近年來(lái)，期貨業(yè)在中國(guó)金融體系與國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要性日益凸顯，中國(guó)期貨市場(chǎng)已發(fā)展為世界最大的商品期貨市場(chǎng)。但與國(guó)外成熟的期貨市場(chǎng)相比，中國(guó)期貨市場(chǎng)仍處于初級(jí)階段。期貨品種少，專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者少，期貨市場(chǎng)的活躍度尚顯不足。期貨公司的經(jīng)營(yíng)管理水平和期貨從業(yè)人員的業(yè)務(wù)水平都有待提高。對(duì)中國(guó)期貨業(yè)而言，為了行業(yè)整體的可持續(xù)發(fā)展，行業(yè)生態(tài)的優(yōu)化將是長(zhǎng)期的過(guò)程。對(duì)各期貨公司而言，要明確自身的發(fā)展目標(biāo)和戰(zhàn)略定位，在戰(zhàn)略規(guī)劃的指導(dǎo)下培育和提升核心能力，追求可持續(xù)的發(fā)展。

國(guó)內(nèi)期貨業(yè)發(fā)展三大趨勢(shì)

當(dāng)前，中國(guó)期貨業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)出幾個(gè)比較明顯的趨勢(shì)，需要期貨公司在制定目標(biāo)和發(fā)展戰(zhàn)略時(shí)加以重視。

一是市場(chǎng)容量擴(kuò)大與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)改變并行的趨勢(shì)。隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融領(lǐng)域?qū)ζ谪浭袌?chǎng)需求的增大，尤其是在股指期貨和未來(lái)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推動(dòng)下，中國(guó)期貨市場(chǎng)整體容量擴(kuò)大的趨勢(shì)十分顯著。而同時(shí)，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)也在改變。需求一方，市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)的改變將是明顯的；供給一方，期貨公司的競(jìng)爭(zhēng)格局也在發(fā)生變化。

二是提供綜合增值服務(wù)的趨勢(shì)明顯。盡管期貨市場(chǎng)規(guī)模在不斷擴(kuò)大，但期貨公司服務(wù)手段和盈利模式的單一正成為制約期貨業(yè)發(fā)展的瓶頸。在簡(jiǎn)單的通道服務(wù)模式下期貨公司的盈利空間日漸窘迫，期貨公司發(fā)展已面臨轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)模式的關(guān)鍵點(diǎn)。

三是期貨公司面臨的競(jìng)爭(zhēng)正日益由期貨業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)擴(kuò)展到更大范圍的金融領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)。在混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)下，各類金融機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)上出現(xiàn)交叉，競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。隨著期貨業(yè)加速發(fā)展，各類金融機(jī)構(gòu)將以前所未有的速度和規(guī)模介入。

兩點(diǎn)共識(shí)促發(fā)展

明確中長(zhǎng)期的發(fā)展方向，避免經(jīng)營(yíng)決策中短視行為，這不單是期貨公司的事，還應(yīng)在公司之間形成共識(shí)，形成行業(yè)整體的有效合力，推動(dòng)期貨業(yè)的持久發(fā)展。從這個(gè)意義上說(shuō)，我們希望行業(yè)內(nèi)能形成兩點(diǎn)共識(shí)。

一是行業(yè)要抱團(tuán)發(fā)展，共同營(yíng)造良好的行業(yè)生態(tài)，一起把握難得的發(fā)展機(jī)遇。行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)不可怕，要避免的是價(jià)格戰(zhàn)等形式的惡性競(jìng)爭(zhēng)。期貨公司之間如果能在業(yè)務(wù)創(chuàng)新、人才培養(yǎng)等方面突破各自為政的樊籠，在競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)能夠優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)有所合作，形成對(duì)行業(yè)整體的貢獻(xiàn)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看終將惠及自身。

二是行業(yè)要與客戶一起成長(zhǎng)。尤其是機(jī)構(gòu)客戶，一方面是機(jī)構(gòu)客戶還很少，另一方面是大量有風(fēng)險(xiǎn)管理需求的企業(yè)因?qū)ζ谪洸皇煜づ腔苍谄谪浭袌?chǎng)之外。這樣的潛在客戶群將為未來(lái)期貨業(yè)的發(fā)展提供巨大的動(dòng)能。這種動(dòng)能的發(fā)揮絕非一朝一夕之功，而是一個(gè)長(zhǎng)期的逐步釋放的過(guò)程，是行業(yè)引領(lǐng)客戶共同成長(zhǎng)的過(guò)程。

戰(zhàn)略明確方能把握先機(jī)

在討論期貨公司的戰(zhàn)略選擇之前，經(jīng)由SWOT分析（所謂SWOT分析是指對(duì)企業(yè)的優(yōu)勢(shì)(Strengths)和劣勢(shì)(Weaknesses)，以及面臨的機(jī)會(huì)(Opportunities)和威脅(Threats)進(jìn)行分析，作為進(jìn)一步戰(zhàn)略分析的基礎(chǔ)）我們不難發(fā)現(xiàn)，中國(guó)期貨公司雖然面臨著難得的發(fā)展機(jī)遇，同時(shí)也面臨著越來(lái)越大的挑戰(zhàn)。當(dāng)前各大期貨公司已面臨轉(zhuǎn)型與發(fā)展的關(guān)鍵階段?？傮w來(lái)說(shuō)，粗放的低成本競(jìng)爭(zhēng)模式必將被差異化競(jìng)爭(zhēng)所替代。當(dāng)然，由于國(guó)內(nèi)期貨業(yè)尚處新一輪發(fā)展周期的起步階段，期貨公司面臨很多共性的問(wèn)題。從市場(chǎng)需求的把握角度看，產(chǎn)品與服務(wù)始終是核心；從業(yè)務(wù)拓展的渠道看，新建營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和發(fā)展IB端存在資源投入如何平衡優(yōu)化的問(wèn)題；從服務(wù)平臺(tái)的質(zhì)量看，IT系統(tǒng)的完善與升級(jí)需持續(xù)著力；從組織能力的建設(shè)看，如何培養(yǎng)人才和留住人才是最關(guān)鍵的。以下僅就這些一般性的策略問(wèn)題進(jìn)行一些初步探討。

