對一位投資者來說，投資風險來源于行情走勢、來源于趨勢判斷、來源于倉位比例等等，這些風險都可以通過頭寸調整或止損的形式化解，因此不是最大的風險。對投資者來說最大的風險莫過于持倉的單子想要出場出不來，被迫承受數(shù)個反向漲跌停板。

　　也就是說，對單個投資者而言，如果某個期貨品種缺乏流動性，除了進場時要承受額外的點差以外，更要命的是，如果遇到級別較大的反向行情往往會由于該品種參與交易的人太少而快速形成單邊停板，并且市場沒有更多資金撬開停板，于是就無法順利出場。因此在投資中，我們要盡量避免配置流動性差的品種。

　　對整個市場而言，如果缺乏流動性，在極端行情來臨的時候，風險就不能有效化解，最終還必須用強平的方式解決。這樣一來，受傷害的還是投資者，如果這類行情多了，就會大大降低投資者的參與熱情，從而使流動性進一步下降，形成惡性循環(huán)。

　　另外，在當一個合約流動性充足時，較大的資金(比如上億資金)想要去操控它都相當困難，因為對手資金可能更多；而當一個合約缺乏流動性時，較小的資金(比如千把萬資金)也許就可以較大影響它的價格漲跌，大大增加了其被操控的可能性。

　　因此，對交易所和監(jiān)管部門而言，應設法提升各品種的交易活躍程度，適當鼓勵制造流動性的短線交易者。

雜談者：沈良  期貨中國網levitate-skate.com總編