正如市場(chǎng)預(yù)料那樣，春節(jié)長假最后一天，央行決定自2011年2月9日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率相應(yīng)調(diào)整。

不過由于市場(chǎng)已普遍預(yù)計(jì)加息，而且央行在春節(jié)前已調(diào)高存款準(zhǔn)備金率，對(duì)此次加息各方主體已有心理準(zhǔn)備，股市之前亦已經(jīng)反映，所以雖有一定利空，對(duì)于A股影響未必太大。盤面上我們也可以看到前期在市場(chǎng)面臨多次緊縮性貨幣政策沖擊之下行情逐漸展開修復(fù)，而且在滬指2600點(diǎn)上方的支撐已較為明顯。對(duì)于短期市場(chǎng)而言，本次加息可能將是短線唯一的強(qiáng)勢(shì)利空，但市場(chǎng)對(duì)該利空的消化速度也有可能加快。

節(jié)日期間外圍股市連續(xù)上漲，但由于我國股市的相對(duì)獨(dú)立性，節(jié)假日外盤漲跌對(duì)市場(chǎng)影響不大。目前制約行情進(jìn)一步走強(qiáng)的因素，一方面是政策收緊的預(yù)期，另一方面是ＩＰＯ持續(xù)的融資壓力。

A股市場(chǎng)經(jīng)過兩輪調(diào)整后，上證最低跌破2700點(diǎn)，滬深300指數(shù)也回到了2900—3000點(diǎn)之間。目前A股總體市盈率16倍，按照2011年盈利預(yù)測(cè)為12倍，屬于歷史偏低位。特別是金融、地產(chǎn)和一些低價(jià)大盤股票價(jià)格均在歷史低價(jià)區(qū)。這些股票多數(shù)都屬滬深300指數(shù)的成分股。在高價(jià)小盤股破發(fā)情況下，市場(chǎng)資金會(huì)選擇低價(jià)、低市盈率的大盤股作為投資選擇，從而帶動(dòng)滬深300指數(shù)以及大盤節(jié)后出現(xiàn)上漲行情。

資金面上，A股有望在節(jié)后迎來充足的“彈藥”。春節(jié)長假前最后一周，共有12只新基金成立，總募集規(guī)模接近200億元。至此，去年11月以來，新基金成立總規(guī)模接近2000億元，以普遍3個(gè)月建倉期推算，近期次新基金將為節(jié)后股市輸血千億資金。一旦基金在節(jié)后“跑步入場(chǎng)”，股指將有一輪較大升勢(shì)。市場(chǎng)機(jī)會(huì)正在來臨，大盤股、小盤股或許都有機(jī)會(huì)。

宏觀面上，中國物流與采購聯(lián)合會(huì)（CFLP）公布，2011年1月中國官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為52.9%，比上月回落1.0個(gè)百分點(diǎn)。這是近5個(gè)月來的最低點(diǎn)。綜合來看，目前中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍處于調(diào)整狀態(tài)，未來走勢(shì)還不夠明朗。而且由于節(jié)假日效應(yīng)，1月份的CPI漲幅可能將再創(chuàng)新高，通脹預(yù)期進(jìn)一步加大。基于此，節(jié)后出臺(tái)進(jìn)一步緊縮政策的必要性明顯增加，市場(chǎng)普通預(yù)計(jì)加息的時(shí)間窗口可能在2月下旬，即1月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布之后。這對(duì)市場(chǎng)有一定利空，不過總體影響不大。

由于權(quán)重股處于歷史低位且估值較低，從近期盤面上看也可以發(fā)覺，權(quán)重股多次護(hù)盤，權(quán)重股不存在大幅下跌空間，個(gè)人保持相對(duì)樂觀的觀點(diǎn)。不過由于埃及政治局勢(shì)的不確定性將對(duì)全球資本市場(chǎng)形成沖擊，以及節(jié)前市場(chǎng)成交量未有效放大，節(jié)后大盤想大幅向上突破還是比較困難的。

綜合來看，節(jié)后大盤或出現(xiàn)沖高動(dòng)力，但大幅走強(qiáng)的可能性不大，操作上建議投資者多捕捉日內(nèi)短線機(jī)會(huì)，日內(nèi)低點(diǎn)做多為主，及時(shí)止盈止損。