今日宏觀事件及評論

中央政治局：堅持穩(wěn)健貨幣政策 保物價穩(wěn)定

昨日會議明確指出，2011年是?十二五?時期開局之年，我國發(fā)展面臨的形勢仍然極其復(fù)雜。要保持宏觀經(jīng)濟政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性，提高針對性、靈活性、有效性，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、管理通脹預(yù)期的關(guān)系，防止經(jīng)濟出現(xiàn)大的波動。

同時會議強調(diào)，今年要保持物價總水平基本穩(wěn)定，進一步擴大內(nèi)需特別是居民消費需求，鞏固和加強農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)地位，加快推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整。

去年中共中央發(fā)布《關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十二個五年規(guī)劃的建議》，其中經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、收入分配改革、財政體制改革等最為市場關(guān)注的改革都有所涉及。

昨日會議明確指出，?十二五?期間，要推動經(jīng)濟發(fā)展再上新臺階，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式和調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展社會事業(yè)，扎實推進資源節(jié)約和環(huán)境保護，全面改善人民生活，全面深化改革開放，不斷加強政府自身改革建設(shè)，使我國綜合國力有更大提升、人民生活有更大改善、國家面貌發(fā)生更大變化。

而對于改革的路徑，經(jīng)濟學(xué)家吳敬璉近日在?中國經(jīng)濟50人論壇年會?上表示，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的主要動力就是改革，但現(xiàn)在的改革缺乏頂層設(shè)計，即改革都是在討論具體哪項改革要進行，而沒有明確通過改革將要達到什么樣的目標(biāo)，這樣就等于是在用?舊體制?來推動新目標(biāo)，使得改革很難推進。

?改革已經(jīng)進行了30多年，由易到難推進到如今，剩下的都是難啃的‘硬骨頭’，但又必須取得實質(zhì)性突破。?發(fā)展改革委經(jīng)濟體制與管理研究所所長聶高民在接受新華社采訪時認為。

對比去年年底中央經(jīng)濟工作會議對2011年任務(wù)的定調(diào)，《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，此次中央政治局會議在?穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、防通脹?的提法之后，增加了?防止經(jīng)濟出現(xiàn)大的波動?的新提法。

會議還指出，今年要保持物價總水平基本穩(wěn)定，進一步擴大內(nèi)需特別是居民消費需求，鞏固和加強農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)地位，加快推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，深入推進重點領(lǐng)域改革等。

會議消息甫一發(fā)布，立即在海內(nèi)外引發(fā)熱議。外電報道稱，中央政治局召開會議提出，2011年要保持物價總水平基本穩(wěn)定，防止經(jīng)濟出現(xiàn)大的波動。

研究人士指出，這是中共中央政治局首次提出預(yù)警，以避免調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期等調(diào)控政策給經(jīng)濟增長帶來的負面影響。

評論：

目前國際局勢不穩(wěn)，民眾示威游行從突尼斯、埃及一直蔓延至敘利亞、利比亞、約旦、也門、巴林，現(xiàn)在摩洛哥也陷入了一片混亂當(dāng)中。歐洲對待北非難民的態(tài)度從積極接納到變相排擠，美國也已經(jīng)有點自顧不暇的感覺了。昨天韓國銀行發(fā)生了擠兌，今天新西蘭發(fā)生了地震……在錯綜復(fù)雜的局面下，經(jīng)濟和政治穩(wěn)定成為各國首腦最為關(guān)心的問題。國際形勢不穩(wěn)，大宗商品或?qū)⑾萑雱×也▌与A段，穩(wěn)物價就成了經(jīng)濟穩(wěn)定的第一要務(wù)，在這個國際背景下，再次提出堅持穩(wěn)健的貨幣政策和穩(wěn)定物價，似乎有著更深刻的意義。

