◆組合手法——做空衍生的操作模式四

在拙著《期貨兵法》中“組合投資理論”是其核心思想之一，組合投資最主要的意義在于能夠在交易中爭取到相對無限的時間和金錢——這兩個是我們做投資時最為需要的因素。

我們常常在不停的強調資金管理的重要性。為什么資金管理是如此的重要呢？因為我們在市場中交易的時候，我們的力量是遠遠小于市場的。不僅是我們，任何一個機構或者個人，無論資金多么龐大，都不可能超過市場的一半！記住，這是一個很重要的結論！有人說市場中全部是我自己對鎖，是不是我就占有了市場呢？當然不是，自己和自己買賣能叫市場嗎？市場就是不同人之間的交易場所。所以無論你怎么做，你的凈頭寸一定是不會超過市場容量的一半的。

事實上，我們只是市場中的滄海一粟。不注意風險控制的話，市場一個浪花就可以吞沒你。但是如果你知道資金管理的話，從大海中撈一起一碗水，也將是非常輕松的事情。而組合投資，正是化整為零，把有限的時間和資金轉化為相對無限的時間和資金，這樣從市場中取得一定盈利就將變成一件簡單的事情。 
 
相對于套利和對沖來說，組合投資有以下幾個主要特點：

1、多空頭寸未必相等

2、資金比例未必相等

3、未必同時進出場

4、利潤來源于各個單邊交易的累積

可以說組合交易在期貨市場有廣泛的運用空間，尤其在成熟的私募基金的操作中，占有非常重要的比重。