，這一點在對比1、2月的單月數(shù)據(jù)即可發(fā)現(xiàn)。另外，保障性住房的意義本身就是增加供給，或者說增加面向中低收入群體的住房供給，那么保障性住房的建設(shè)也會對房地產(chǎn)投入有一些影響。

照目前的情況看，今年再次出現(xiàn)“地王”的可能性并不大。大多數(shù)企業(yè)和購房者都會以觀望態(tài)度為主。

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

周五滬深300指數(shù)再收一陰，價格回落到均線束上沿位臵，走勢再次進(jìn)入關(guān)鍵期。

從循環(huán)周期的角度看，3月24日是可能形成拐點的時間之窗，周五下探到均線束之后，繼續(xù)下跌的空間并不大。我們?nèi)匀粌A向于認(rèn)為，滬深300指數(shù)的中期向上趨勢已經(jīng)形成，目前的壓力來自去年11月高臺跳水被套的解套盤。

從技術(shù)上看，周一的關(guān)鍵支持位在3219點附近，反彈的壓力在3297點。若不能收復(fù)3297點，則將下跌到3130點附近。隨后會爆發(fā)一波快速的上漲行情。

若周一守穩(wěn)在3219點之上的位臵并突破3297點的壓力，則可能在短期內(nèi)沖擊3390點，即使突破，也將在3429點遇阻回落。這種走勢，小幅回落之后回走到3566點附近。中期來看，滬深300指數(shù)應(yīng)該見到3661點附近。

自然法則與股指期貨

周五股指期貨2點前一直維持窄幅振蕩整理的格局，但2點后沖高至3293點稍上位臵3304點附近遇到主動拋盤的打壓，股指期貨跳水下跌，最低下探到3235.40點，擊穿了周五的第二支撐位3240點，市場進(jìn)入到關(guān)鍵的時點。

周一若守穩(wěn)在周五低點附近，則日內(nèi)會出現(xiàn)一波較強(qiáng)的盤中反彈，反彈的壓力位在3270點附近。隨后可能二次探底，守穩(wěn)早盤低點，則將進(jìn)入一波新升勢的開始。不過，在創(chuàng)新高前，會在3320點附近遇到較大的壓力。若擊穿3230點，則將調(diào)整到3190點附近，這個位臵調(diào)整結(jié)束的可能性非常大。

最壞的走勢是，市場回到前期全息結(jié)構(gòu)圖預(yù)期下跌的目標(biāo)位附近，周一可能在3124點附近獲得支持。但中期來看，我們認(rèn)為股指期貨趨勢看漲。

微循環(huán)時間之窗：

3月14日14點；

3月15日9點15分、13點。

（注：微循環(huán)時間之窗給出的時間是該時間所對應(yīng)的30分鐘K線，時間跨度可能達(dá)到30分鐘，應(yīng)用時應(yīng)結(jié)合盤面走勢靈活判斷）

現(xiàn)貨市場板塊策略

短期建議關(guān)注銀行、保險、零售業(yè)、港珠澳大橋、保險持股、食品與主要用品零售、皖江城市帶、甲流感、能源、參股金融。

股指期貨投資策略

周一建議IF1103觸發(fā)以下條件時入場交易：

1) 開盤點下方15點買入，止損設(shè)臵在開盤點下方20點的位臵。

2) 突破開盤點上方20點買入，止損設(shè)臵在開盤點上方15點。

3) 開盤點上方15點賣出，止損設(shè)臵在開盤點上方20點。

4) 跌破開盤點下方20點賣出，止損設(shè)臵在開盤點下方15點。

5) 3190點買入，止損設(shè)臵在3180點，止盈3247點，目標(biāo)點3280點。

6) 3270點賣出，止損設(shè)臵在3280點，止盈3230點，目標(biāo)點3190點。

1-4項為早盤策略，通常在10點前有效。

所有交易都在浮動盈利超過30點后，止盈設(shè)臵在20點位臵。超過20點后，止盈設(shè)臵在10點位臵。超過10點后，止盈設(shè)臵在2點位臵。

投資建議僅供參考，投資者據(jù)此入市，風(fēng)險自擔(dān)。