今日宏觀事件及評(píng)論

劉明康：地方融資平臺(tái)貸款只準(zhǔn)在保障房上新增

中國(guó)證券報(bào)周一報(bào)導(dǎo)，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席劉明康表示，目前地方融資平臺(tái)貸款處于調(diào)整壓縮之中，僅允許平臺(tái)貸款在有償還能力的保障性住房建設(shè)領(lǐng)域適度新增。

報(bào)導(dǎo)稱(chēng)，目前保障房建設(shè)分為三大部分，分別為棚戶(hù)區(qū)改造、廉租房建設(shè)和公租房建設(shè)。由于這三部分項(xiàng)目自身沒(méi)有足夠的償還能力，所以為了支持保障房建設(shè)，這三部分的信貸需求還在平臺(tái)上繼續(xù)運(yùn)作。他同時(shí)指出，保障性住房只有在商業(yè)可持續(xù)的前提下才能使用銀行貸款。

對(duì)于有市場(chǎng)消息稱(chēng)銀行暫停房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款，劉明康表示，監(jiān)管機(jī)構(gòu)并未叫停商業(yè)銀行的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款，銀行對(duì)于合規(guī)的房地產(chǎn)企業(yè)仍在繼續(xù)放貸。但是數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，最近幾個(gè)月以來(lái)，商業(yè)銀行房地產(chǎn)貸款的規(guī)模在收縮。

他透露，目前對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的行為規(guī)范等各方面都在開(kāi)展檢查，對(duì)于惜售、囤地等不合規(guī)企業(yè)，銀行將會(huì)嚴(yán)格限制其貸款業(yè)務(wù)。

而對(duì)于關(guān)于今年新增貸款目標(biāo)的提問(wèn)，劉明康表示，今年央行并未確定信貸目標(biāo)，但是按照目前確定的廣義貨幣供應(yīng)量(M2)的增速為16%來(lái)計(jì)算，今年金融機(jī)構(gòu)的新增貸款規(guī)模大約維持在7.5萬(wàn)億元人民幣左右。

他預(yù)計(jì)，今后央行貨幣管理也可能棄用M2指標(biāo)，會(huì)改為通過(guò)設(shè)定社會(huì)融資總量目標(biāo)來(lái)管理宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，銀監(jiān)會(huì)將積極配合央行做好今年對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控。

他還表示，銀監(jiān)會(huì)四大監(jiān)管工具(資本充足率、撥備率、杠桿率、流動(dòng)性)將在十二五期間落實(shí)。

報(bào)導(dǎo)稱(chēng)，這四大監(jiān)管新工具已于近日獲國(guó)務(wù)院批復(fù)，具體指引已進(jìn)入最后一輪意見(jiàn)徵詢(xún)階段。預(yù)計(jì)杠桿率、流動(dòng)性指引將先期發(fā)布；撥備率仍需和財(cái)政部做最后協(xié)商，過(guò)渡期為大行兩年達(dá)標(biāo)，中小行五年達(dá)標(biāo)。

在巴塞爾協(xié)議III成為全球銀行業(yè)監(jiān)管的標(biāo)桿后，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)推出了包括資本充足率、杠桿率、撥備率和流動(dòng)性在內(nèi)的四大監(jiān)管工具，構(gòu)成了未來(lái)一段時(shí)期中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管的新框架。

例如，在資本充足率方面，商業(yè)銀行一級(jí)資本充足率，將從現(xiàn)行的4%上調(diào)至6%，資本充足率保持8%不變。此外，銀行在正常年份還需要持有相應(yīng)的比例為2.5%的留存資本緩沖。