相關(guān)指導(dǎo)性文件近期出臺 銀監(jiān)會將實施新的審慎監(jiān)管框架

針對有媒體報道?銀監(jiān)會上報的資本充足率、撥備率、杠桿率、流動性四大監(jiān)管新工具已于近日獲國務(wù)院批復(fù)?一事，銀監(jiān)會發(fā)言人21日表示，銀監(jiān)會正在就利用四大監(jiān)管新工具，對商業(yè)銀行實施新的審慎監(jiān)管框架起草指導(dǎo)性文件,并將于近期出臺。

據(jù)報道，銀監(jiān)會上報的四大監(jiān)管新工具具體指引已進入最后一輪意見征詢。預(yù)計杠桿率、流動性指引將先期發(fā)布；撥備率確定為2.5%，但給予大銀行2年的過渡期安排，中小銀行5年的過渡期安排；動態(tài)資本工具短期內(nèi)不會大幅提高銀行資本要求。

2010年，商業(yè)銀行資本充足率水平大幅提升。銀監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至2010年末，商業(yè)銀行整體加權(quán)平均資本充足率12.2%，比年初上升0.8個百分點；加權(quán)平均核心資本充足率10.1%，比年初上升0.9個百分點。

根據(jù)去年9月銀監(jiān)會下發(fā)的《新四大監(jiān)管工具實施要求簡表》討論稿的安排，杠桿率(核心資本/表內(nèi)外總資產(chǎn))4%的要求，高于巴塞爾協(xié)議Ⅲ的3%水平。監(jiān)管機構(gòu)要求系統(tǒng)重要性銀行和非系統(tǒng)重要性銀行分別在2012年年底和2016年年底杠桿率達標(biāo)。流動性覆蓋率和凈穩(wěn)定資金比率這兩項流動性指標(biāo)均為100%。

評論：

在華爾街日報網(wǎng)站上，我們赫然看到這樣的新聞：?韓國又有四家儲蓄銀行因流動性不足而被金融監(jiān)管機構(gòu)要求暫停經(jīng)營6個月。外界對該領(lǐng)域的金融健康狀況持續(xù)擔(dān)憂。?而上述舉動正值政府試圖阻止遭受房地產(chǎn)不良貸款打擊的儲蓄銀行沖擊韓國金融系統(tǒng)?？梢哉f金融系統(tǒng)穩(wěn)定對于穩(wěn)定經(jīng)濟是至關(guān)重要的，這一體系癱瘓之后，即便是強大的美國也要緩上好幾年的。

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

周二市場風(fēng)云突變，滬深300指數(shù)在早期預(yù)測時給出但近期忽略的阻力位3266點（參見2月15日報告）附近受壓后大幅回落，一舉擊穿周一陽線低點，形成更大的陰包陽的形態(tài)，正所謂螳螂捕蟬黃雀在后，周一的多頭被空頭主力的全力出擊悉數(shù)套牢。

雖然周二大跌，但形態(tài)并未破壞。但客觀地說，股指期貨上市后，以往依據(jù)K線形態(tài)之間的孕育或覆蓋關(guān)系做出的有價值的判斷都因股指期貨上市后明顯失真或價值降低了。因為股指期貨的雙向交易機制和杠桿交易機制，允許主力利用現(xiàn)貨市場所掌握的資源對股指期貨的走勢力度進行控制，除非嚴厲監(jiān)控和分析兩個市場資金之間的關(guān)聯(lián)性和同時性，否則這樣的走勢將成為中國金融市場的常態(tài)。

