1．行情回顧

周二（3 月8 日）由于受到外圍股市走弱，以及存款準(zhǔn)備率上調(diào)預(yù)期升溫的壓制，市場做多動能有所謹(jǐn)慎，現(xiàn)指早盤窄幅震蕩，午后振幅加大，14：07 分盤中一度出現(xiàn)一波跳水，不過隨后多頭再次發(fā)力，指數(shù)隨后震蕩上行，尾盤再度翻紅。現(xiàn)指最終報(bào)收于3334.51 點(diǎn)，上漲2.95 點(diǎn)，漲幅0.09%；成交量為1263.06 億，較周一縮量25.87%。

期指方面，主力IF1103 合約以3337.8 點(diǎn)開盤，最高3365 點(diǎn)，最低3318 點(diǎn)，尾盤收于3363.4 點(diǎn)，上漲17.8 點(diǎn)或漲幅0.53%；成交量15.27 萬手，較上一交易日縮量23.54%；持倉量3.04 萬手，倉差-2205 手（見圖表2、圖表3）。股指期貨市場總成交量為16.16 萬手，縮量23.17%，總持倉量為4.11 萬手，增倉-1767 手；期指形成近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的多頭格局。

從盤后持倉看，主力IF1103 合約的前20 位買單持有量為2.17 萬手，同比減倉690 手；前20 名空單持有量為2.61 萬手，同比減倉1761 手；而更能顯示主力動向的是，前５位多單持有量同比減倉735 手，前５位空單持有量同比減倉1861 手；多空雙方均有所減倉，顯示對后市相對謹(jǐn)慎，空頭主力減倉力度相對更大。

2. 基差分析

主力合約 IF1103期現(xiàn)價(jià)差最高14.95 點(diǎn)，最低1.98 點(diǎn)，均值7.8 點(diǎn)；IF1104-IF1103跨期價(jià)差最高18.6 點(diǎn)，最低11.8，均值15.5 點(diǎn)；IF1109-IF114 價(jià)差波動范圍最大，為 21.6 點(diǎn)，價(jià)差I(lǐng)F1106-IF1104 波動范圍最小，僅為6.6 點(diǎn)。

3.市場消息面

（1）消息稱數(shù)家銀行被取消此前上調(diào)的差別存準(zhǔn)率。路透社周二報(bào)導(dǎo)稱，部分銀行2 月份減少了貸款規(guī)模之后，中國政府取消了對其實(shí)施的懲罰性存款準(zhǔn)備金率上調(diào)措施。此前針對部分被認(rèn)為信貸投放過度的銀行，中國央行上調(diào)了其存款準(zhǔn)備金率。上述銀行數(shù)目不詳。

（2）報(bào)導(dǎo)：央行副行長稱加息首先要看物價(jià)水平?！吨袊C券報(bào)》周二援引中國央行副行長杜金富的話報(bào)導(dǎo)稱，加息與否首先要看物價(jià)，其次考慮消費(fèi)、投資和國際收支平衡情況。

4. 后市看法

周二期指小幅收漲，從盤后持倉看多空雙方均有所減倉，做多動能漸趨謹(jǐn)慎，空頭主力減倉力度相對更大；我們認(rèn)為期指后市依然會有短線沖高的動能，但隨著本周未上調(diào)存款準(zhǔn)備金率窗口的臨近，期指后市上漲動能或有限。操作上，投資者宜以日內(nèi)操作為主，因市場短期波動會相對前期更大，投資者要加大操作的頻率和提高市場轉(zhuǎn)向的敏銳度，同時注意設(shè)好止損。