今日宏觀事件及評論

1月大部分城市新建住宅價格續(xù)漲

中國1月70個大中城市新建商品住宅價格漲多跌少，解釋了政府何以在1月底再次加碼調(diào)控，而新的房價統(tǒng)計系統(tǒng)是否能更真實的反應(yīng)房價仍需觀察。

國家統(tǒng)計局周五公布，在70個大中城市中，1月有68個城市新建商品住宅價格同比續(xù)漲，其中漲幅超過10%的城市有10個;而同比出現(xiàn)下降的僅有兩個。

若從環(huán)比來看，則有60個城市房價進一步上升，其中漲幅超過2%的有3個;下降的城市有3個。

此次房價數(shù)據(jù)為統(tǒng)計局啟用新統(tǒng)計方案后的首次公布。統(tǒng)計局周三稱，自2月起每月18日定期發(fā)布上月房地產(chǎn)價格統(tǒng)計信息，重點關(guān)注各城市不同對比基期的分類及總指數(shù)，不再計算和發(fā)布全國70個大中城市房價漲幅的平均數(shù)。

為拽住高房價的韁繩，中國政府上月再出調(diào)控新招，包括調(diào)高二套房首付、全面鋪開"限購"、擴大營業(yè)稅徵收范圍，并要求尚未采取住房限購措施的省市需在2月中旬之前出臺細則。同時上海、重慶啟動房產(chǎn)稅試點。北京周三則出臺了更嚴厲的調(diào)控細則，外地人限購一套且須五年納稅證明。

評論：

其實這個因果關(guān)系應(yīng)該是這樣的，在1月國家出臺了政策，但還沒有具體化，因此很多人想要抓住最后的機會購房。在1月的宏觀月報中我們曾說過今后幾個月成交量將有所回落，甚至可能會跌出30%以上，其實，現(xiàn)在房價的形勢是預(yù)期比實際結(jié)果和政策更加令購房者擔(dān)憂。就連相關(guān)政府部門都難言房價究竟會跌到什么位臵，那購房者也就更加沒有把握了。所以1月房價上漲或?qū)⒊尸F(xiàn)出曇花一現(xiàn)的態(tài)勢，不足為據(jù)，如果真是要看政策出臺后的形勢甚至后期導(dǎo)向，還應(yīng)該關(guān)注2月～4月，兩會前后的情況。

G20會議即將召開 各國央行貨幣政策受關(guān)注

全球主要央行的總裁們周五將唱主角，在即將召開的20國集團(G20)會議上，法國將努力推動各國就全球失衡指標達成一致。

美國、歐元區(qū)、中國、日本和英國的貨幣政策制定者們將在巴黎討論政策分歧，以及對金融市場有重大影響的通脹重燃勢頭的憂慮。

中國和印度等新興經(jīng)濟大國已經(jīng)開始加息來打壓通脹，英國央行也面臨愈發(fā)沉重的加息壓力，因該國通脹率已是其目標水準的兩倍。

歐洲央行預(yù)計最早會在年底前開始收緊政策，而美國聯(lián)邦儲備委員會(FED，美聯(lián)儲)則在繼續(xù)推進6，000億美元買債計劃，以提振美國經(jīng)濟。

國際貨幣基金組織(IMF)在為G20會議準備的文件中表示，美國的量化寬松政策恐導(dǎo)致資本大量涌現(xiàn)，破壞經(jīng)濟穩(wěn)定，不過其承認目前為止尚未見到這種情況。

諸多央行總裁將于周五1430GMT前后在巴黎發(fā)表講話，包括美聯(lián)儲主席貝南克、歐洲央行總裁特里謝、日本央行總裁白川方明、英國央行總裁金恩、以及中國人民銀行行長周小川。

今年的G20主席國法國針對大宗商品價格提高透明度并加強監(jiān)管、以及改革國際貨幣系統(tǒng)的提議，已經(jīng)遭到反對。其目前寄希望于就衡量世界經(jīng)濟失衡的指標達成一致。G20國家在全球國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)中占到85%比重。

但這種預(yù)期也已降低。法國經(jīng)濟部長拉加爾德周四表示，若G20能就如何衡量及解決可能觸發(fā)未來金融危機的失衡問題達成初步一致，那么此次會議就算取得重大進展。