相關(guān)新聞：發(fā)改委：未來(lái)五年要建3600萬(wàn)套保障房 今明兩年各建1000萬(wàn)套

國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)副主任徐憲平表示：要提高住房保障的水平，未來(lái)五年，要建設(shè)城鎮(zhèn)保障性安居工程3600萬(wàn)套，今年1000萬(wàn)套，明年1000萬(wàn)套，后面三年還有1600萬(wàn)套，使保障性住房的覆蓋率達(dá)到20%。同時(shí)在“十二五”規(guī)劃綱要中，也明確提出對(duì)于城鎮(zhèn)低收入住房困難家庭要提供廉租房，實(shí)行廉租房制度。對(duì)城鎮(zhèn)中等偏下收入住房困難家庭，要提供公共租賃住房保障。對(duì)于中高收入家庭，將實(shí)行租賃和購(gòu)買(mǎi)相結(jié)合的商品房制度。

評(píng)論：

2010年目標(biāo)是建成全國(guó)保障性住房580萬(wàn)套，“兩會(huì)”期間國(guó)土部部長(zhǎng)徐紹史就此事回應(yīng)說(shuō)，去年580萬(wàn)套保障房未完成有兩個(gè)原因?！叭ツ暧袀€(gè)特殊情況，第一次編制保障房土地供應(yīng)計(jì)劃，各地都編制得比較大。另外，保障房建設(shè)各地都正處在邊建設(shè)邊完善過(guò)程之中，所以計(jì)劃、資金、項(xiàng)目的原因造成滯后。不過(guò)，去年580萬(wàn)套保障房建設(shè)進(jìn)度都非常好，說(shuō)明土地計(jì)劃還是完成了。此外，徐紹史說(shuō)，去年查處的一半因?yàn)檎驅(qū)е麻e臵土地，今年要重點(diǎn)清查這部分由政府原因造成的土地閑臵。打擊囤地、炒地行為，堅(jiān)持調(diào)控政策繼續(xù)落實(shí)。”徐紹史還表示國(guó)土部啟動(dòng)了問(wèn)責(zé)制。對(duì)于保障房土地供應(yīng)不力的，誰(shuí)的責(zé)任就查處誰(shuí)。

從“兩會(huì)”各政府機(jī)構(gòu)一把手的態(tài)度和強(qiáng)調(diào)重點(diǎn)看，保障性住房在今后幾年都會(huì)成為工作重點(diǎn)，受益于此，水泥板塊、建材板塊、家電板塊以及有色金屬等板塊近期都有不錯(cuò)的表現(xiàn)。

另外，在此說(shuō)明一下社會(huì)融資總量這一新概念：社會(huì)融資總量，就是金融業(yè)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的年度新增融資總量，既包括銀行體系的間接融資，又包括資本市場(chǎng)的債券、股票等市場(chǎng)的直接融資。1月初，中國(guó)人民銀行召開(kāi)年度工作會(huì)議，提出“保持合理的社會(huì)融資規(guī)?！?。1月30日央行公布的《2010年第四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》進(jìn)一步提出，“在宏觀調(diào)控中需要更加注重貨幣總量的預(yù)期引導(dǎo)作用，更加注重從社會(huì)融資總量的角度來(lái)衡量金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持力度，要保持合理的社會(huì)融資規(guī)模，強(qiáng)化市場(chǎng)配臵資源功能，進(jìn)一步提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力?！?/P>

馬建堂：CPI權(quán)重調(diào)整對(duì)GDP平減指數(shù)影響不大

中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)馬建堂周六稱(chēng)，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)權(quán)重調(diào)整后的食品占比在30%左右，本次權(quán)重的調(diào)整對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值平減指數(shù)影響不大。

他在兩會(huì)(人大及政協(xié)會(huì)議)期間接受路透訪問(wèn)時(shí)表示，"GDP平減指數(shù)比CPI更寬一點(diǎn)，而涉及生產(chǎn)環(huán)節(jié), (本次CPI權(quán)重的調(diào)整)對(duì)GDP平減指數(shù)的影響，我認(rèn)為不大。"

