今日宏觀事件及評論

中央政治局：堅持穩(wěn)健貨幣政策 保物價穩(wěn)定

昨日會議明確指出，2011年是?十二五?時期開局之年，我國發(fā)展面臨的形勢仍然極其復雜。要保持宏觀經濟政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性，提高針對性、靈活性、有效性，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，處理好保持經濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調整經濟結構、管理通脹預期的關系，防止經濟出現(xiàn)大的波動。

同時會議強調，今年要保持物價總水平基本穩(wěn)定，進一步擴大內需特別是居民消費需求，鞏固和加強農業(yè)基礎地位，加快推進經濟結構戰(zhàn)略性調整。

去年中共中央發(fā)布《關于制定國民經濟和社會發(fā)展第十二個五年規(guī)劃的建議》，其中經濟結構調整、收入分配改革、財政體制改革等最為市場關注的改革都有所涉及。

昨日會議明確指出，?十二五?期間，要推動經濟發(fā)展再上新臺階，加快轉變經濟發(fā)展方式和調整經濟結構，大力發(fā)展社會事業(yè)，扎實推進資源節(jié)約和環(huán)境保護，全面改善人民生活，全面深化改革開放，不斷加強政府自身改革建設，使我國綜合國力有更大提升、人民生活有更大改善、國家面貌發(fā)生更大變化。

而對于改革的路徑，經濟學家吳敬璉近日在?中國經濟50人論壇年會?上表示，轉變經濟發(fā)展方式的主要動力就是改革，但現(xiàn)在的改革缺乏頂層設計，即改革都是在討論具體哪項改革要進行，而沒有明確通過改革將要達到什么樣的目標，這樣就等于是在用?舊體制?來推動新目標，使得改革很難推進。

?改革已經進行了30多年，由易到難推進到如今，剩下的都是難啃的‘硬骨頭’，但又必須取得實質性突破。?發(fā)展改革委經濟體制與管理研究所所長聶高民在接受新華社采訪時認為。

對比去年年底中央經濟工作會議對2011年任務的定調，《每日經濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，此次中央政治局會議在?穩(wěn)增長、調結構、防通脹?的提法之后，增加了?防止經濟出現(xiàn)大的波動?的新提法。

會議還指出，今年要保持物價總水平基本穩(wěn)定，進一步擴大內需特別是居民消費需求，鞏固和加強農業(yè)基礎地位，加快推進經濟結構戰(zhàn)略性調整，深入推進重點領域改革等。

會議消息甫一發(fā)布，立即在海內外引發(fā)熱議。外電報道稱，中央政治局召開會議提出，2011年要保持物價總水平基本穩(wěn)定，防止經濟出現(xiàn)大的波動。

研究人士指出，這是中共中央政治局首次提出預警，以避免調整經濟結構和管理通脹預期等調控政策給經濟增長帶來的負面影響。

評論：

目前國際局勢不穩(wěn)，民眾示威游行從突尼斯、埃及一直蔓延至敘利亞、利比亞、約旦、也門、巴林，現(xiàn)在摩洛哥也陷入了一片混亂當中。歐洲對待北非難民的態(tài)度從積極接納到變相排擠，美國也已經有點自顧不暇的感覺了。昨天韓國銀行發(fā)生了擠兌，今天新西蘭發(fā)生了地震……在錯綜復雜的局面下，經濟和政治穩(wěn)定成為各國首腦最為關心的問題。國際形勢不穩(wěn)，大宗商品或將陷入劇烈波動階段，穩(wěn)物價就成了經濟穩(wěn)定的第一要務，在這個國際背景下，再次提出堅持穩(wěn)健的貨幣政策和穩(wěn)定物價，似乎有著更深刻的意義。

相關指導性文件近期出臺 銀監(jiān)會將實施新的審慎監(jiān)管框架

針對有媒體報道?銀監(jiān)會上報的資本充足率、撥備率、杠桿率、流動性四大監(jiān)管新工具已于近日獲國務院批復?一事，銀監(jiān)會發(fā)言人21日表示，銀監(jiān)會正在就利用四大監(jiān)管新工具，對商業(yè)銀行實施新的審慎監(jiān)管框架起草指導性文件,并將于近期出臺。

據(jù)報道，銀監(jiān)會上報的四大監(jiān)管新工具具體指引已進入最后一輪意見征詢。預計杠桿率、流動性指引將先期發(fā)布；撥備率確定為2.5%，但給予大銀行2年的過渡期安排，中小銀行5年的過渡期安排；動態(tài)資本工具短期內不會大幅提高銀行資本要求。

2010年，商業(yè)銀行資本充足率水平大幅提升。銀監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至2010年末，商業(yè)銀行整體加權平均資本充足率12.2%，比年初上升0.8個百分點；加權平均核心資本充足率10.1%，比年初上升0.9個百分點。

根據(jù)去年9月銀監(jiān)會下發(fā)的《新四大監(jiān)管工具實施要求簡表》討論稿的安排，杠桿率(核心資本/表內外總資產)4%的要求，高于巴塞爾協(xié)議Ⅲ的3%水平。監(jiān)管機構要求系統(tǒng)重要性銀行和非系統(tǒng)重要性銀行分別在2012年年底和2016年年底杠桿率達標。流動性覆蓋率和凈穩(wěn)定資金比率這兩項流動性指標均為100%。