她說，失衡主要體現(xiàn)在中國儲蓄和出口，而歐洲消費、美國借款和消費上，這種失衡不可以持續(xù)下去。

美國和國際貨幣基金組織(IMF)認為，到年中時就一套指標取得一致很重要，這樣今年晚些時候就可達成指導(dǎo)方針，來協(xié)調(diào)全球的經(jīng)濟政策，以減輕危險的失衡問題。

法國正在奮力爭取達成這樣的成果。

但法國其他代表稱，比較現(xiàn)實的期限是10月份，因為一個月后G20領(lǐng)導(dǎo)人將舉行峰會，主要的計劃可以到那時候簽署。

由于法國G20會議議程進展極慢，周五和周六可能會有其他問題進入議程前排，例如全球通脹或者歐元區(qū)債務(wù)危機。

評論：

盡管表面看，全球從低通脹階段邁向了高通脹階段，但并不意味著貨幣緊縮政策將席卷全世界每個國家。首先，我們來看歐洲的情況，前段時間歐洲央行行長特里謝多次暗示為抗通脹不排除加息可能，但2月議息決議還是維持了1%的基準利率不變；而英國也表示會加息但幅度可能低于市場預(yù)期，同時提高了通脹預(yù)期。而美國，除了財政緊縮之外，還有個“兩房”問題亟待解決，美國政府承諾不會讓中國血本無歸，那么用什么錢來補兩房的漏洞呢？！而失業(yè)率則是美國需要顧及的另一個嚴峻的問題。

另外，通脹高企的新興市場也并不是那么樂于加息。中國央行對價格工具的使用就非常慎重，既怕影響增速，又擔(dān)心有熱錢進入，在多重矛盾下，負利率或?qū)⒗^續(xù)維持一段時間。

總得來說，貨幣緊縮和當下的經(jīng)濟形勢并不十分匹配，經(jīng)濟有起色并不等于不需要繼續(xù)加速甚至踩剎車。在財政不給力的時代，貨幣相對寬松的政策既可以為私人部門打開投資大門，又可以防止在別國寬松貨幣政策下的本幣匯率浮動等。因此我們認為，即便各國采取加息措施也不會扭轉(zhuǎn)負利率的局面，貨幣政策仍將相對寬松。

財政部：今年將繼續(xù)擴大政府采購規(guī)模

中國財政部表示，今年將繼續(xù)擴大政府采購規(guī)模，重點加大對服務(wù)類采購項目的實施力度;同時，將推進政府采購制度改革與加入世貿(mào)《政府采購協(xié)議》(GPA)的談判工作。

刊登在財政部網(wǎng)站的通知并稱，今年爭取將更多的公共服務(wù)、專業(yè)服務(wù)等傳統(tǒng)服務(wù)項目納入政府采購范圍;積極探索合同能源管理、"云計算"等新型服務(wù)業(yè)態(tài)的政府采購工作，不斷拓展服務(wù)類采購領(lǐng)域。

同時，將結(jié)合擴大消費需求、強農(nóng)惠農(nóng)等積極的財政政策，開展保障性安居工程、水利設(shè)施建設(shè)及抗災(zāi)救災(zāi)物資等民生項目的采購管理工作。亦將繼續(xù)做好政府采購支持節(jié)能環(huán)保、信息安全產(chǎn)品管理、正版軟件使用等工作。

通知并指出，今年將盡快出臺政府采購扶持中小企業(yè)發(fā)展的政策措施;研究完善本國產(chǎn)品的認定標準和配套政策;深入研究政府采購支持服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)發(fā)展的具體措施;及開展政府采購信用擔(dān)保試點工作。

另外，在監(jiān)管方面，今年還將建立健全政府采購與預(yù)算編制、資產(chǎn)管理及績效評價的有機結(jié)合機制，進一步完善和細化政府采購預(yù)算，確保采購計劃嚴格按預(yù)算執(zhí)行，并加強對采購需求的審核監(jiān)督，防止超標、豪華采購等現(xiàn)象發(fā)生。

而為推進加入世貿(mào)組織《政府采購協(xié)議》談判，今年將繼續(xù)做好多邊和雙邊框架下政府采購談判工作，積極與美國、歐盟等GPA參加方溝通交流，拓展政府采購領(lǐng)域國際交流與合作的廣度和深度。

