銅 漲停再現(xiàn)鋁 高位震蕩

　　【外盤走勢】LME三個月基本金屬上周五走跌。期銅盤中高見3952美元，后受美國低迷經(jīng)濟數(shù)據(jù)打擊轉(zhuǎn)跌，收盤報3755美元，跌50美元。三個月期鋁收報1960美元，跌79美元。

　　【國內(nèi)走勢】滬銅主力901合約今日早盤高開高位震蕩，并一度封于漲停，下午短暫打開但尾盤仍封牢于漲停位，收盤報31000元，漲1190元，成交和持倉均略減。滬銅指數(shù)漲1172點收報30951點。滬鋁主力901合約今日高開后高位震蕩，漲275元收報13870元，成交和持倉均略減。滬鋁指數(shù)漲263點收報13899點。

　　【基本分析】LME銅庫存增加2250噸至254800噸，為04年3月來最高水平。期鋁庫存微減400噸至1537350噸，為1995年初來最高。美國勞工部周五公布數(shù)據(jù)顯示，美國10月非農(nóng)就業(yè)人口減少24萬，為2001年11月以來最大降幅。9月注冊失業(yè)人口也創(chuàng)近七年來最大單月增幅。美國10月失業(yè)率為6.5%，為1994年3月來最高水平。數(shù)據(jù)表明美國就業(yè)市場進一步嚴重惡化。國際貨幣基金組織IMF周四表示，全球發(fā)達經(jīng)濟體將步入二戰(zhàn)以來的首次全年經(jīng)濟收縮，預計2009年全球經(jīng)濟增長2.2%，較之前預估低0.8%，政府應增加支出支撐全球經(jīng)濟緩解危機沖擊。中國在上周召開的國務院常務會議上決定出臺十項擴大內(nèi)需的措施，預計投資達4萬億，其中包括電網(wǎng)、水利工程、鐵路、機場等的投資，預計將刺激國內(nèi)的銅鋁消費，對國內(nèi)銅鋁價格有短暫支撐。

　　【技術(shù)分析】LME銅在4000美元位置阻力較大。LME鋁在2100位置有一定阻力。滬銅901短期在5日均線處壓力較大。滬鋁901料繼續(xù)在13500-14800的區(qū)間中震蕩。

　　【操作建議】銅、鋁：短線操作。(南華期貨曹揚慧)

　　鋅繼續(xù)反復行情

　　【外盤走勢】上一個交易日(11月7日)LME三個月期鋅收成小陽，在基本金屬普遍下跌的情形下，鋅表現(xiàn)較好。1100開盤，收報1105，價格和6日收盤價持平。

　　【今日走勢】滬鋅受中國政府8000億救市計劃的鼓勵走出一波上漲，主力合約0901漲220個點，報收于9520。漲幅達到3.70%，交易量減少，倉單向902合約轉(zhuǎn)移。

　　【基本面分析】LME期鋅庫存減少150噸至180,850噸的水平。長江現(xiàn)貨價格維持在9350—10350，仍然可以對期貨價格提供支撐。巴克萊資本表示“產(chǎn)量已經(jīng)開始對價格下跌做出反應，但由于市場緊緊聚焦供應面及其變化，削減產(chǎn)量可能不會為價格提供太多支撐。“澳大利亞CBH資源公司周五表示，由于鋅價大幅下挫，全球至少有一半的鋅生產(chǎn)商不盈利。 CBH公司已削減產(chǎn)量，直至鋅價反彈。產(chǎn)能的減少對于長期鋅價無疑產(chǎn)生支撐，但短期內(nèi)效果難以顯現(xiàn)。

　　【技術(shù)分析】倫鋅上方1150美元/噸有壓力，滬鋅9400元/噸上方有壓力。

　　【操作建議】多單逢高可減倉，謹慎操作(南華期貨張紅敏)