"未來(lái)居民的支出比重變化以后，我們會(huì)按照一定程序，調(diào)整(CPI)調(diào)查樣本的權(quán)重。"他并稱(chēng)。

馬建堂并不認(rèn)為權(quán)重調(diào)整后的1月份CPI數(shù)據(jù)對(duì)中國(guó)實(shí)際通脹存在低估；他并表示，統(tǒng)計(jì)局將實(shí)施房地產(chǎn)統(tǒng)計(jì)改革的新方案。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局此前調(diào)整了CPI權(quán)數(shù)，其中居住類(lèi)提高4.22個(gè)百分點(diǎn)，食品類(lèi)降低2.21個(gè)百分點(diǎn)。而本次調(diào)整對(duì)1月CPI的影響為:同比數(shù)據(jù)增加0.024個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比數(shù)據(jù)減少0.049個(gè)百分點(diǎn)。

評(píng)論：

GDP平減指數(shù)又稱(chēng)GDP縮減指數(shù)，GDP折算指數(shù)，是指沒(méi)有剔除物價(jià)變動(dòng)前的GDP(現(xiàn)價(jià)GDP)增長(zhǎng)與剔除了物價(jià)變動(dòng)后的GDP(即不變價(jià)GDP（constant-price GDP）或?qū)嵸|(zhì)GDP)增長(zhǎng)之商。該指數(shù)也用來(lái)計(jì)算GDP的組成部分，如個(gè)人消費(fèi)開(kāi)支。它的計(jì)算基礎(chǔ)比CPI更廣泛，涉及全部商品和服務(wù)，除消費(fèi)外，還包括生產(chǎn)資料和資本、進(jìn)出口商品和勞務(wù)等。因此，這一指數(shù)能夠更加準(zhǔn)確地反映一般物價(jià)水平走向,是對(duì)價(jià)格水平最宏觀測(cè)量。

其實(shí)，統(tǒng)計(jì)局這次CPI權(quán)重調(diào)整，主要是將食品類(lèi)權(quán)重下調(diào)，同時(shí)上調(diào)了住房類(lèi)消費(fèi)權(quán)重。盡管食品類(lèi)價(jià)格目前仍持續(xù)上漲，但其實(shí)CPI權(quán)重的調(diào)節(jié)的確并不算低估了實(shí)際通脹。我們知道在房地產(chǎn)調(diào)控政策相繼出臺(tái)后，房?jī)r(jià)增速放緩甚至回落已然是不爭(zhēng)的事實(shí)，但同時(shí)處于翹翹板另一端的租房成本馬上出現(xiàn)上漲端倪，從而隨著房租的繼續(xù)攀高以及食品價(jià)格漲幅的回落，調(diào)整后的CPI其實(shí)是更具有說(shuō)服力的。也因此，今年8月前的CPI或都將處于比較高的水平。

農(nóng)業(yè)部部長(zhǎng)韓長(zhǎng)賦：糧價(jià)定還將上揚(yáng) 要防止暴漲

據(jù)中國(guó)之聲《新聞縱橫》報(bào)道，2010年我國(guó)糧食總產(chǎn)達(dá)到10928億斤，奇跡般地連續(xù)七年豐收。韓長(zhǎng)賦認(rèn)為農(nóng)業(yè)要“三靠一看”。第一靠還是靠政策，近年來(lái)中央強(qiáng)農(nóng)惠農(nóng)政策是一個(gè)重要的糧食生產(chǎn)的促進(jìn)作用，現(xiàn)在種地不收費(fèi)了，而且還給農(nóng)民四項(xiàng)補(bǔ)貼。種地不收費(fèi)免除農(nóng)民的負(fù)擔(dān)大概1300多億，四項(xiàng)補(bǔ)貼包括種糧、糧種、農(nóng)機(jī)購(gòu)臵還有生產(chǎn)資料補(bǔ)貼，也是1300多億，里外一翻是2600多億。第二靠科學(xué)，2010年我農(nóng)業(yè)增長(zhǎng)部分的科技貢獻(xiàn)率已經(jīng)達(dá)到52%。第三個(gè)靠投入，國(guó)家包括地方政府，也包括我們的農(nóng)民朋友對(duì)糧食生產(chǎn)的投入也都在增加。一看，看價(jià)格。特別是去年以來(lái)糧食的價(jià)格在不斷地上行，這個(gè)給農(nóng)民收入帶來(lái)了好處，農(nóng)民就有積極性了。這是去年，也可以說(shuō)是幾年來(lái)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、糧食生產(chǎn)的一個(gè)經(jīng)驗(yàn)。

