1．行情回顧

周二（2 月22 日）現(xiàn)指放量暴跌。受上方壓力和資金面緊張局面影響，現(xiàn)指小幅高開后，做空力量持續(xù)宣泄，現(xiàn)指持續(xù)下挫，午盤前在3170點附近有所企穩(wěn)，隨午后全天低位震蕩整理，尾盤繼續(xù)走弱。現(xiàn)指最終報收于3163.58 點，跌94.33 點或2.90%。成交金額1080.56 億元，較前一交易日放大36.59% 。

期指方面，主力IF1103 合約以3288 點開盤，最高3294.4 點，最低3175 點，尾盤收于3179.4 點，跌96.6 點或2.95%；成交量24.42 萬手，較上一交易日放量17.79%；持倉量2.91 萬手，倉差-4319 手。

股指期貨市場總成交量為25.12 萬手，放量18.11%，總持倉量為3.50 萬手，減倉3701 手；IF1106 合約跌幅最大。

從盤后持倉看，主力IF1103 合約的前20 位買單持有量為1.96 萬手，同比減倉3370 手；前20 名空單持有量為2.26 萬手，同比減倉3376 手；前５位多單持有量同比減倉1629 手，前５位空單持有量同比減倉1450 手；多空雙方同時大幅減倉。

2. 基差分析

主力合約 IF1103 期現(xiàn)價差最高27.66 點，最低1 點，均值17.3 點；IF1104-IF1103跨期價差最高31.6 點，最低18.8，均值22.7 點；IF1109-IF1104 價差波動范圍最大，為 22.6 點，價差IF1104-IF1103 波動范圍最小，僅為11.6 點。

3.市場消息面

（1）央行已對40 多家銀行運用差別準備金動態(tài)調整工具。中國人民銀行有關人士22 日向新華社記者透露，2011 年以來，央行已開始在貨幣信貸調控中運用差別準備金動態(tài)調整工具，已對40 多家資本充足率較低、信貸增長過快、順周期風險隱患增大的地方金融機構實施了差別準備金要求。

（2）穆迪降日本主權債務評級前景。法新社報道，國際著名評級機構穆迪投資者服務公司。周二將日本“Aa2”主權債務評級前景從穩(wěn)定下調至負面，理由是日本政府當前面臨重重困難，同時遏制債務負擔上升的前景黯淡。

4. 后市看法

今天將發(fā)行 230 億元A 股可轉換債，市場普遍預計其發(fā)行凍結資金將達到數(shù)千億元之巨，將對本周市場的資金面造成重大影響。周一期現(xiàn)指放量暴跌，而從盤后持倉看，多空主力均大幅減倉，市場謹慎心態(tài)有所加濃。投資者對后市不宜過于悲觀市場，市場或轉入弱勢震蕩，期指有望下探企穩(wěn)。