　　天膠 20國集團提振市場信心

　　【今日走勢】周日20國財長和央行行長在巴西的圣保羅開會，他們將緊急合作，采取措施支持經(jīng)濟增長并促進金融穩(wěn)定，各國貨幣當局將需要繼續(xù)密切監(jiān)控經(jīng)濟發(fā)展狀況，其中包括金融領域去杠桿化的影響。財長會議一定程度上提振了市場的信心，今日商品市場呈現(xiàn)普漲格局。滬膠901周一跳空高開415點，尾盤封于漲停，最終報收于13920，漲535點，持倉再度減少3676手，資金已經(jīng)大量從901合約向903合約移倉。

　　【基本面分析】上周NYMEX油價一度跌破60美元的OPEC心理價位，但是最終還是拉了回來，國際油價最新報63.50漲2.46美元，預計未來油價還會在60-70美元之間拉鋸，商品市場也將在短期內(nèi)保持震蕩格局。周末中國政府宣布了一項規(guī)模達到4億人民幣的經(jīng)濟刺激計劃，這是中國迄今最為重大的舉措，旨在重建迅速衰減的信心，釋放國內(nèi)需求，以應對全球經(jīng)濟衰退的前景。由基礎設施投資及其他經(jīng)濟刺激措施組成的刺激方案將在未來兩年中實施。中國的刺激內(nèi)需的財政政策在未來兩年內(nèi)會在一定程度上刺激商品市場的需求，但這種效果并非立竿見影，有待觀察。最新農(nóng)墾電子盤5#報18200元/噸，10#報15636元/噸。

　　【技術(shù)分析】中國的擴大內(nèi)需政策和20國集團會議，會在一定程度上恢復市場的信心，短期內(nèi)有利于商品走強。

　　【操作建議】多單短線進出。(南華期貨 胡浩)

　　PTA高開震蕩

　　【今日走勢】受周邊市場及國際原油上漲影響帶動,今日PTA早盤高開70點,隨后走勢基本上維持在窄幅震蕩區(qū)間范圍,日內(nèi)最高至4780,最低至4674,最終收于4718,成交量235046手,持倉量增加9348手至82486手。

　　【基本面分析】原油方面, 7日WTI原油812合約收于61.04美元/桶,上漲0.27美元/桶；Brent原油812合約收于57.35美元/桶,下跌0.08美元/桶,今日到目前為止電子盤繼續(xù)回漲。PX現(xiàn)貨方面，6日亞洲PX市場,FOB韓國收于565.00-566.00美元/噸,CFR中國臺灣收于585.00-586.00美元/噸,較5日上漲13美元/噸;7日西北歐FOB鹿特丹收于571.00-575.00美元/噸，與6日價格持平。

　　今日PTA內(nèi)盤商談4700元/噸附近，傳聞較低有4500元，但未經(jīng)證實；外盤在560美元左右. MEG市場氣氛一般，詢盤較多，內(nèi)盤商談3700-3800元/噸，外盤買家意向在410-420美元/噸左右，但賣家惜售。

　　總體上,今日PTA期價主要受原油略有回升及周邊股指大幅上揚帶動,價格有所回升,但整體上,目前仍缺乏較好的利多消息,尤其是在原油盤整的形勢下,對市場多空影響較大,操作上,仍主要關(guān)注石油價格波動情況.

　　【技術(shù)分析】從均線形勢來看,目前價格仍打壓在5日均線下方,而5日均線開始轉(zhuǎn)頭上10日均線趨勢,顯示最近多頭買盤較之前有所上升,MACD指來看,DIFF線在下方與DEA線相交并繼續(xù)上行,紅色柱狀態(tài)向上略有延長,行情有回轉(zhuǎn)跡象

　　【操作建議】多單逢低吸入,日內(nèi)短線為宜(南華期貨趙昂揚)

　　聚乙烯震蕩走高

　　【今日走勢】今日聚乙烯受國際原油價格反彈影響震蕩走高。聚乙烯依然面臨極其脆弱的基本面，原油價格的起起伏伏很大程度上影響著聚乙烯市場的信心，在原油增長企穩(wěn)之前，聚乙烯的空頭氛圍仍將延續(xù)，但跌勢大大放緩，市場開始試探底部。L0901開于6000，收于6150，最高6235，最低5920，收跌165，成交313298手，持倉50522手，日增倉11526。

