今天上海銅價(jià)震蕩后跌停，成交量明顯萎縮，持倉(cāng)量進(jìn)一步增加。

　　國(guó)際銅價(jià)在庫(kù)存進(jìn)一步增加及股市結(jié)束反彈并重新大幅度下跌的壓力回落，并且技術(shù)指標(biāo)顯示行情的反彈可能已經(jīng)結(jié)束。近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)前景仍呈進(jìn)一步惡化的趨勢(shì)，今晚歐洲央行及英國(guó)央行的降息動(dòng)作將支持美元重新反彈，從而將在短期及中長(zhǎng)期繼續(xù)給銅價(jià)構(gòu)成壓力。技術(shù)上，只要銅價(jià)不能重新有效站上10天線，那么反彈結(jié)束的結(jié)論基本可以確定，也就意味著新一輪跌勢(shì)即將展開，而下跌目標(biāo)可能會(huì)在3000美元附近。

　　國(guó)際鋁價(jià)同樣大幅度下跌，并且預(yù)計(jì)將會(huì)進(jìn)一步下跌。

　　國(guó)際鋅價(jià)隨其它金屬大幅下跌，短期內(nèi)在1170美元附近阻力有效的情況下，預(yù)計(jì)將有望展開新一輪跌勢(shì)。

　　今天我們暫時(shí)不討論金屬價(jià)格的跌勢(shì)是否會(huì)延續(xù)，實(shí)際上這是明擺著的事情。最近報(bào)道比較多的國(guó)內(nèi)外減產(chǎn)的消息，國(guó)外的銅鋁價(jià)格仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于生產(chǎn)成本，減產(chǎn)只能降低企業(yè)的市場(chǎng)份額；國(guó)內(nèi)的銅冶煉企業(yè)盡管面臨銅精礦加工費(fèi)降低的壓力，但是這種壓力應(yīng)該還沒到迫使企業(yè)減產(chǎn)的程度、鋁冶煉企業(yè)的情況也差不多。在這里我們需要提出的是：拿國(guó)內(nèi)企業(yè)來(lái)說(shuō)，隨著原油價(jià)格的下跌，能源的成本是有下降空間的；另外，明年可能開始進(jìn)行增值稅轉(zhuǎn)型，從而將有望從稅收方面為企業(yè)降低成本。因此，在目前這種明顯的熊市之中、在價(jià)格仍處于成本線或者成本線之上之時(shí)、在大量企業(yè)已經(jīng)或者將被擠出本行業(yè)的情況下，企業(yè)應(yīng)該做的事情是首先在期貨市場(chǎng)進(jìn)行賣出保值，同時(shí)以盡可能大的生產(chǎn)能力加大生產(chǎn)力度以便占有市場(chǎng)份額，減產(chǎn)的做法等于將市場(chǎng)份額拱手讓給其它競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，只能以“愚蠢”兩字對(duì)其作出評(píng)價(jià)。

　　操作上，建議投資者維持逢高拋空，并且耐心持有適量空單的操作思路，中短期目標(biāo)在國(guó)際銅價(jià)的3000美元附近。當(dāng)然，如果銅價(jià)能夠重新有效站上10天線，那么暫時(shí)的離場(chǎng)觀望可能也是有必要的。

　　田聯(lián)豐

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