1．行情回顧

周二（2 月15 日）滬深300 指數(shù)以3223.22 點(diǎn)開盤，盤中股指震蕩上行，午后最后一個(gè)小時(shí)，市場(chǎng)未能守住上漲成果，尾盤股指跌至3217.67 點(diǎn)，與上一個(gè)交易日相比略跌1.47 點(diǎn)，跌幅為0.05%?，F(xiàn)指成交金額仍然很大，但與上一個(gè)交易日相比略有縮量，減至1477.47 億元，減幅為5.19% 。

期指方面，股指期貨總成交量大幅萎縮，總持倉(cāng)量略有增加。股指期貨市場(chǎng)總成交量為19.27 萬(wàn)手，減少2.74 萬(wàn)手，減幅為14.22%；總持倉(cāng)量為36335 手，略增228 手，增幅0.63%。

合約 IF1102 成交量大幅減少，合約IF1103 成交量大幅增加，合約IF1103 成為主力合約。合約IF1102 成交5.41 萬(wàn)手，成交量占比下降至19%，持倉(cāng)量為6909 手，結(jié)算價(jià)較上個(gè)交易日下跌7.4 點(diǎn)，跌幅為0.23%。合約IF1103 成交13.66 萬(wàn)手，增加112.27%，成交量占比上升至71%，持倉(cāng)量為2.58 萬(wàn)手，較上個(gè)交易日增加5384手，增幅26.32%，結(jié)算價(jià)較上個(gè)交易日上漲2.6 點(diǎn)，漲幅0.08%。

合約 IF1102 的前20 名買單持有量5071 手，減倉(cāng)4389 手，減幅為46.40%；前20 名賣單持有量為6097 手，減倉(cāng)4292 手，減幅為41.31%。前5 名買單持倉(cāng)2113手，減幅43.68%；前5 名賣單持倉(cāng)4377 手，減幅34.17%。

主力合約 IF1103 的前20 名買單持有量為1.87 萬(wàn)手，增倉(cāng)4839 手，增幅為35.01%；前20 名賣單持有量為2.29 萬(wàn)手，增倉(cāng)4820 手，增幅為26.60%。前5 名買單持倉(cāng)8357 手，增幅31.09%；前5 名賣單持倉(cāng)1.56 萬(wàn)手，增幅16.56%。從機(jī)構(gòu)持倉(cāng)量看，主力合約IF1103 持買單量前20 名機(jī)構(gòu)增幅明顯大于持賣單量前20 名機(jī)構(gòu)增幅，持買單量前5 名機(jī)構(gòu)增幅近乎持賣單量前5 名機(jī)構(gòu)增幅的2 倍，市場(chǎng)多方仍占據(jù)主動(dòng)，投資者對(duì)于股指近期走勢(shì)依然持看漲態(tài)度。

2.基差走勢(shì)

合約 IF1102 基差開盤為10.23 點(diǎn)，隨后不斷震蕩下調(diào)，全天基差呈明顯波浪形，大部分時(shí)間為負(fù)基差狀態(tài)。現(xiàn)貨收盤時(shí)基差收于-3.27 點(diǎn)，全天最大形成26.17 點(diǎn)的套利空間。價(jià)差I(lǐng)F1103-IF1102 日內(nèi)主體在21.2-29.2 點(diǎn)區(qū)間窄幅波動(dòng)，僅波動(dòng)8.0點(diǎn)。開盤時(shí)價(jià)差為23.8 點(diǎn)，尾盤價(jià)差收于26.0 點(diǎn)。價(jià)差I(lǐng)F1109-IF1102 波動(dòng)范圍最大，為23.2 點(diǎn)。

3.市場(chǎng)消息面

（1）1 月份居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲4.9%。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局15 日上午發(fā)布的1 月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)為104.9，比去年同月上漲4.9%，低于市場(chǎng)預(yù)期。此次國(guó)家統(tǒng)計(jì)局對(duì)CPI 權(quán)重進(jìn)行了調(diào)整，食品權(quán)重降低2．21 個(gè)百分點(diǎn)，居住權(quán)重提高4．22個(gè)百分點(diǎn)。1 月份全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格比上月上漲0.9%，比去年同月上漲6.6%。1 月末，廣義貨幣(M2)余額73.56 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)17.2%，比上年末和上年同期分別低2.5 和8.9 個(gè)百分點(diǎn)。一月份人民幣貸款增加1.04 萬(wàn)億元。

（2）央行在數(shù)家銀行試點(diǎn)中短期存款利率市場(chǎng)化。據(jù)媒體透露中國(guó)人民銀行正在包括招商銀行在內(nèi)的數(shù)家銀行進(jìn)行中短期存款利率市場(chǎng)化的初步試點(diǎn)。該試點(diǎn)項(xiàng)目已啟動(dòng)至少兩月。據(jù)悉，招商銀行是唯一一家進(jìn)入試點(diǎn)項(xiàng)目的大型銀行，其他銀行均為中小型城市商業(yè)銀行，但數(shù)目不詳。試點(diǎn)項(xiàng)目的重要工作之一是形成五年內(nèi)中短期存款利率的報(bào)價(jià)競(jìng)價(jià)系統(tǒng)，以推廣到其他經(jīng)央行批準(zhǔn)可自由浮動(dòng)存款利率的金融機(jī)構(gòu)。目前該項(xiàng)目主要針對(duì)保險(xiǎn)公司和其他通常有固定的銀行大額存款的大型公司。消息透露人士指出，選擇招商銀行進(jìn)入試點(diǎn)的原因之一是其具有代表性的創(chuàng)新能力可有效抵御存款利率升高所帶來(lái)的息差減小風(fēng)險(xiǎn)。

4.后市看法

2 月15 日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布1 月份各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其中CPI 數(shù)據(jù)同比上漲4.9%,低于市場(chǎng)預(yù)期，但此前市場(chǎng)已將此利好消化，全天股指沖高回落。從期貨市場(chǎng)持倉(cāng)變化情況看，主力合約的多方仍占據(jù)主動(dòng)，投資者依然看漲近期股指。