隔夜美股再度走弱，A股市場情緒并未受到拖累。滬深300現(xiàn)指昨日延續(xù)小幅反彈，3200點整數(shù)關(guān)口遇阻，成交量稍有萎縮。期指合約全線反彈，IF1103上漲0.52%，盤中減倉2792手。

期現(xiàn)套利方面，IF1103升水幅度維持在低位，基差依舊是緩慢下行的態(tài)勢，多數(shù)時間升水維持在10點內(nèi)。10點10分，其升水達日內(nèi)最大值19.18點，未能超出21.34點的期現(xiàn)套利閥值。IF1104盤中套利機會尚存，同一個時刻，其升水達日內(nèi)最大值39.98點，超出31.33點的期現(xiàn)套利閥值，持有到期收益率微乎其微，期指市場多頭謹慎情緒盡顯。跨期套利方面，四個合約漲幅相近，IF1104-IF1103游走于18.4點-24.8點，與上一交易日持平，建議投資者暫時觀望這組組合。

市場對國際地緣政治風險的擔憂大幅推高原油價格。避險需求同樣導致黃金價格上漲，因此油價的上漲主要是風險因素的沖擊而不是實際需求恢復的結(jié)果。我們認為，在需求恢復尚不確立的情形下，國際油價暫時不具備系統(tǒng)性的持續(xù)上漲的風險。從傳導周期來看，油價上漲一個月內(nèi)會反映在進口價格指數(shù)中，而在存貨周期的緩沖下，反映到PPI 上需要大概3-4個月，如果要對CPI 進一步產(chǎn)生影響的話，還需要一些條件，整個過程需要5-6個月。只要油價不出現(xiàn)持續(xù)性的惡性上漲，短期內(nèi)通脹加劇的風險會降低。從板塊來說，我們依然認為金融板塊的殺跌空間有限。另外，提醒投資者關(guān)注全國銀行間同業(yè)拆借中心公布的各shibor品種走勢，以觀察短期的市場流動性狀況。從技術(shù)形態(tài)來看，對于現(xiàn)指來說，我們近期關(guān)注的3140-3160一帶的支撐力度暫時較強，短期壓力位是10日均線和89日均線粘合的區(qū)域3210附近。IF1103短線的支撐依舊是3160-3170點，壓力位是5日均線。從持倉量來看，IF1103昨日出現(xiàn)了一定幅度的減倉，空頭第一大主力減倉較為積極，短期多空雙方陷入觀望狀態(tài)。操作方面，前期入場的低位中長線多單仍然可以持有，短線多單止損位設(shè)置在3130點。近期盤面振幅加大，臨近周末，還未入場的投資者宜觀望。