談到今年我國(guó)糧食生產(chǎn)是否有望“8年增”，韓長(zhǎng)賦說(shuō)，要確保2011年糧食總產(chǎn)量超過(guò)1萬(wàn)億斤，這個(gè)目標(biāo)堅(jiān)定不移。

去年以來(lái)，我國(guó)部分農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)上漲，韓長(zhǎng)賦分析說(shuō)，去年部分農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲，是通脹預(yù)期、國(guó)際糧價(jià)上漲以及炒作因素疊加造成的，同時(shí)也和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本上升和土地成本上升有關(guān)。今后糧食價(jià)格會(huì)逐步溫和上揚(yáng)，要防止暴漲。

評(píng)論：

從去年農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上揚(yáng)的因素來(lái)看，的確是包括通脹、國(guó)際糧價(jià)整體上漲（供需影響）、炒作以及成本上升等。那么，我們?cè)倏唇窈筮@些因素的變化。

通脹：美聯(lián)儲(chǔ)表示繼續(xù)完成第二輪量化寬松，歐洲央行行長(zhǎng)特里謝日前又表態(tài)說(shuō)要在未來(lái)3個(gè)月內(nèi)向市場(chǎng)注入無(wú)限量資金，也就是說(shuō)國(guó)際的流動(dòng)性局面不會(huì)有什么改善；國(guó)內(nèi)方面信貸總量的決定權(quán)并不在央行手中，也就是說(shuō)目標(biāo)和結(jié)果很可能再次出現(xiàn)背離，當(dāng)然在當(dāng)前的通脹形勢(shì)下，貨幣投放量會(huì)相應(yīng)控制，但不等于減少。

成本：城鄉(xiāng)收入在十二五期間將會(huì)繼續(xù)縮小，同時(shí)保障性住房建設(shè)用地對(duì)于耕地面積或又成為一個(gè)威脅，也就是說(shuō)成本也應(yīng)該會(huì)繼續(xù)上升。

因此，目前只能從保證產(chǎn)量和減少流轉(zhuǎn)成本兩個(gè)方面來(lái)確保農(nóng)產(chǎn)品不會(huì)出現(xiàn)價(jià)格暴漲的態(tài)勢(shì)。

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

周一滬深300指數(shù)順利突破，最高上摸3337.47點(diǎn)，上漲1.95%，收出中陽(yáng)。但盤(pán)面顯示，在指數(shù)大漲的時(shí)候，第一板漲停的股票并不多，說(shuō)明市場(chǎng)仍然相當(dāng)謹(jǐn)慎，指數(shù)的上漲主要來(lái)源于權(quán)重股的推動(dòng)。

從技術(shù)上看，周一輕松躍過(guò)3281點(diǎn)的前期反彈阻力位，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)后市有較高的預(yù)期，但受阻于3337點(diǎn)附近。不過(guò)，我們傾向于認(rèn)為周二滬深300指數(shù)將沖擊3363點(diǎn)附近達(dá)到強(qiáng)壓力位。

從形態(tài)來(lái)看，3363點(diǎn)難以直接突破，可能會(huì)再次回落測(cè)試30日均線的支撐效應(yīng)，關(guān)鍵支持位在3253點(diǎn)附近，中途會(huì)在3307點(diǎn)稍作爭(zhēng)持。但若早盤(pán)放量上攻，則可能攻擊到3400點(diǎn)附近，這個(gè)位臵目前是上升通道的中軸附近，理論上具有較大的壓力。

