今日宏觀事件及評論

去年四季度中國消費(fèi)者信心指數(shù)回落

中國國家統(tǒng)計(jì)局周三發(fā)布調(diào)查報(bào)告顯示，2010年四季度消費(fèi)者信心指數(shù)為100，比三季度回落4個(gè)點(diǎn)，已經(jīng)是連續(xù)兩個(gè)季度回落。其中農(nóng)村消費(fèi)者信心保持平穩(wěn)，城市消費(fèi)者信心明顯回落。

統(tǒng)計(jì)局下屬的中國經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測中心和尼爾森聯(lián)合發(fā)布的報(bào)告并顯示，回落的主要原因是消費(fèi)者通脹預(yù)期的上升，尤其是對食品價(jià)格快速上漲的擔(dān)憂。同時(shí)居高不下的房價(jià)以及利率的持續(xù)上調(diào)，也在一定程度上抑制了消費(fèi)意愿。

"剛剛過去的春節(jié)期間各地市場普遍比較活躍，說明消費(fèi)者信心回落更多表現(xiàn)的是對通脹的擔(dān)憂，并未對實(shí)際消費(fèi)行為產(chǎn)生明顯影響。"國家統(tǒng)計(jì)局中國經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測中心副主任潘建成稱。

他并指出，從目前的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，國內(nèi)消費(fèi)仍保持平穩(wěn)增長態(tài)勢。未來隨著各項(xiàng)管理通脹措施逐漸取得成效，消費(fèi)者的信心重回升勢是可以預(yù)期的。

隨著對抗金融危機(jī)的刺激政策逐步落實(shí)，該指數(shù)2009年二季度以來連續(xù)五個(gè)季度上升，之後隨著通脹壓力抬頭，在2010年第三和第四季度出現(xiàn)連續(xù)回落。

中國今年1月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲4.9%，雖低于市場預(yù)期，但受食品價(jià)格、房租、勞動(dòng)力成本等上漲壓力較大，以及輸入性通脹影響，中國抗通脹任務(wù)仍然艱巨。

評論：

我們認(rèn)為事情可以這樣理解：從菲利普斯曲線來看，在經(jīng)濟(jì)上升期間，失業(yè)率下降伴隨著物價(jià)的上漲，只是一個(gè)非常正常的結(jié)論。那么試想，如果我們將3%～5%定義為溫和通脹的話，現(xiàn)在以全年來看，中國并沒有超越5%的紅線，為什么通脹會令居民如此恐慌呢？其實(shí)，與政府和經(jīng)濟(jì)學(xué)家不同，居民對于物價(jià)上漲的恐慌的主要因素是收入水平的增速與通脹水平不符、以及實(shí)際利率導(dǎo)致的居民閑臵資金縮水。也就是說，如果收入水平增速較快，利率水平符合居民預(yù)期的話，恐怕即便是10%的通脹，對居民的消費(fèi)本身也不會產(chǎn)生如同政府部門和經(jīng)濟(jì)學(xué)家那樣的憂慮。

同時(shí)，我們必須要承認(rèn)，東部地區(qū)的人口紅利已經(jīng)消退殆盡，人力成本上升是一個(gè)無法避免的事實(shí)。同時(shí)，由于中國人口紅利，導(dǎo)致多年以來，居民收入水平的漲幅始終低于生產(chǎn)力的增速，因而購買力不強(qiáng)，經(jīng)常項(xiàng)目順差擴(kuò)大。也就是說，消費(fèi)者信心回落，關(guān)鍵并不在通脹，而是收入和實(shí)際利率。