　　【基本面分析】 PE市場信心略有提振，同時石化庫存因減產(chǎn)驟減也是刺激今日市場企穩(wěn)的關(guān)鍵之一，但是市場畢竟沉疴難起，貿(mào)易商操作非常謹慎，拉漲信心不足。市場還是觀望為主，總體成交好轉(zhuǎn)有限。華北LLDPE市場原油/期貨雙雙走高，市場貨源不多，價格止跌，價格有所回升。齊魯化工城PE市場早間詢盤一般，價格基本維持周末價位，周末線性7042價格小漲，7042今日維持在7100元/噸。臨沂PE市場今日貨源較少，部分商家試探報高30-50元/噸，但是實際成交很不理想。7042在7200元/噸，7050在7200元/噸，1802在7250元/噸，中油LLDPE缺貨。華東LLDPE市場詢盤氣氛好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商心態(tài)較好，成交有所放量。余姚PE市場成交大為好轉(zhuǎn)，價格企穩(wěn)為主，7042揚子在7100元/噸，7050中原在7100元/噸。華南LLDPE市場價格較上周有所回落，貿(mào)易商心態(tài)一般，詢盤有所好轉(zhuǎn)。廣州PE市場價格較上周略回落，7042中油在7300元/噸，7042茂名貨少在7300元/噸。亞洲乙烯市場需求沒有任何的好轉(zhuǎn)跡象，終端客戶依然等待觀望的心態(tài)。

　　【技術(shù)分析】從MACD來看，均線形成向下的空頭排列，但短線有走穩(wěn)的跡象。價格沿著布林通道下軌線運行。

　　【操作建議】空單減持 (南華期貨史明珠)

　　燃料 油高開高走

　　【今日走勢】受上周五美原油回補周四的跌幅，今日國內(nèi)燃油高開高走。主力合約0902跳空高開，后受抄底力量以及空頭回補支撐，以接近漲停板報收。

　　【國際原油】美國原油期貨周一漲逾2美元至每桶63美元上方,因中國批準規(guī)模6,000億美元的經(jīng)濟激勵計劃,且全球領先經(jīng)濟體提議刺激經(jīng)濟成長,將打消全球經(jīng)濟衰退的威脅并恢復能源需求。

　　【基本面分析】石油輸出國組織(OPEC)周五表示，OPEC 13種原油一攬子原油參考價格周四下滑4.05美元，至每桶54.89美元，周三為每桶58.94美元。

　　【技術(shù)分析】目前燃油主要跟隨原油走勢，建議日內(nèi)短線操作

　　【操作建議】日內(nèi)短線操作或買入套保(南華期貨盧惠麗)

　　白 糖高開低走

　　【今日走勢】今日鄭糖白糖大幅高開，早盤一路振蕩下行，走完全日跌幅，午盤開始振蕩企穩(wěn)，全天收于中陰線，成交量較上一交易日大幅下降，市場有所觀望。鄭糖905開于3349，最高達3362，最低為3292，報收于3301，持倉量446550手，減少1216手。

　　【國際糖走勢】受道瓊斯工業(yè)指數(shù)和周邊商品市場上漲以及美元一度走弱的刺激，周五ICE糖市原糖期貨價格收復了周四的部分失地，不過，當日期糖及其期權(quán)成交量不是很大。當日0903期約糖價上漲14個點，收于12.01美分/磅，0905期約糖價同時上漲15個點，收于12.34美分/磅，0907期約糖價也上漲19個點，仍收于12.56美分/磅。

　　【基本面分析】今日全國各地報價及成交情況如下：華東銷區(qū)糖價漲跌互現(xiàn)，成交一般，華中銷區(qū)漲跌互現(xiàn)，購銷一般，西南銷區(qū)穩(wěn)中有跌，成交清淡，華南糖市穩(wěn)中見漲，銷量平平，北方市場漲跌互現(xiàn)，成交一般；廣西市場小幅回落，南寧現(xiàn)貨價3050元/噸，云南糖市報價較亂，購銷欠活躍。

