1．行情回顧

周二（2 月22 日）現(xiàn)指放量暴跌。受上方壓力和資金面緊張局面影響，現(xiàn)指小幅高開后，做空力量持續(xù)宣泄，現(xiàn)指持續(xù)下挫，午盤前在3170點(diǎn)附近有所企穩(wěn)，隨午后全天低位震蕩整理，尾盤繼續(xù)走弱?，F(xiàn)指最終報(bào)收于3163.58 點(diǎn)，跌94.33 點(diǎn)或2.90%。成交金額1080.56 億元，較前一交易日放大36.59% 。

期指方面，主力IF1103 合約以3288 點(diǎn)開盤，最高3294.4 點(diǎn)，最低3175 點(diǎn)，尾盤收于3179.4 點(diǎn)，跌96.6 點(diǎn)或2.95%；成交量24.42 萬(wàn)手，較上一交易日放量17.79%；持倉(cāng)量2.91 萬(wàn)手，倉(cāng)差-4319 手。

股指期貨市場(chǎng)總成交量為25.12 萬(wàn)手，放量18.11%，總持倉(cāng)量為3.50 萬(wàn)手，減倉(cāng)3701 手；IF1106 合約跌幅最大。

從盤后持倉(cāng)看，主力IF1103 合約的前20 位買單持有量為1.96 萬(wàn)手，同比減倉(cāng)3370 手；前20 名空單持有量為2.26 萬(wàn)手，同比減倉(cāng)3376 手；前５位多單持有量同比減倉(cāng)1629 手，前５位空單持有量同比減倉(cāng)1450 手；多空雙方同時(shí)大幅減倉(cāng)。

2. 基差分析

主力合約 IF1103 期現(xiàn)價(jià)差最高27.66 點(diǎn)，最低1 點(diǎn)，均值17.3 點(diǎn)；IF1104-IF1103跨期價(jià)差最高31.6 點(diǎn)，最低18.8，均值22.7 點(diǎn)；IF1109-IF1104 價(jià)差波動(dòng)范圍最大，為 22.6 點(diǎn)，價(jià)差I(lǐng)F1104-IF1103 波動(dòng)范圍最小，僅為11.6 點(diǎn)。

3.市場(chǎng)消息面

（1）央行已對(duì)40 多家銀行運(yùn)用差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整工具。中國(guó)人民銀行有關(guān)人士22 日向新華社記者透露，2011 年以來(lái)，央行已開始在貨幣信貸調(diào)控中運(yùn)用差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整工具，已對(duì)40 多家資本充足率較低、信貸增長(zhǎng)過(guò)快、順周期風(fēng)險(xiǎn)隱患增大的地方金融機(jī)構(gòu)實(shí)施了差別準(zhǔn)備金要求。

（2）穆迪降日本主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)前景。法新社報(bào)道，國(guó)際著名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司。周二將日本“Aa2”主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)前景從穩(wěn)定下調(diào)至負(fù)面，理由是日本政府當(dāng)前面臨重重困難，同時(shí)遏制債務(wù)負(fù)擔(dān)上升的前景黯淡。

4. 后市看法

今天將發(fā)行 230 億元A 股可轉(zhuǎn)換債，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)其發(fā)行凍結(jié)資金將達(dá)到數(shù)千億元之巨，將對(duì)本周市場(chǎng)的資金面造成重大影響。周一期現(xiàn)指放量暴跌，而從盤后持倉(cāng)看，多空主力均大幅減倉(cāng)，市場(chǎng)謹(jǐn)慎心態(tài)有所加濃。投資者對(duì)后市不宜過(guò)于悲觀市場(chǎng)，市場(chǎng)或轉(zhuǎn)入弱勢(shì)震蕩，期指有望下探企穩(wěn)。