全國28省份明確2011年CPI調(diào)控目標(biāo) 24省定為4%

備受矚目的全國兩會下月初將開幕，如何穩(wěn)住物價(jià)作為今年經(jīng)濟(jì)工作的“頭等大事”勢必成為關(guān)注的焦點(diǎn)。在陸續(xù)結(jié)束的地方兩會上，各地政府紛紛明確2011年物價(jià)調(diào)控目標(biāo)。據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，全國31個(gè)省區(qū)市除河北、遼寧和上海沒有明確提出具體數(shù)據(jù)指標(biāo)外，其他28個(gè)省份均明確了目標(biāo)：“4%”成為各地最普遍的“選項(xiàng)”24個(gè)省份明確表示將“居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）漲幅控制在4%左右”。這就意味著2011年全國絕大多數(shù)省份物價(jià)調(diào)控目標(biāo)較之2010年上調(diào)了1個(gè)百分點(diǎn)（2010年全國各省區(qū)市物價(jià)調(diào)控目標(biāo)大多定在3%左右）。

2月15日，國家統(tǒng)計(jì)局公布了調(diào)整對比基期、權(quán)數(shù)構(gòu)成、調(diào)查網(wǎng)點(diǎn)和代表規(guī)格品的CPI數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，1月份CPI上漲4.9%，雖然低于市場預(yù)期，但物價(jià)調(diào)控壓力仍然巨大。

評論：

從去年下半年至今，通脹都是國內(nèi)外十分關(guān)注的經(jīng)濟(jì)問題之一，而我們看到從去年十月開始，中國的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)就沒有跌回到4%以下，5%似乎成了一個(gè)坎兒。目前從全國各省的通脹目標(biāo)來看，也紛紛將消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)水平提升至4%，那么通脹對中國來說是不是絕對有害的？

首先，我們應(yīng)該認(rèn)識到，通脹，只要不是惡性通脹總是好過通縮的，而溫和通脹對中國來說，不能說是有利的，但也是經(jīng)濟(jì)增長過程中的一個(gè)不可避免的事情。比如，我們在上面提到的人力成本，中國勞動(dòng)力市場稟賦的優(yōu)勢發(fā)生轉(zhuǎn)變以及中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型都會對物價(jià)水平產(chǎn)生影響。

中東局面不穩(wěn)，全球股市不妙

收盤:美股大幅下跌 道指重挫1.44%

受利比亞動(dòng)蕩局勢影響，美股周二大幅下跌，原油期貨大漲。利比亞總統(tǒng)卡扎菲發(fā)表講話稱不會辭職。

截至收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌了178.46點(diǎn)，至12212.79點(diǎn)，跌幅為1。44%;納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌了77.53點(diǎn)，至2756.42點(diǎn)，跌幅為2.74%;標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌了27.57點(diǎn)，至1315.44點(diǎn)，跌幅為2.05%。

歐股下跌0.6% 航空股領(lǐng)跌

歐股周二收低，利比亞動(dòng)蕩局勢加劇，原油價(jià)格持續(xù)上漲引發(fā)航空股領(lǐng)跌。

泛歐道瓊斯Stoxx 600指數(shù)下跌0.6%，報(bào)收285.38點(diǎn)。

紐約原油期貨大漲8.6% 創(chuàng)兩年高點(diǎn)

紐約原油期貨價(jià)格周二大幅上漲，報(bào)收于兩年多以來的最高水平。

紐約商業(yè)交易所(NYMEX)3月份交割的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格上漲7.37美元，報(bào)收于每桶93.57美元，漲幅為8.6%，創(chuàng)下自2008年10月3日以來的最高收盤價(jià)，此前曾最高觸及每桶94.49美元。在過去一年時(shí)間里，紐約原油期貨價(jià)格已經(jīng)上漲了17%，與2月18日收盤價(jià)相比則已經(jīng)上漲了8.6%。美國金融市場昨天因適逢美國總統(tǒng)日假期而休市。

紐約黃金期貨報(bào)收于7周高點(diǎn) 期銀觸31年高點(diǎn)

紐約黃金期貨價(jià)格周二收盤上漲，至7個(gè)多星期以來的最高水平，主要由于投資者正在買入黃金期貨來作為避風(fēng)港資產(chǎn)。與此同時(shí)，紐約期銀價(jià)格也觸及31年以來的最高水平。此外，銅和鈀等與工業(yè)用途聯(lián)系更加密切的金屬期貨價(jià)格則追隨股市下跌，報(bào)收于數(shù)周低點(diǎn)。