　　【技術(shù)分析】均線水平交叉，后市振蕩

　　【操作建議】日內(nèi)短線(南華期貨張 健)

　　棉 花大幅反彈

　　【今日走勢】今天鄭棉0901開于10720，開盤不及即大幅沖高，回落后進行橫向盤整，最終收于11040，成交111246手，持倉48414手，減少3972手。

　　【NYBOT走勢】據(jù)紐約11月7日消息，NYBOT棉花期貨周五跌至四年新低，因需求疲軟和選擇權(quán)相關(guān)的拋盤引發(fā)交易商結(jié)清頭寸。12月期棉合約收低91個點，報每磅42.07美分；3月合約下跌109個點，至每磅45.60美分。本周棉花期貨累計下跌222個點。截止到11月6日，NYBOT可交割的2號期棉合約庫存減少4,123包至103萬包，前一交易日為1,040,934包。交易所稱，棉花期貨周四的持倉量增加729手，總計達到174,383手。成交量預計為24,753手。在選擇權(quán)中，大約成交7,152手看漲期權(quán)和2,756手看跌期權(quán)。

　　【基本面分析】(1)11月10日CC index指數(shù)為11126，較上一交易日減150。(2)11月7日COTLOOK遠東指數(shù)為56.40，較上一交易日減1.05。(3)今日鄭州商品交易所棉花倉單數(shù)量為259張，增加12張，有效預報454張。(4)11月8日(周六)山東某大型紡織集團再次下調(diào)皮棉價格，三級皮棉到廠10000元/噸，其它不變，受此影響，各地紡織企業(yè)也紛紛調(diào)低皮棉報價，毗鄰河間的高陽縣，小紗廠較多，有較強的地理優(yōu)勢，更是把價格降至10000元以下。當?shù)啬臣啅S目前的皮棉接收價為9200元噸(不帶票，毛重現(xiàn)款)。(5)消息顯示國家將增大收儲力度。

　　【技術(shù)分析】今日超跌反彈，且成交量大幅擴張。

　　【操作建議】觀望(南華期貨鐘益強)

　　豆 類窄幅震蕩

　　【今日走勢】今日連豆跳空高開，短暫的橫盤震蕩后期價上漲，主力905漲停，打開后一直維持窄幅震蕩，直至收盤，最終以一根十字星報收，主力0905開盤3350，最低3331，最高3369，收盤3348，較昨日結(jié)算價上漲84個點。

　　【CBOT】由于市場預計USDA下周一公布的11月份報告大豆數(shù)據(jù)利多，同時周邊大部市場對周五大豆走勢影響利多，原油走強、美股大漲及美元溫和下跌誘使空頭回補等。因此，周五CBOT大豆期貨市場收高，期價接近盤中高點。

　　【基本面分析】國內(nèi)方面，大豆現(xiàn)貨走勢整體穩(wěn)中偏弱，市場交投狀況沒有明顯改觀，供需雙方仍舊以觀望態(tài)度為主，因購銷兩端均存在較大壓力。預計短期內(nèi)現(xiàn)貨價格將依舊是穩(wěn)中偏弱走勢，但下跌空間有限。國際方面，市場預期11月美豆供需報告數(shù)據(jù)將會利多，市場已經(jīng)提前開始消化此利多題材，今晚美國將公布該數(shù)據(jù)，若數(shù)據(jù)確如市場所料，期價有望進一步上升，若數(shù)據(jù)大幅高于市場預期，期價將會回落。另外，美國勞工部公布的11月非農(nóng)就業(yè)人口減少24萬，比之前預估的多減少了4萬，另外公布的周經(jīng)濟領先指標也跌至110.9，創(chuàng)下了自1996年4月12日以來的新低。在此情況下，美元指數(shù)受此影響大幅下挫。這對商品市場亦有提振，但從中也可以看出，大豆期價已逐漸回歸基本面，美國失業(yè)人數(shù)高于預期而造成市場對美國經(jīng)濟前景的悲觀情緒并沒有對美豆期價形成有效打壓。后市關(guān)注11月供需報告數(shù)據(jù)對市場的影響和原油及美元的走勢情況。