評論：

在華爾街日報網站上，我們赫然看到這樣的新聞：?韓國又有四家儲蓄銀行因流動性不足而被金融監(jiān)管機構要求暫停經營6個月。外界對該領域的金融健康狀況持續(xù)擔憂。?而上述舉動正值政府試圖阻止遭受房地產不良貸款打擊的儲蓄銀行沖擊韓國金融系統(tǒng)。可以說金融系統(tǒng)穩(wěn)定對于穩(wěn)定經濟是至關重要的，這一體系癱瘓之后，即便是強大的美國也要緩上好幾年的。

滬深300指數(shù)技術視角

周二市場風云突變，滬深300指數(shù)在早期預測時給出但近期忽略的阻力位3266點（參見2月15日報告）附近受壓后大幅回落，一舉擊穿周一陽線低點，形成更大的陰包陽的形態(tài)，正所謂螳螂捕蟬黃雀在后，周一的多頭被空頭主力的全力出擊悉數(shù)套牢。

雖然周二大跌，但形態(tài)并未破壞。但客觀地說，股指期貨上市后，以往依據(jù)K線形態(tài)之間的孕育或覆蓋關系做出的有價值的判斷都因股指期貨上市后明顯失真或價值降低了。因為股指期貨的雙向交易機制和杠桿交易機制，允許主力利用現(xiàn)貨市場所掌握的資源對股指期貨的走勢力度進行控制，除非嚴厲監(jiān)控和分析兩個市場資金之間的關聯(lián)性和同時性，否則這樣的走勢將成為中國金融市場的常態(tài)。

歷史的洪流浩浩蕩蕩，它看似帝王意志的體現(xiàn)，其實不過是蕓蕓眾生意志共振導致的，一切皆來自于天體運行所形成的基于自然法則的趨勢力量。

從自然法則的角度看，周三重要的支持位在3144點，也是30日均線附近的位臵。這個位臵是多頭的生死線，全體股民必須死守，周二瘋狂打壓的機構也不要得志更加瘋狂，歷史的洪流是不可阻擋的，從形態(tài)之間的協(xié)調性（自然法則更深的力量，無法解釋的力量）看，市場要求未來數(shù)月出現(xiàn)一個大級別的高點。而占星分析顯示，5月中旬是關鍵的時間之窗，也是能夠形成大級別時空協(xié)調性的時間之窗，因此，近日震蕩后，股市繼續(xù)上漲的概率仍然較大。

我們仍然堅定地認為，自去年7月2日低點2462.20點展開的反彈應該走到3870點附近才能形成時空的協(xié)調性關系，滿足市場中短期高點點之間協(xié)調性。短期的反彈目標仍然看到3363點附近。

自然法則與股指期貨

周二股指期貨沖擊早期給出但近日反而忽略的重要阻力位3294點時快速走低，在3個周期內就擊穿了30分鐘圖上的均系束，隨后一直走到上升趨勢線附近才企穩(wěn)，但反彈的力度較弱，并且呈現(xiàn)高點逐漸降低的態(tài)勢，最終在尾市逼近日內最低點報收，日K線形成蠟燭線理論關鍵的陰包陽的利空形態(tài)。

但正如我們利用當代占星理論的分析顯示，市場從時空的協(xié)調性看，不具備形成重要的大級別高點的可能性，因此，四星連線的作用以及中東局勢的不穩(wěn)對國內股市的利空影響是短期的。此外，如果目前的點位高于去年11月的高點，則四星連線的作用將是巨大的，因為它與時空協(xié)調性形成共振，會產生大級別的高點。

周三的關鍵支持位在3171點附近，守穩(wěn)，則日內將收出中陽，但若跌破，則將快速下跌到3125點附近才能獲得明顯的支持。中途會在3154點附近形成一定的支持，多頭會發(fā)的試探性的反擊。

周三若在3171點獲得支持，反擊的第一目標看到3236點附近，中途會在3222點遇到較弱的壓力，但突破的可能性較大。中期來看，我們仍然堅持認為反彈的目標在3346點附近，中途重要的壓力位在3325點附近。

建議關注以下微循環(huán)時間之窗：

2月23日9點15分、11點15分、14點。

2月24日10點15分、13點30分。

現(xiàn)貨市場板塊策略

短期建議關注乙醇汽油、網絡游戲概念、保險、建筑節(jié)能、鄱陽湖、外資并購、煤化工、半導體與半導體生產設備、甲流感、3G概念、高端裝備制造、水利水電建設等板塊。

股指期貨投資策略

周三建議IF1103觸發(fā)以下條件時入場交易：

1) 開盤點下方12點買入，止損設臵在開盤點下方17點的位臵。

2) 突破開盤點上方10點買入，止損設臵在開盤點上方5點。

3) 開盤點上方5點賣出，止損設臵在開盤點上方10點。

4) 跌破開盤點下方17點賣出，止損設臵在開盤點下方12點。

5) 3171點買入，止損設臵在3161點，止盈3222點。

6) 3125點買入，止損設臵在3120點，止盈3171點。

7) 3236點賣出，止損設臵在3246點，止盈3202點。

1-4項為早盤策略，通常在10點前有效。 所有交易都在浮動盈利超過30點后，止盈設臵在20點位臵。超過20點后，止盈設臵在10點位臵。超過10點后，止盈設臵在2點位臵。 投資建議僅供參考，投資者據(jù)此入市，風險自擔。