近日，《華夏時報》記者獲悉，一年一度的期貨公司分類監(jiān)管考評即將開始，而今年的監(jiān)管考評將會按照新的《期貨公司分類監(jiān)管規(guī)定(試行)》(以下簡稱“規(guī)定”)標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行。此舉意味著，繼2010年國內(nèi)期貨市場成交金額首次突破300萬億元之后，2011年，國內(nèi)期貨行業(yè)又將迎來期貨公司的質(zhì)變元年。

新規(guī)體現(xiàn)監(jiān)管層導(dǎo)向

去年10月份，中國證監(jiān)會全面啟動分類監(jiān)管修訂工作。12月底，證監(jiān)會下發(fā)《期貨公司分類監(jiān)管規(guī)定(試行)》征求意見稿(以下簡稱《征求意見稿》)。盡管正式規(guī)定尚未最后公布，但征求意見稿的內(nèi)容和框架已經(jīng)給出了絕大部分答案。

于2009年開始實行的《期貨公司分類監(jiān)管規(guī)定(試行)》(以下簡稱《試行規(guī)定》)相比，征求意見稿中二十大處的修訂，可謂大刀闊斧。

從記者獲得的《征求意見稿》資料來看，期貨公司評價計分高低修改為5類11個級別。

尤其值得一提的是，這次修訂中，期貨公司分類監(jiān)管將首次引入“服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)能力”的有關(guān)內(nèi)容，并作為分類評價和確認(rèn)期貨公司類別的配套指標(biāo)，通過考察“機(jī)構(gòu)客戶日均持倉、機(jī)構(gòu)客戶日均權(quán)益、機(jī)構(gòu)客戶日均權(quán)益增長量”，來衡量期貨公司為相關(guān)產(chǎn)業(yè)客戶服務(wù)的情況，及在優(yōu)化期貨市場投資者結(jié)構(gòu)方面所發(fā)揮的作用?！斑@實際上體現(xiàn)了監(jiān)管層的導(dǎo)向和意圖?！惫獯笃谪浭紫L(fēng)險官肖海平表示。

同時，針對目前期貨公司低手續(xù)費惡性競爭和股指期貨推出后市場新的變化特點，《征求意見稿》中也對期貨公司市場競爭力評價做了進(jìn)一步細(xì)化，包括把期貨公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)盈利能力細(xì)化為商品期貨手續(xù)費收入和金融期貨手續(xù)費收入的評價內(nèi)容，并在具體加分計算上均作了幅度不小的相應(yīng)調(diào)整。

期貨公司分類評價每年進(jìn)行1次，風(fēng)險管理能力及持續(xù)合規(guī)狀況評價指標(biāo)以上一年度4月1日至本年度3月31日為評價期；涉及的財務(wù)數(shù)據(jù)、經(jīng)營數(shù)據(jù)原則上以上一年度經(jīng)審計報表為準(zhǔn)。評價方法則是設(shè)定正常經(jīng)營的期貨公司基準(zhǔn)分為100分。在此基準(zhǔn)分的基礎(chǔ)上，根據(jù)期貨公司風(fēng)險管理能力、市場影響力、持續(xù)合規(guī)狀況等評價指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行相應(yīng)加分或扣分，以確定期貨公司的評價計分。而自2009年期貨公司分類監(jiān)管制度實施以來，期貨行業(yè)已經(jīng)進(jìn)行了兩次分類評價。

直指手續(xù)費惡性競爭

如果說正是由于目前整個中國期貨公司的企業(yè)經(jīng)營模式，決定了行業(yè)同質(zhì)化和過度競爭的現(xiàn)狀，那么，這次修訂分類監(jiān)管規(guī)定，或許會令中國期貨公司真正從質(zhì)上進(jìn)行一番蛻變。

其中，最明顯的就是手續(xù)費問題。國內(nèi)期貨行業(yè)過度競爭最明顯的表現(xiàn)就是手續(xù)費的惡性競爭。上個世紀(jì)的1997年，期貨手續(xù)費率最高曾達(dá)到萬分之三。這個暴利從2001年開始終結(jié)，10年間，期貨手續(xù)費率持續(xù)下滑，已經(jīng)從萬分之二下滑到目前的萬分之零點八。

而這個幾乎伴隨著行業(yè)一路走來的頑疾一直沒有得到根本改善。很多期貨公司為了拉住客戶，在交易所收費的基礎(chǔ)上，僅僅一手多加幾毛錢，有的百萬手的交易只掙幾萬塊錢，利潤單薄。這樣的情況尤其對傳統(tǒng)期貨公司的經(jīng)營影響更大，很多傳統(tǒng)期貨公司因為手續(xù)費而陷入困頓，相比之下，券商系期貨公司則背靠財大氣粗的券商股東，手續(xù)費的收入甚至可以忽略不計。

“期貨公司手續(xù)費惡性競爭的局面有望得到修正?！毙ずＦ奖硎?。從這次《征求意見稿》內(nèi)容來看，對商品期貨和金融期貨手續(xù)費的評審都有新的規(guī)定。例如，意見稿中規(guī)定：“期貨公司上一年度商品期貨手續(xù)費收入位于行業(yè)前10名、11至20名、21至30名、31至50名、51至70名、71至100名的，分別加3分、2.5分、2分、1.5分、1分、0.5分。期貨公司上一年度商品期貨手續(xù)費率或金融期貨手續(xù)費率低于全行業(yè)平均水平50%的，以及有證據(jù)表明手續(xù)費低于成本的，該指標(biāo)不予加分。”

券商類期貨公司失利

“標(biāo)準(zhǔn)改動不大還可以，如果改動較大的話，對期貨公司來說還是比較有影響的?！蹦称谪浌纠峡倢τ浾弑硎?。這次分類監(jiān)管規(guī)定的修訂，事實上對不同的公司影響力也各不相同。在上述這位期貨公司老總看來，新的分類評價標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)該對傳統(tǒng)商品期貨中的一些大公司比較有利。而一些瞄準(zhǔn)金融期貨而來的券商類期貨公司倒不一定占優(yōu)勢。

“如果按照新規(guī)定評價，大家更多是拼加分了?！痹摾峡偺寡?，新規(guī)定中，扣分項目幾乎沒有，基本都以加分為主。尤其像新增加的機(jī)構(gòu)客戶項目中，更是對一些大型商品期貨公司比較有利。

而在金融期貨中表現(xiàn)搶眼的券商類期貨公司，由于開展業(yè)務(wù)時間不長，金融期貨方面的優(yōu)勢并不突出。某期貨公司老總告訴記者：“這主要因為一是去年下半年收緊的監(jiān)管力度，再加上金融期貨手續(xù)費本來就很低，因此給這類公司帶來的實質(zhì)性收益并不多?！奔幢闶窃诠芍钙谪浗灰字信琶壳暗囊恍┐笕唐谪浌荆?010年的實際盈利情況也不見得多樂觀。

另一方面，面對最終新的分類規(guī)定施行，期貨公司業(yè)內(nèi)也有不同顧慮。期貨公司分類評價的一般流程是先期貨公司自評、然后證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)初審、評審委員會復(fù)核和評審、最終證監(jiān)會確認(rèn)評價結(jié)果。

但在業(yè)內(nèi)看來，各地執(zhí)行程度怎樣，以及會有怎樣的差距，這也成了期貨公司高管們比較忐忑的地方。同樣，至今定稿遲遲未出臺，也讓期貨公司有些著急?！白钸t下個月應(yīng)該肯定要出來了，太晚也不行?！毕嚓P(guān)高管對記者表示。