　　【技術(shù)分析】今日連豆905收出一根十字星，表明多空雙方均在等待市場指引，后市價格是否會繼續(xù)反彈，還有待進一步確認。

　　【操作建議】建議日內(nèi)短線操作。 (南華期貨黃銀燕)

　　強麥小幅上漲

　　【今日走勢】今日早盤小麥主力905小幅高開，開盤小幅探低之后被快速拉升，之后維持高位波動，直到收盤，最終905小麥收于1969，較昨日收盤價收高7個點，日增倉6678手。

　　【CBOT】芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周五小幅收低,盡管美元疲弱和油價上漲提供支撐,但全球小麥供應增加和美國小麥出口銷售放緩令小麥期貨承壓走軟.CBOT-12月軟紅冬麥收低1-1/2美分,報每蒲式耳5.21美元,遠月合約跌1-1/4至升3/4美分不等.交易商靜待美國農(nóng)業(yè)部周一將公布的11月作物報告,預計農(nóng)業(yè)部將下調(diào)美國小麥庫存預估。

　　【基本面】河南省西華縣糧食局08年本地產(chǎn)2級白小麥收購價1700元/噸，特制一級小麥粉出庫價2560元/噸，持平。山東省中央儲備糧泰安直屬庫去年產(chǎn)3級白小麥汽車板價1740元/噸，持平。山東濰坊市糧油儲運公司08年本地產(chǎn)3級白小麥收購價1680元/噸，下降20元/噸，濟南17收購價1710元/噸，下降20元/噸。河南南陽國家糧食儲備庫08年本地產(chǎn)3級白小麥火車板價1670元/噸，鄭麥9023火車板價1710元/噸，持平。

　　【技術(shù)分析】今日905小麥小幅上漲，延續(xù)上行走勢，905小麥價格區(qū)間大致在1930-2030之間。

　　【操作建議】等待。(南華期貨鄭施紅)

　　玉米 小幅上漲

　　【今日走勢】今日連玉米受豆類上漲提振，跳空高開后窄幅震蕩，但成交量較前日有所減少，持倉也小幅減少。主力0905以1641開盤，收于1637點，較上一交易日結(jié)算價上漲11點，總持倉減少8072手。

　　【CBOT】周五CBOT玉米期貨小幅收低，在下周一美農(nóng)業(yè)部11月供需報告公布之前市場交投震蕩。12月玉米開盤382美分，高點387美分，低點375美分，收盤375.5美分，下跌2.5美分；09年3月玉米收盤393.5美分，下跌2美分。市場全天籠罩于等待和觀望的氣氛之中，交易商關(guān)注華爾街股市和原油走勢以尋求指引。受美股和原油上漲推動，今日玉米期貨小幅高開，不過盤中交投震蕩很快令市場回吐漲幅。而連續(xù)兩個交易日的暴跌，也讓部分交易商對盤初漲勢進行獲利了結(jié)。近期美玉米的出口銷售狀況證實需求趨向疲軟。收盤前，投機基金已賣出約2000張玉米期貨合。氣象預報顯示，美玉米帶中部和西部地區(qū)陰冷且潮濕，大批玉米作物尚未來得及收割。此前的良好天氣到本周為止已經(jīng)結(jié)束，但種植戶仍需奮力搶收剩余玉米作物。

　　【基本面分析】進入11月份后，國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場依然維持震蕩下滑趨勢，銷區(qū)市場的下跌趨勢明顯抑制了北方新玉米價格，雖然中儲糧開始在東北以保護價收購新玉米，但仍不能改變消費不旺的事實今日二等黃玉米各地現(xiàn)貨市場價格，山東德州出庫價1520元/噸；錦州港口平艙價1600元/噸；大連港口平艙價1620元/噸；上海到站價1780元/噸；長春出庫價1540元/噸，廣州港口成交價1670元/噸。

　　【技術(shù)分析】主力905合約期價維持區(qū)域窄幅震蕩，十日均線處壓力明顯。

　　【操作建議】逢高沽空(南華期貨王成)