滬深300指數(shù)的中期目標(biāo)位看到3424點(diǎn)附近，最好能夠在3月底前見(jiàn)到，這樣時(shí)空協(xié)調(diào)性要求在7月初前后形成重要的技術(shù)高點(diǎn)。

自然法則與股指期貨

周一股指期貨繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲，在兩個(gè)關(guān)鍵壓力位3320點(diǎn)和3345點(diǎn)處均有主動(dòng)賣(mài)壓出現(xiàn)，但跌幅有限，顯示出市場(chǎng)做多的強(qiáng)烈意愿。

雖然后市看漲，但從現(xiàn)貨市場(chǎng)指數(shù)大漲，但第一版股票漲停不多所反映出的市場(chǎng)謹(jǐn)慎心態(tài)看，周二早盤(pán)可能出現(xiàn)振蕩走勢(shì)。關(guān)鍵支持位在3300點(diǎn)，最低應(yīng)能守住3286點(diǎn)。

從自然法則的角度看，只要周二守穩(wěn)3286點(diǎn)，隨后會(huì)再度爆發(fā)快速拉升行情，目標(biāo)看到3407點(diǎn)附近，隨后將先后挑戰(zhàn)3456點(diǎn)和3496點(diǎn)兩個(gè)關(guān)鍵阻力位。

短期建議關(guān)注以下微循環(huán)時(shí)間之窗：

3月8日10點(diǎn)45分；

3月9日10點(diǎn)15分。

（注：微循環(huán)時(shí)間之窗給出的時(shí)間是該時(shí)間所對(duì)應(yīng)的30分鐘K線，時(shí)間跨度可能達(dá)到30分鐘，應(yīng)用時(shí)應(yīng)結(jié)合盤(pán)面走勢(shì)靈活判斷）

現(xiàn)貨市場(chǎng)板塊策略

短期建議關(guān)注新疆區(qū)域振興、銀行、零售業(yè)、電信服務(wù)、海峽西岸、保障性住房、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)、媒體、港珠澳大橋。

股指期貨投資策略

周二建議IF1103觸發(fā)以下條件時(shí)入場(chǎng)交易：

1) 開(kāi)盤(pán)點(diǎn)下方5點(diǎn)買(mǎi)入，止損設(shè)臵在開(kāi)盤(pán)點(diǎn)下方10點(diǎn)的位臵。

2) 突破開(kāi)盤(pán)點(diǎn)上方15點(diǎn)買(mǎi)入，止損設(shè)臵在開(kāi)盤(pán)點(diǎn)上方10點(diǎn)。

3) 開(kāi)盤(pán)點(diǎn)上方5點(diǎn)賣(mài)出，止損設(shè)臵在開(kāi)盤(pán)點(diǎn)上方10點(diǎn)。

4) 跌破開(kāi)盤(pán)點(diǎn)下方10點(diǎn)賣(mài)出，止損設(shè)臵在開(kāi)盤(pán)點(diǎn)下方5點(diǎn)。

5) 3286點(diǎn)買(mǎi)入，止損設(shè)臵在3276點(diǎn)，止盈3352點(diǎn)，目標(biāo)點(diǎn)3456點(diǎn)。

6) 3496點(diǎn)賣(mài)出，止損設(shè)臵在3500點(diǎn)，止盈3456點(diǎn)，目標(biāo)點(diǎn)3389點(diǎn)。

1-4項(xiàng)為早盤(pán)策略，通常在10點(diǎn)前有效。

所有交易都在浮動(dòng)盈利超過(guò)30點(diǎn)后，止盈設(shè)臵在20點(diǎn)位臵。超過(guò)20點(diǎn)后，止盈設(shè)臵在10點(diǎn)位臵。超過(guò)10點(diǎn)后，止盈設(shè)臵在2點(diǎn)位臵。