中國商務(wù)部此前公布，今年1月實際外商直接投資(FDI)為100.3億美元，同比增長23.4%;其中服務(wù)業(yè)吸收外資增速依然較快，且預(yù)計這一規(guī)模會進一步增大。另外，并購亦將會成為下一步吸收外資的發(fā)展趨勢。

評論：

財政的作用之一是二次分配，為了使得效率兼顧公平。中國今年的貨幣政策以“穩(wěn)健”二字而基調(diào)，盡管并不是緊縮，或者說甚至是相對地寬松，但是M2增速和新增貸款量都會得到控制，那么貨幣緊一緊，財政就自然要松一松。同時，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整下，收入分配和基礎(chǔ)設(shè)施完善等工作也都需要加大財政力度，這又順應(yīng)了流動性寬松形勢下的“貨幣穩(wěn)健”。

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

周五滬深300指數(shù)無力沖高，跌破周四低點，最低價逼近周三低點附近。

從形態(tài)來看，目前運行的似乎是小4浪的調(diào)整，浪形是奔騰型調(diào)整浪，這是市場處在強勢的時候經(jīng)常出現(xiàn)的浪形，它反映的是市場對后期的強烈看漲。

奔騰型調(diào)整浪的特點是，b浪的高點接近a浪的起點甚至高于a浪的起點，c浪的低點接近a浪的低點。如果浪形確實的奔騰型，則周一指數(shù)開盤后會直接上攻。如果不是直接上攻，則可能走出30分鐘圖上的小頭肩頂。

從中線的角度看，我們?nèi)匀徽J為上漲的目標在3870點附近，中途會在3363、3424、3645和3687點附近受壓，其中突破去年11月高點后，3645點具有強大的壓力。

從長線的角度看，滬深300指數(shù)年內(nèi)的目標至少看高到4015點附近。周五沖高后建議減磅操作，回落到3198點附近再次入場。

自然法則與股指期貨

周五股指期貨未能形成向上突破，而是振蕩走低，跌破周三低點，見到3221點。從均線理論的角度看，價格已經(jīng)逼近均線束的下沿，按照目前強勢特征看，跌破下沿的可能性基本上可以排除。

理論上，周一開盤后直接拉起的可能性是存在的，因為4浪的調(diào)整幅度已經(jīng)接近2浪的調(diào)整幅度。若直接上攻，關(guān)鍵壓力位在3255點附近，調(diào)整不能跌破3238點。反彈的目標看到3325點附近，最高可能見到3245點。

雖然周五磨破了30分鐘圖上的通道上軌，但從對稱性的角度看，與3289.6點對應(yīng)的對稱點已經(jīng)接近出現(xiàn)，預(yù)期會在對稱點出現(xiàn)一次強勁的反彈。按照自然法則，這種走勢情況下，周一調(diào)整的支持位在3169點附近，最低可能瞬間見到3160點。若后市仍有較大的上升空間，周一下探到位應(yīng)爆發(fā)一波快速的上漲行情。

建議關(guān)注以下微循環(huán)時間之窗：

2月21日13點30分；

2月22日10點15分；

2月23日9點15分。

現(xiàn)貨市場板塊策略

短期建議關(guān)注高端裝備制造、稀土永磁、黃金概念、保險、網(wǎng)絡(luò)游戲概念、乙醇汽油、外資并購、環(huán)保概念、鋰電池、多元金融、稀缺資源。

股指期貨投資策略

周一建議IF1103觸發(fā)以下條件時入場交易：

1) 開盤點下方7點買入，止損設(shè)臵在開盤點下方12點的位臵。

2) 突破開盤點上方13點買入，止損設(shè)臵在開盤點上方8點。

3) 開盤點上方8點賣出，止損設(shè)臵在開盤點上方13點。

4) 跌破開盤點下方12點賣出，止損設(shè)臵在開盤點下方7點。

5) 3169點買入，止損設(shè)臵在3159點。

6) 3294點賣出，止損設(shè)臵在3300點，止盈3263點。

1-4項為早盤策略，通常在10點前有效。 所有交易都在浮動盈利超過30點后，止盈設(shè)臵在20點位臵。超過20點后，止盈設(shè)臵在10點位臵。超過10點后，止盈設(shè)臵在2點位臵。