當(dāng)日，紐約商業(yè)交易所(NYMEX)下屬商品交易所(COMEX)4月份交割的黃金期貨價(jià)格上漲12。50美元，報(bào)收于每盎司1401.10美元，漲幅為0.9%，創(chuàng)下自1月3日以來的最高收盤價(jià)格，這是黃金期貨價(jià)格連續(xù)第七個(gè)交易日上漲。紐約商業(yè)交易所3月份交割的期銀價(jià)格上漲57美分，報(bào)收于每盎司32。86美元，漲幅為1.8%，觸及31年新高。

評論：

昨天，中國股市大跌和今天的弱勢和避險(xiǎn)情緒也是有一定關(guān)系的，數(shù)據(jù)顯示，昨天中國股市除農(nóng)林板塊之外，其他板塊均有大量資金撤出。全球的資本市場，也僅有原油、黃金、白銀、瑞郎和美國國債等少數(shù)具有避險(xiǎn)作用的資產(chǎn)受到了追捧，價(jià)格有所上漲，其余均受到?jīng)_擊，有所回落。

今天，我們可以看到中小盤股受到了追捧，投資氣氛重新回升，從表面看或許意味著昨天的大跌并沒有令市場失去信心，但明天開始實(shí)施新的準(zhǔn)備金率，加上中東局勢撲朔迷離，因此，難言股市重新回歸上行通道。

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

周三滬深300指數(shù)未有慣性下跌，而是窄幅整理收出十字星，反映出市場觀望氣氛較濃。

上期我們從科學(xué)占星的新占星學(xué)說對金融市場高低點(diǎn)與太陽系行星結(jié)構(gòu)的關(guān)聯(lián)性，以及歷史重大事件與行星結(jié)構(gòu)的關(guān)聯(lián)性進(jìn)行了介紹和分析，得出的結(jié)論是，當(dāng)太陽系若干行星自身或與太陽形成連線的天象時(shí)，無論是金融市場還是王朝、帝王，都可能形成重要的拐點(diǎn)。本篇報(bào)告我們從全息理論分析目前的走勢。

在南華期貨股指期貨2010年度報(bào)告中，我們給出了金融市場全息理論在滬深300指數(shù)中的應(yīng)用和分析情況，詳細(xì)的說明請投資者參見我們的股指期貨2010年度報(bào)告：漲聲響起！

全息理論是研究事物間所具的全息關(guān)系的特性和規(guī)律的學(xué)說。它具有部分是整體的縮影的規(guī)律，反映事物之間的全息關(guān)系的全息等式。它本質(zhì)上是事物之間的相互聯(lián)系性，全息論既是理論科學(xué)又是應(yīng)用科學(xué)，既是研究一般的全息理論，又研究一切科學(xué)領(lǐng)域的全息現(xiàn)象與全息規(guī)律。

全息理論的核心思想和主要觀點(diǎn)是，宇宙是一個(gè)各部分之間全息關(guān)聯(lián)的統(tǒng)一整體。在宇宙整體中，各子系與系統(tǒng)、系統(tǒng)與宇宙之間全息對應(yīng)，凡相互對應(yīng)的部位較之非相互對應(yīng)的部位在物質(zhì)、結(jié)構(gòu)、能量、信息、精神與功能等宇宙要素上相似程度較大。

古人曾經(jīng)觀察到這樣的現(xiàn)象，每年春分日的全天氣候的走勢，與全年氣候的走勢具有高度的相似性。記得筆者在閱讀史記（似乎是史記）時(shí)，曾經(jīng)讀到過司馬遷對此的評述，只有十幾字，后來再找一直沒有找到，也沒有時(shí)間仔細(xì)全文再次閱讀一遍，但意思大致如此。

