1．行情回顧

周四（3 月3 日）滬深300 指數(shù)以3248.16 點高開，上午股指不斷震蕩，金融板塊持續(xù)上漲，午后股指大幅下挫，尾盤收于3221.72 點，與上一個交易日相比下跌21.58 點，跌幅為0.67%。現(xiàn)指成交金額出現(xiàn)回升，增至1312.18 億元，增幅為15.52%。

期指方面，股指期貨市場合約總成交量、合約總持倉量繼續(xù)上升。期貨合約總成交量為23.61 萬手，增加11.67%，總持倉量為37477 手，增加2386 手，增幅6.37%。合約IF1104 跌幅最大，下跌0.29%。主力合約IF1103 尾盤收于3223.6 點，合約IF1103結(jié)算價較上個交易日下跌5.8 點，跌幅為0.18%；持倉量為29001 手，較上個交易日增加2055 手，增幅7.63%。

主力合約 IF1103的前20名買單持有量為1.99 萬手，增倉1229手，增幅為6.59%；前20 名賣單持有量為2.47 萬手，增倉1384 手，增幅為5.94%。前5 名買單持倉8670手，增倉974 手，增幅12.66%；前5 名賣單持倉1.68 萬手，增倉628 手，增幅3.90%。從合約的機構(gòu)持倉變化情況看，前20 名機構(gòu)多空雙方持倉數(shù)量出現(xiàn)上升，多方增倉幅度略大于空方增倉幅度；前五名機構(gòu)多方持倉大幅上升，空方持倉略有增加，兩者增幅相差較大，相差8 個百分點。這說明市場中多方力量重新占據(jù)優(yōu)勢地位，投資者看漲股指近期走勢。

2.基差走勢

主力合約IF1103 基差開盤為10.44 點，盤中多次出現(xiàn)負基差，尾盤基差收于7.25點，當(dāng)日基差均值為7.05 點，全天基差波動20.31 點。價差I(lǐng)F1104-IF1103 日內(nèi)主體在12.6-18.2 點區(qū)間波動，僅波動5.6 點。開盤時價差為14.8 點，尾盤價差收于14.4 點，全天價差圍繞當(dāng)日均值15.05 點附近震蕩。價差I(lǐng)F1109-IF1103 波動范圍最大，達到19.4 點。

3.市場消息面

（1）央行公布2011 年1 月份金融市場運行情況。債券發(fā)行規(guī)模增加，短期債券發(fā)行比重有所上升；貨幣市場交易量較上月有所萎縮，貨幣市場利率大幅攀升；現(xiàn)券交易量增加，銀行間債券指數(shù)小幅下跌，國債指數(shù)略微上漲；國債收益率曲線陡峭化上移。1 月份，上證指數(shù)震蕩下跌，市場日均成交量較上月有所下降。1 月份，銀行間債券市場發(fā)行債券3453.5 億元，同比增加65%。1 月份，同業(yè)拆借加權(quán)平均利率為3.70%，較上年12 月份上升78 個基點；1 月31 日，7 天拆借加權(quán)利率較上年末上升175 個基點。質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率4.29%，較上年12 月份上升117 個基點；1 月31 日，7 天回購加權(quán)利率較上年末上升296 個基點。

（2）央行敲定今年跨境人民幣業(yè)務(wù)四大重點。央行在跨境人民幣業(yè)務(wù)暨有關(guān)監(jiān)測分析工作會議上部署了2011 年推動跨境人民幣業(yè)務(wù)的四項工作：一是繼續(xù)擴大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點。力爭將試點擴大至全國范圍。二是穩(wěn)步擴大人民幣在跨境投融資中的作用。實施好跨境對外直接投資人民幣結(jié)算試點，繼續(xù)開展外商直接投資境外項目人民幣融資等個案試點，積極研究外商直接投資人民幣結(jié)算試點、人民幣對外負債等問題。三是有序拓寬人民幣回流渠道。繼續(xù)落實境外相關(guān)機構(gòu)投資銀行間債券市場工作，積極回應(yīng)境外貨幣當(dāng)局將人民幣納入其外匯儲備的需求。四是繼續(xù)擴大本幣互換和本幣結(jié)算協(xié)議的簽訂，落實已簽署的貨幣互換協(xié)議和本幣結(jié)算協(xié)議，鼓勵互換資金用于貿(mào)易投資。

4.后市看法

3 月3 日，上證綜指、深證成指和滬深300 指數(shù)寬幅震蕩，市場中多數(shù)板塊指數(shù)下跌，只有金融板塊表現(xiàn)活躍，市場成交量略有放量。期貨市場多方增倉幅度大于空方持倉增幅，多方力量重新占據(jù)優(yōu)勢地位。目前國際黃金和石油價格節(jié)節(jié)攀升，市場中提高存款準備金率的聲音再起，但兩會召開，重要會議提案可能影響股指走勢。綜合情況看，兩會期間股指仍維持震蕩格局。