　　今日南華商品期貨綜合指數(shù)止跌反彈。南華商品綜合指數(shù)收于1117.28點，上漲18.55點，工業(yè)品指數(shù)1100.86點，上漲20.61點，農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)為1304.49點，上漲17.77點。

　　受中國政府經(jīng)濟激勵政策影響，中國政府放松信貸制度，放寬稅收并注入更多資金，也讓世界經(jīng)濟看到了一定信心,銅和橡膠以漲停板收盤，鋁、燃油、鋅、PTA、塑料均有不等程度的反彈，導致南華工業(yè)品指數(shù)大幅上漲20.61點。近一個月內(nèi)，我們依然看空銅市場，但很難出現(xiàn)前的直線暴跌行情，行情走勢可能更具有曲折性，主要表現(xiàn)是伴隨著不同程度的反彈，一是因為技術(shù)原因所導致，二是繼續(xù)關(guān)注中國因素，在世界經(jīng)濟形勢難以好轉(zhuǎn)，需求難以啟動時候市場都在關(guān)注中國，中國因素可能又是一個重要概念。對于橡膠市場，三大主產(chǎn)國聯(lián)合減產(chǎn)的宣言的聲明對國際市場起到一定保護作用，國際橡膠現(xiàn)貨價格延續(xù)反彈，現(xiàn)貨市場成交非常清淡，僅有乳膠成交，標膠已經(jīng)連續(xù)三周有報價無成交，現(xiàn)貨商觀望氣氛濃厚，在橡膠期貨價格已經(jīng)突破現(xiàn)貨價格，估計下跌空間有限，技術(shù)上看有一定的反彈要求。

　　今日南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)也是大幅反彈，上漲17.77點，除白糖外，所有農(nóng)產(chǎn)品期貨均有不同程度的上漲，其中，油脂類商品的上漲幅度最大，是今日南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)大幅上漲的主要力量。作為上周反彈亮點的白糖，今日卻低走，比較耐人尋味，基本面上，白糖弱勢的背景依然，現(xiàn)貨的穩(wěn)健，穩(wěn)住了期貨走勢，日白糖向上突破未果，向下低走，有積累力量的和蓄勢待發(fā)的姿態(tài)，總體而言反彈震蕩的征途。對于油脂類而言，目前的消費狀況雖較以前有所好轉(zhuǎn)，但整體消費情況并沒有有效打開，菜油、棕櫚油等油脂貿(mào)易商和生產(chǎn)企業(yè)還是采用“隨用隨購”的方式，并沒有多少庫存。受產(chǎn)業(yè)鏈的不景氣和隨時可能脫節(jié)的影響，除棕櫚油外，其他油脂的現(xiàn)貨價格均比期貨價格高出不少，對期貨市場的價值回歸提供支撐。近期棉花現(xiàn)貨連續(xù)大幅下跌，需求萎縮成為市場上最大的利空，即使國家已經(jīng)連續(xù)出臺多項救市措施，但是如果中下游紡織企業(yè)的需求未能得到有效拉動，預計鄭棉的弱勢格局將難以改變。

　　中國宏觀調(diào)控政策作了重大調(diào)整,將實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,并在今后兩年多時間內(nèi)安排4萬億資金強力啟動內(nèi)需,促進經(jīng)濟穩(wěn)定增長，最近歐元區(qū)各國央行也有降息的預期，這些對大宗商品短期反彈有一定的支撐作用，但是，目前美國的金融危機已經(jīng)很嚴重,早晚會影響到美國的實體經(jīng)濟,這是沒有懸念的事實。美國經(jīng)濟毫無疑問是影響全球經(jīng)濟增長最重要的因素,如果美國出現(xiàn)經(jīng)濟危機,全球出現(xiàn)經(jīng)濟危機的可能性非常大。當美國經(jīng)濟步入負增長,新興市場國家很難完全避免受到?jīng)_擊，對大宗商品的未來走勢依然不容樂觀，預計短期內(nèi)，南華商品期貨指數(shù)維持在1115點附近震蕩。