如果宇宙是全息的，并且具有大一統(tǒng)的理論來控制所有的自然現(xiàn)象（社會現(xiàn)象其實(shí)也是自然現(xiàn)象之一種），金融市場也應(yīng)該存在這樣的現(xiàn)象。事實(shí)上，如果我們研究春分日前后一天內(nèi)市場當(dāng)日的走勢，我們總能在3天中找到一副與全年走勢（江恩年，從春分日開始至來年春分日前）高度相似的分時(shí)走勢圖，從而印證了古人對自然細(xì)致入微的觀察結(jié)論。

自然法則與股指期貨

周三股指期貨窄幅振蕩整理，最低守穩(wěn)在關(guān)鍵支持位3171點(diǎn)附近并收出陽星，顯示市場并無恐慌，也從一個(gè)側(cè)面說明周二的大跌有主力主動(dòng)洗盤的意圖，并未對市場產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響。

對于近期股指期貨的走勢，可以參見我們今天報(bào)告中的2.2節(jié)內(nèi)容，詳細(xì)地分析和比較了日線走勢與60分鐘走勢之間的關(guān)聯(lián)性，并根據(jù)日線圖的形態(tài)推測60分鐘圖上可能出現(xiàn)的微波結(jié)構(gòu)。

我們?nèi)匀粓?jiān)持認(rèn)為，未來行情的第一目標(biāo)看到3236點(diǎn)附近，中途會在3222點(diǎn)遇到較弱的壓力，但突破的可能性較大。中期來看，我們?nèi)匀粓?jiān)持認(rèn)為反彈的目標(biāo)在3346點(diǎn)附近，中途重要的壓力位在3325點(diǎn)附近。

值得指出的是，根據(jù)滬深300指數(shù)的全息結(jié)構(gòu)，股指期貨周四反彈后仍將創(chuàng)出新低，目標(biāo)看到3125點(diǎn)附近，這個(gè)位臵預(yù)期將爆發(fā)強(qiáng)勢反彈。

建議關(guān)注以下微循環(huán)時(shí)間之窗：

2月24日10點(diǎn)15分、13點(diǎn)30分。

2月25日9點(diǎn)15分、10點(diǎn)15分和13點(diǎn)。

現(xiàn)貨市場板塊策略

短期建議關(guān)注乙醇汽油、網(wǎng)絡(luò)游戲概念、保險(xiǎn)、稀土永磁、黃金概念、太陽能發(fā)電、長吉圖板塊、半導(dǎo)體與半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)備、建筑節(jié)能、鋰電池、高端裝備制造、水利水電建設(shè)等板塊。

股指期貨投資策略

周四建議IF1103觸發(fā)以下條件時(shí)入場交易：

1) 開盤點(diǎn)下方12點(diǎn)買入，止損設(shè)臵在開盤點(diǎn)下方17點(diǎn)的位臵。

2) 突破開盤點(diǎn)上方10點(diǎn)買入，止損設(shè)臵在開盤點(diǎn)上方5點(diǎn)。

3) 開盤點(diǎn)上方5點(diǎn)賣出，止損設(shè)臵在開盤點(diǎn)上方10點(diǎn)。

4) 跌破開盤點(diǎn)下方17點(diǎn)賣出，止損設(shè)臵在開盤點(diǎn)下方12點(diǎn)。

5) 3125點(diǎn)買入，止損設(shè)臵在3120點(diǎn)，止盈3171點(diǎn)。

6) 3209點(diǎn)賣出，止損設(shè)臵在3219點(diǎn)，止盈3151點(diǎn)。

1-4項(xiàng)為早盤策略，通常在10點(diǎn)前有效。 所有交易都在浮動(dòng)盈利超過30點(diǎn)后，止盈設(shè)臵在20點(diǎn)位臵。超過20點(diǎn)后，止盈設(shè)臵在10點(diǎn)位臵。超過10點(diǎn)后，止盈設(shè)臵在2點(diǎn)位臵。 投資建議僅供參考，投資者據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。