歷史的洪流浩浩蕩蕩，它看似帝王意志的體現(xiàn)，其實不過是蕓蕓眾生意志共振導(dǎo)致的，一切皆來自于天體運行所形成的基于自然法則的趨勢力量。

從自然法則的角度看，周三重要的支持位在3144點，也是30日均線附近的位臵。這個位臵是多頭的生死線，全體股民必須死守，周二瘋狂打壓的機構(gòu)也不要得志更加瘋狂，歷史的洪流是不可阻擋的，從形態(tài)之間的協(xié)調(diào)性（自然法則更深的力量，無法解釋的力量）看，市場要求未來數(shù)月出現(xiàn)一個大級別的高點。而占星分析顯示，5月中旬是關(guān)鍵的時間之窗，也是能夠形成大級別時空協(xié)調(diào)性的時間之窗，因此，近日震蕩后，股市繼續(xù)上漲的概率仍然較大。

我們?nèi)匀粓远ǖ卣J為，自去年7月2日低點2462.20點展開的反彈應(yīng)該走到3870點附近才能形成時空的協(xié)調(diào)性關(guān)系，滿足市場中短期高點點之間協(xié)調(diào)性。短期的反彈目標(biāo)仍然看到3363點附近。

自然法則與股指期貨

周二股指期貨沖擊早期給出但近日反而忽略的重要阻力位3294點時快速走低，在3個周期內(nèi)就擊穿了30分鐘圖上的均系束，隨后一直走到上升趨勢線附近才企穩(wěn)，但反彈的力度較弱，并且呈現(xiàn)高點逐漸降低的態(tài)勢，最終在尾市逼近日內(nèi)最低點報收，日K線形成蠟燭線理論關(guān)鍵的陰包陽的利空形態(tài)。

但正如我們利用當(dāng)代占星理論的分析顯示，市場從時空的協(xié)調(diào)性看，不具備形成重要的大級別高點的可能性，因此，四星連線的作用以及中東局勢的不穩(wěn)對國內(nèi)股市的利空影響是短期的。此外，如果目前的點位高于去年11月的高點，則四星連線的作用將是巨大的，因為它與時空協(xié)調(diào)性形成共振，會產(chǎn)生大級別的高點。

周三的關(guān)鍵支持位在3171點附近，守穩(wěn)，則日內(nèi)將收出中陽，但若跌破，則將快速下跌到3125點附近才能獲得明顯的支持。中途會在3154點附近形成一定的支持，多頭會發(fā)的試探性的反擊。

周三若在3171點獲得支持，反擊的第一目標(biāo)看到3236點附近，中途會在3222點遇到較弱的壓力，但突破的可能性較大。中期來看，我們?nèi)匀粓猿终J為反彈的目標(biāo)在3346點附近，中途重要的壓力位在3325點附近。

建議關(guān)注以下微循環(huán)時間之窗：

2月23日9點15分、11點15分、14點。

2月24日10點15分、13點30分。

現(xiàn)貨市場板塊策略

短期建議關(guān)注乙醇汽油、網(wǎng)絡(luò)游戲概念、保險、建筑節(jié)能、鄱陽湖、外資并購、煤化工、半導(dǎo)體與半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)備、甲流感、3G概念、高端裝備制造、水利水電建設(shè)等板塊。

股指期貨投資策略

周三建議IF1103觸發(fā)以下條件時入場交易：

1) 開盤點下方12點買入，止損設(shè)臵在開盤點下方17點的位臵。

2) 突破開盤點上方10點買入，止損設(shè)臵在開盤點上方5點。

3) 開盤點上方5點賣出，止損設(shè)臵在開盤點上方10點。

4) 跌破開盤點下方17點賣出，止損設(shè)臵在開盤點下方12點。

5) 3171點買入，止損設(shè)臵在3161點，止盈3222點。

6) 3125點買入，止損設(shè)臵在3120點，止盈3171點。

7) 3236點賣出，止損設(shè)臵在3246點，止盈3202點。

1-4項為早盤策略，通常在10點前有效。 所有交易都在浮動盈利超過30點后，止盈設(shè)臵在20點位臵。超過20點后，止盈設(shè)臵在10點位臵。超過10點后，止盈設(shè)臵在2點位臵。 投資建議僅供參考，投資者據(jù)此入市，風(fēng)險自擔(dān)。