前段時間在采訪上海的一位期貨公司老總時，她引用了泰康人壽陳東升講過的一句話“最好的創(chuàng)新就是模仿”。確實是這樣，對中國期貨行業(yè)來說，最好的創(chuàng)新就是對國際成熟期貨市場的相關工具、產品、制度的模仿。

　　雖然03年以來中國期貨市場在交易規(guī)模方面獲得了跨越式發(fā)展，但是在業(yè)務創(chuàng)新方面依然比較單一。由于期貨公司只能做經紀業(yè)務，沒有自營業(yè)務和投資管理、投資顧問業(yè)務，導致期貨公司之間手續(xù)費競爭非常激烈，很多期貨公司為了能夠生存下去而不得不采用相對低劣的手段爭奪客戶，由此很多城市期貨行業(yè)的惡性競爭就不可避免了，當地期貨公司的整理盈利水平也就比較差了。

　　其實，不管是自營業(yè)務還是投資管理、投資顧問業(yè)務，在國外成熟期貨市場是比較成熟的，我們只要做一個詳細的考察驗證，再針對我國的國情、投資者素質、行業(yè)發(fā)展階段等制定適合中國的業(yè)務創(chuàng)新就可以了。如果CTA能夠早點開出來，期貨公司的自營業(yè)務、投資管理業(yè)務(代客理財、基金管理)能被允許的話，市場的差異化競爭就會形成，不同的期貨公司可以根據自身的優(yōu)勢特點開展不同的核心業(yè)務，這樣大家也就不會擠在同一個空間搶蛋糕了。

　　另外像場內期權交易，實際上不管是對現貨產業(yè)客戶還是期貨交易的參與者都有進一步對沖風險的作用，在國外成熟期貨市場也是發(fā)展比較成熟了，而且場內交易的監(jiān)管比較嚴格，不會像場外交易那樣缺乏監(jiān)管而造成巨大風險(本次金融危機就是場外次貸產品的泛濫引起的)。

雜談者：沈良  期貨中國網levitate-skate.com總編