（一）產(chǎn)品與服務(wù)差異化

在市場(chǎng)參與面不斷擴(kuò)大、投資者結(jié)構(gòu)變化的趨勢(shì)下，產(chǎn)品與服務(wù)差異化無(wú)疑是期貨公司在新一輪的競(jìng)爭(zhēng)中與對(duì)手拉開(kāi)差距的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。只有基于自身的核心能力和優(yōu)勢(shì)資源，對(duì)市場(chǎng)上的增量需求做出明確的目標(biāo)定位，圍繞重點(diǎn)客戶的需求打造個(gè)性化的產(chǎn)品與服務(wù)，才能保證產(chǎn)品與服務(wù)體系的完善始終朝著可持續(xù)提升核心能力與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的方向推進(jìn)。

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)（CTA）、境外期貨代理業(yè)務(wù)和咨詢業(yè)務(wù)等將是期貨業(yè)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。隨著這些創(chuàng)新業(yè)務(wù)的逐步放開(kāi)，期貨公司可基于自身特質(zhì)選擇不同的切入點(diǎn)和發(fā)展節(jié)奏。而行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)對(duì)期貨公司的共同要求，則是除了期貨業(yè)務(wù)本身以外，還能熟悉證券、基金、外匯等各類投資工具，能將期貨融入客戶的投資組合，為客戶提供綜合的金融服務(wù)。

（二）營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)布局與IB業(yè)務(wù)拓展

面對(duì)擴(kuò)張需求，在新設(shè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)之前要有充分的市場(chǎng)調(diào)研作為決策基礎(chǔ)。科學(xué)決策下新設(shè)的網(wǎng)點(diǎn)可以成為公司開(kāi)拓市場(chǎng)、提高效益的重要支點(diǎn)。而失敗的決策往往只會(huì)帶來(lái)較小的增量收益甚至是巨大的沉沒(méi)成本。在選擇城市時(shí)，區(qū)域經(jīng)濟(jì)基本狀況、主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)構(gòu)成、現(xiàn)貨市場(chǎng)與商品物流、當(dāng)?shù)氐耐顿Y習(xí)慣、對(duì)期貨投資的增長(zhǎng)需求、現(xiàn)有期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)狀況等因素都要充分考慮到。而在一定時(shí)期內(nèi)可以通過(guò)IB端實(shí)現(xiàn)目標(biāo)城市業(yè)務(wù)拓展需求的情況下，可以不設(shè)立或者推遲在當(dāng)?shù)卦O(shè)立營(yíng)業(yè)部的時(shí)點(diǎn)。IB業(yè)務(wù)解禁以來(lái)，券商系期貨公司從IB端獲得的業(yè)務(wù)量不斷上升。各大期貨公司在IB營(yíng)業(yè)部的分批設(shè)置中已初步體現(xiàn)出各自的戰(zhàn)略布局安排。關(guān)鍵是在IB端是否能有效整合股東券商的資源，在合規(guī)流程、風(fēng)險(xiǎn)控制、人才和IT等方面為IB業(yè)務(wù)的持續(xù)推進(jìn)打好基礎(chǔ)。

（三）IT建設(shè)

對(duì)于現(xiàn)代金融服務(wù)企業(yè)而言，是否具有一個(gè)功能完備、運(yùn)行可靠的IT系統(tǒng)對(duì)既定業(yè)務(wù)的開(kāi)展和新業(yè)務(wù)的開(kāi)拓十分重要，在提供綜合增值服務(wù)的趨勢(shì)下尤其如此。此時(shí)，除了自身在IT系統(tǒng)建設(shè)方面的努力，還應(yīng)積極與銀行、證券、基金等機(jī)構(gòu)展開(kāi)合作，才有可能為客戶提供富有吸引力的一站式解決方案，從IT的角度為業(yè)務(wù)成長(zhǎng)提供持續(xù)的保障。

（四）人才培養(yǎng)

與其他行業(yè)無(wú)異，期貨公司在競(jìng)爭(zhēng)中制勝的根本說(shuō)到底還是人才。目前國(guó)內(nèi)期貨業(yè)的人才缺口很大，尤其缺乏具有較為充分的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)以及較強(qiáng)創(chuàng)新能力的中高級(jí)人才。人才隊(duì)伍的建設(shè)無(wú)疑是國(guó)內(nèi)期貨公司在進(jìn)一步的發(fā)展中亟需加強(qiáng)的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。與高校聯(lián)合辦學(xué)加強(qiáng)人才供給與儲(chǔ)備、設(shè)計(jì)更具彈性的薪酬體系以吸引和留住中高級(jí)人才等，都是值得期貨公司考慮的。

作為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體，期貨公司要在競(jìng)爭(zhēng)中把握先機(jī)，必須在充分認(rèn)識(shí)行業(yè)現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢(shì)的基礎(chǔ)上，科學(xué)規(guī)劃自身的發(fā)展路徑與策略。抓緊有利時(shí)機(jī)擴(kuò)大規(guī)模、拓展業(yè)務(wù)是必要的，但若與服務(wù)于長(zhǎng)期戰(zhàn)略的核心能力建設(shè)發(fā)生資源沖突，相關(guān)的短期決策就需要慎重執(zhí)行。核心能力將始終是保證可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵所在。